השקעות בקופיקאט, כפי שהשם מרמז, מתייחס לאסטרטגיה של שכפול רעיונות ההשקעה של משקיעים מפורסמים או מנהלי השקעות. האסטרטגיה ידועה גם כשקיעת זנב מכיוון שהמשקיע רוכב על מעיליהם של מי שיש להם ככל הנראה יכולת השקעה רבה יותר.
אך האם קופיקאט משקיעה אסטרטגית השקעה ברת קיימא? בעוד שהראיות לגבי הצלחתה מעורבבות במידה מסוימת, ישנן טכניקות מסוימות בהן תוכלו להשתמש בכדי להגדיל את הסיכויים שלכם להיות המשקיע המושלם.
באפט Bootleg לעומת Miller Mime
ההצלחה ארוכת הטווח של המשקיע האגדי וורן באפט משכה שורה של קופיקטים לאורך השנים, וזה יכול להיות מכיוון ששכפול האסטרטגיה של באפט עשה כסף לאנשים. על פי מחקר שנערך ב -2008 על ידי ג'רלד מרטין וג'ון פוטנפורקל, תיק עבודות השערה שהשקיע בהשקעות ברקשייר הת'אווי חודש לאחר שנחשפו בפומבי, היה עולה על S&P 500 בממוצע שנתי של 10.75% משנת 1976 עד 2006.
אבל לפני שאתה ממהר לבדוק את אחזקותיו הנוכחיות של באפט, שקול את הצד השני של המטבע, כאשר פס ארוך של ביצועים מסתיים בחבטה מהדהדת. מנהל הקרנות ביל מילר הצטרף לפנתיאון של מנהלי השקעות גדולים לאחר שקרן Legg Mason Value Trust שלו גברה על S&P 500 במשך 15 שנים ברציפות, משנת 1991 עד 2006. סוף סוף הייתה לקרן מילר שנה רעה בשנת 2007 - והפסידה 7% ואילו S&P 500 מתקדם 5%.
עם זאת, 2008 היה אסון מוחלט עבור ה- Value Trust, שצנח ב -55%, לעומת הצעדה של 37% עבור S&P 500, כאשר מילר הועלה על הלהבות כמו Bear Stearns ו- AIG. בחמש השנים עד מרץ 2012, קרן הערך נאמנות רשמה תשואה שנתית של שלילית של 6.9%, אפילו כאשר מדד S&P 500 צבר 2.0%, והשיגה את מדד הייחוס בכמעט תשע נקודות אחוז על בסיס שנתי. משקיעים שחיקו את מילר היו הורסים את החלטתם אם היו ממשיכים לעשות זאת לאחר 2006. מילר בחר בסופו של דבר לפרוש מניהול קרן Value Trust בשנת 2012.
איך להיות קופיקאט
השקעות בקופיקאט נפוצות יותר ממה שניתן היה לחשוב, למרות שלעתים קרובות היא נעשית באופן דיסקרטי וללא תרועה רבה מצד משקיעים מוסדיים כמו קרנות נאמנות וקרנות גידור. אבל נראה כי הרעיון של הצמדה לרעיונות ההשקעה של מישהו אחר תפס בקרב משקיעים קמעונאיים. עוד בשנת 2012, חברת המחקר מבוססת בוסטון, Aite Group, כינתה "מסחר בעותקים" כאחד מעשרת המגמות המובילות בניהול העושר בינואר של אותה השנה.
המשקיעים הראשונים המועילים ביותר היו מנקרים באופן שגרתי הגשות רגולטוריות מחברות קרנות נאמנות כדי לגלות על אילו מנהלי כוכבי המניות העמיסו בחודשים האחרונים. בימינו חברות מחקר מקוונות המשקיעות ערך כמו GuruFocus מציעות אלטרנטיבה לתהליך מפרך זה על ידי מעקב והצגת אחזקות של מיטב המשקיעים ומנהלי ההשקעות.
המגמה של "השקעת מראה" העתיקה את אסטרטגיית הקופיקאט ולקחה אותה צעד אחד קדימה. שירותים כמו Autotrade של חברת TD Ameritrade מאפשרים למשקיע לקשר חשבונות השקעה לתיקי תיקים המנוהלים באופן פעיל על ידי משקיעים אחרים או אנשי מקצוע בתחום ההשקעות, ומשקפים באופן אוטומטי כל מהלך השקעה שהאחרון מבצע במסגרת הקצאות ספציפיות שקבע המשקיע.
ההבדל הברור בין השקעת קופיקאט להשקעה במראה הוא שהראשונות מנסים לשכפל רעיונות מסחר רק של גורואים השקעה ידועים ומוכרים.
למי כדאי לך להעתיק?
משקיעים השוקלים אסטרטגיית copycat צריכים לשקול לשכפל רעיונות להשקעה מהמקורות הבאים:
- מנהלי כספים מצליחים: כל מנהלי הכספים המוסדיים עם נכסים זכאים שמעל 100 מיליון דולר נדרשים להגיש רבעון טופס SEC 13F המפרט את אחזקות ההשקעה שלהם. זהו מסמך מקור מעולה לעסקי copycat. מנהלי קנייה והחזקה: המשקיעים בקופיקאט יעשו הרבה יותר טוב לקבל רעיונות ממנהלים ארוכי טווח המאמינים בקנייה והחזקה, ולא מעצמי השקעות שהם סוחרים לטווח קצר. הסיבה לכך היא שפיגור הזמן בין סחר בפועל לדיווח שלו עשוי לפגוע בשכפול סחר אפקטיבי. עדיף ללכת עם מישהו כמו באפט, שלעתים קרובות צוטטו באומרו, "תקופת ההחזקה האהובה עלינו היא לנצח." משקיעים אקטיביסטים : משקיעים אקטיביסטים כמו קרל איכהן יכולים בדרך כלל לגרום למניה להעריך ברגע שהחדשות על מעורבותן ב החברה הופכת להיות ציבורית. איקאהן משתף לעתים קרובות את תוכניות ההשקעה שלו דרך טוויטר, מה שמקל על משקיעים במועצה המקומית לפעול עליהם ולא לחכות להגשת רגולציה.
מהן הסיכונים?
כמו כל אסטרטגיה אחרת, גם להשקעות בקופיקאט יש את חלקה בסיכונים, כגון:
- ההצלחה אינה מובטחת. שום אסטרטגיית השקעה אינה מנצחת בוודאות. לדוגמה, ייתכן שמשקיע בקופיקאט יצטרך לעמוד באסטרטגיה במשך שנים רבות אם הוא או היא עוקבים אחר מנהל מבוסס ערך מכיוון שלעתים לוקח מניות ערך לנצח להסתובב. במקרה זה, אובדן סבלנות ונטישת האסטרטגיה בטרם עת עלול לגרום להפסדים משמעותיים. יתכן והמלאי כבר עבר. יתכן כי מניה כבר עברה משמעותית בין הזמן שנרכש (או נפטר) על ידי מנהל הכספים לבין הזמן בו חדשות אלה מתפרסמות. זה משפיע לרעה על פרופיל תגמול הסיכון של המניה עבור המשקיע הקופיקאט. יותר מדי קופיקטים. יותר מדי משקיעים - קמעונאיים ומוסדיים - עוקבים אחר קרנות הגידור ומנהלי הכספים הגדולים. בהתחשב במהירות ההפצה והמסחר במידע בימינו, משקיע שמאחר מעט לסחר בקופיקאט נמצא בעמדת נחיתות עצומה, כיוון שהמלאי כבר עבר לא מעט בפרק זמן קצר. אופק השקעה / יעדים שונים. אופק ההשקעה והיעדים שלך עשויים להיות שונים מאלה של מנהל הכסף. לדוגמה, יתכן שיש לך אופק לטווח קצר מאוד, ואילו המנהל שאתה מעתיק עשוי להיות לאורך זמן. או שמנהל הכסף עשוי להיות בעל רמת סובלנות לסיכון גבוהה בהרבה משלך.
איך עליכם לעשות זאת?
להלן מספר הצעות שיש לקחת בחשבון בעת יישום אסטרטגיית השקעה של copycat:
- עקוב אחר אנשי מקצוע אמינים ומצליחים. היוועץ במנהלי הכספים המנוסים, מכיוון שאתה עשוי להיתקל מדי פעם במניה שעשויה להיות הצלחה מרהיבה. כדוגמא, קרל איקאהן מכר קרוב לשלושה מיליון מניות של נטפליקס (NFLX) באוקטובר 2013, לאחר שהמניה יותר משילשה את אותה השנה. העלות הממוצעת של איכאהן מההון של נטפליקס הייתה 58 דולר כאשר במקור רכש את המניות ב- 31 באוקטובר 2012. שנה לאחר מכן נמכרו המניות בסביבות 323 דולר לרווח של 457%. העתקת השקעה מתוזמנת כזו עשויה להמציא את התשואות עבור כל תיק משקיעים. תרגול סבלנות. לרדוף אחרי מניות זה אף פעם לא רעיון טוב. אם מניה כבר עלתה בחדשות כי משקל כבד משקיע תפס עמדה בה, דרך הפעולה הטובה ביותר עשויה להיות לחכות שהיא תחזור לטווח הקנייה שלך. אם זה לא, המשך למשהו אחר. חפש הצטברות. מניות עם היוון גדול שעוברות זמנים קשים עשויות להיות הזדמנות נהדרת למשקיעים סבלניים. חפש מניות כאלה בהן מנהלי הכספים החלו לצבור עמדות משמעותיות מכיוון שהדבר מעיד על ביטחונם במהפך בטווח הקרוב לבינוני. עקוב אחר יתרונות ההשקעה במגזרים שונים. אל תכניסו את כל הביצים שלכם לסל אחד על ידי התמקדות רק באנשי מקצוע של השקעות בענף אחד או שניים. מנהלים ומשקיעים בכירים רבים בענף ספציפי הם בעלי מידה ניכרת של חפיפה באחזקותיהם. גוו את אסטרטגיית ה- copycat שלך באמצעות שכפול רעיונות להשקעה מגורואים במגזרים שונים. ערוך בדיקת נאותות משלך. אל תניח כי עסקאות העתקה של מיטב מנהלי הכספים מסלקות את האחריות לביצוע בדיקת נאותות משלך. ודא שמלאי העתק שאתה שוקל מתאים למטרות ההשקעה שלך ולסבילות הסיכון לפני שאתה רוכש אותה.
בשורה התחתונה
בעוד שהשקעות בקופיקאט כוללות את הסיכונים שלה, אמצעים בשכל הישר - כמו לעקוב אחר משקיעים מצליחים, להפעיל סבלנות, לחפש הצטברות, לגוון עם סקטורים שונים ולבצע בדיקת נאותות משלך - יכולים לעזור לך להיות קופיקאט מושלם (כמעט) ולשפר את הסיכויים שלך. להצלחה בהשקעה.
