מה זה קיפוח?
קיפוח הוא מעשה העברת הבעלות מהמגזר הפרטי למגזר הציבורי. ממשלות עשויות לעשות זאת מסיבות שונות ומגוונות, כמו ניסיונות לשמור על יציבות התשתיות הקריטיות בתקופות של מצוקה כלכלית. זה יכול להתרחש במגזרים שונים של המשק.
המכונה גם "הלאמה", קיפוח לרוב (אך לא תמיד) מתייחס להלאמה מחדש של גורם או ענף ציבורי שהופרט בעבר. עם זאת, קיפוח משמש לעתים גם פשוט כמילה נרדפת להלאמה מסיבות אסטרטגיות או פוליטיות, כדי להימנע מהקונוטציות והאסוציאציות ההיסטוריות של המלה "הלאמה" בעת הלאמת עסק, תעשייה או משאב.
Takeaways מפתח
- קיפוח הוא סוג של הלאמה, שם הממשלה משתלטת על עסק, תעשייה או משאב שהופרטו בעבר. קיפוח מתרחש לעתים קרובות מאותן סיבות כמו כל הלאמה אחרת, כמו מצוקה כלכלית או מעמד כמונופול טבעי, תוך התמקדות נוספת בחוסר שביעות רצון הציבור מהגוף הפרטי או בטענות לשחיתות. מספר מקרים בולטים של קיפוח התרחשו במהלך המשבר הפיננסי ולאחריו המיתון הגדול של 2008.
הבנת חסך
קיפוח מתרחש בדרך כלל בתחומי התחבורה, ייצור החשמל, הגז הטבעי, אספקת המים והבריאות מכיוון שממשלות מעוניינות להבטיח שמגזרים אלה יתפקדו כראוי כך שהמדינה תוכל להמשיך לפעול בצורה חלקה. בנוסף, חברות חשמל, גז טבעי והידרו נוטות להיות מונופולים טבעיים, כאשר יתרונות הגודל מובילים ליצרן יחיד באזור גיאוגרפי או שוק נתון. ממשלות לרוב מסדירות או לאומנות תעשיות כאלה מכיוון שהן רוצות לקבל שליטה באזורים אלה או להבטיח שלצרכנים תהיה גישה לשירותים חיוניים אלה בעלות סבירה.
כמקרה מיוחד של הלאמה, קיפוח כלל כרוך בתעשייה או ישות שהופעלה בעבר על ידי הממשלה או מפעל ציבורי אחר והופרטה בשלב מסוים. במקרים רבים, קיפוח כרוך בחוסר שביעות רצון מצד הציבור מהתוצאות של ההפרטה הקודמת ושחיתות לכאורה או בפועל בפעולת הגורם הפרטי או מהתהליך בו הופרט.
הלאמה והשקעה
הלאמה היא אחד הסיכונים העיקריים עבור חברות העוסקות בעסקים במדינות זרות בגלל הפוטנציאל להחזיק נכסים משמעותיים ללא תמורה. סיכון זה מוגבר במדינות עם מנהיגות פוליטית לא יציבה וכלכלות עומדות או מתכווצות. עסקים יכולים לרכוש ביטוח המכסה את הלאמתם והפקעתם על ידי ממשלות זרות מממשלת ארה"ב. התוצאה העיקרית של הלאמה היא הפניית הכנסות לממשלת המדינה במקום מפעילים פרטיים, שלעתים נטען כי הם מייצאים כספים ללא תועלת למדינה המארחת.
בעשורים האחרונים מקרים של קיפוח היו נדירים. ארגנטינה, למשל, על פי חוק הפקעה בשנת 2012, לקחה 51% ממניות יצרן הנפט הגדול ביותר שלה, YPF, שהוקם כמפעל בבעלות המדינה בשנת 1922 ובהמשך הופרט בשנת 1993. בזמן הקיפוח, YPF הייתה בבעלות חברת הנפט הספרדית Repsol. מניות YPF ורפסול שיבשו, אם כי חברת הנפט הספרדית ביקשה אחר כך הסדר כספי מהממשלה הארגנטינאית וקיבלה פיצוי של 5 מיליארד דולר.
במהלך המשבר הפיננסי של 2008–2009, קיפחה ממשלת ארה"ב את סוכנויות מימון המשכנתא הביתית, את איגוד המשכנתאות הפדרלי הלאומי (פאני מיי) ואת תאגיד המשכנתא הפדרלי למשכנתאות ביתית (פרדי מק). שתיהן היו במקור גורמים במגזר הציבורי שהוקמו בחוק בתקופת השפל הגדול ובשנות השבעים, בהתאמה, שיכלו אז להנפיק מניות וניירות ערך אחרים בשווקים פרטיים כעסקים בבעלות מניות, פרטיות וממומנות ממשלתיות. בעקבות משבר הכספים והעיקול בשנת 2008, הממשלה הפדרלית בארה"ב קיבלה בעלות אפקטיבית וחסלה את פאני מיי וגם את פרדי מק. כל אחת מההתערבויות הללו הצליחה ככל שהעסקים ניצלו מחיסול. תוצאות האוצר האמריקני ובעלי המניות היו תיק מעורב במקרה הטוב.
