הגדרה של שיחת מחיר
שיחת מחירים היא הדיון במחיר המתאים לנושא האבטחה הקרוב. קהילת ההשקעות תקבע טווח מחירים סביר שבתוכו יש למכור את נייר הערך החדש.
פורץ שיחות מחיר
שיחת מחירים מתרחשת כאשר עוסקים, משקיעים, ומתווכים מנתחים ומתלבטים במחיר של נייר ערך חדש. משווים בין מדדים, כמו הנפקות בעבר על ידי אותו גורם או ניירות ערך דומים. בנקים מסוימים להשקעות, כמו JPMorgan, מספקים ללקוחותיהם שיחות מחירים לפני מכירה פומבית של ניירות ערך, ומאפשרים ללקוחות תובנות לגבי הגיליון החדש.
ניתן לראות שיחות מחירים במכירה הפומבית ההולנדית בה נקבעים המחירים והריביות של ניירות הערך לאחר קבלת כל ההצעות וקביעת המחיר הגבוה ביותר (או התשואה הנמוכה ביותר) שבה ניתן למכור את סך ההצעה. לפני המכירה הפומבית, מתווכים דנים עם לקוחותיהם על מגוון התשואות או המרווחים האפשריים. דיון זה מכונה "שיחת מחירים" והוא נותן ללקוחות ולמשקיעים פוטנציאליים בסיס לשערים סבירים, אם כי משקיעים חופשיים להגיש הצעות מחוץ לטווח זה. שיחת מחירים מספקת אינדיקציה לתשואה או לפיזור שהגוף המנפיק והחתמים מצפים להביא למימון החדש. כאשר ניתנים דיבורי מחירים בתשואה, היא מספקת איזשהו התייחסות מה יהיה שיעור הקופון באג"ח. שיחות מחירים על ממרחים נעשות לעתים קרובות יותר עם ניירות ערך בדרגת השקעה.
המשקיעים נכנסים לתהליך הצעות מחיר תחרותי על ידי הגשת הצעות מחיר המפרטות את מספר המניות שהן מוכנות לרכוש ואת התשואה הנמוכה ביותר שהן היו מוכנות לקבל מהאיגרות החוב. התשואות שהוגשו נופלות בטווח התשואות שנדונו על ידי החתמים. ההצעות מתקבלות עד למועד האחרון שאחריו מחושב סוכן המכירות הפומביות את שיעור הסליקה בהתבסס על ההצעות שהוגשו. שער הסליקה הוא הריבית שתשולם על ניירות הערך עד למכירה הפומבית הבאה. אם שיעור ההצעות של המשקיע נמוך משיעור הסליקה, המשקיע יקבל את חלקו או לפחות חלק מההצעה הרצויה לו. ההצעות שיוצבו מעל שיעור הסליקה לא יתמלאו.
טווח המחירים שנדונו בנושא חדש אינו זמין מצד צדדים שלישיים. דיונים על המחיר המתאים לנייר ערך חדש מקדימים בדרך כלל את ההנפקה הציבורית הראשונית (IPO) של מניה של חברה או הנפקת אג"ח בקרוב. שיחות מחירים מוקדמות מתרחשות ממש עם הכרזת הגיליון החדש, ושיחת המחירים הרשמית מתרחשת קרוב יותר למועד בו יתומחר האבטחה.
