שעות ספורות לאחר הכרזתו של צ'רלס שוואב כי הם מבטלים את דמי המסחר במניות, תעודות סל ועסקי אופציות בסיס, TD Ameritrade הודיעה כי גם הם גוזרים דמי תוקף, החל מה -3 באוקטובר 2019. כמו שוואב, אין זה אומר שלקוחות TD Ameritrade יהיה ללא כל דמי המסחר. לקוחות עדיין ישלמו עמלה לכל חוזה עבור עסקאות אופציות של 0.65 דולר, זהה לשוואב.
אולם מהלך זה יפגע בהכנסות החברה. הכנסות שוואב מעמלות עמדו על מעט פחות מ -6% ברבעון שהסתיים ב -31 במרץ 2019, אך TD Ameritrade הניבה 32% מהכנסותיה נטו מעמלות ברבעון שהסתיים ב -30 ביוני 2019. החברה מדווחת גם על הכנסות מהכנסות ריבית נטו, בנק דמי חשבון הפקדה ודמי מוצר להשקעה.
TD Ameritrade הפיק 32% מההכנסות נטו מעמלות סחר ברבעון שהסתיים ב -30 ביוני 2019.
סטיב בויל, סמנכ"ל הכספים של TD Ameritrade, אמר בהצהרה, "אנו צופים כי להחלטה זו תהיה השפעה על הכנסות של כ -220-240 מיליון דולר ברבעון, או כ-15-16 אחוז מההכנסות נטו, בהתבסס על הכנסות פיסקליות 2019 של הרבעון ביוני." החברה תפרסם מידע נוסף על דוח הרווחים הבא שלה, אולם ההערכה של 15-16% נראית אופטימית.
פרנקלין גולד, שבילה שנים רבות בחברת פידליטי השקעות וכיום הוא יועץ לפתרונות פיננסיים דיגיטליים שבסיסה ב Needham, MA, מאמין כי מתווכים יצטרכו להחזיר את העלויות של אספקת נתוני שוק ללקוחותיהם בצורה מסוימת. "שוואב היה קולני ביותר בנתוני שוק מזה שנים רבות", הוא קובע.
TD Ameritrade הציעה ללקוחותיה הזרמת נתונים בזמן אמת ללא הגבלה בפלטפורמות מרובות בו זמנית, וזה יקר מאוד. גולד צופה כי יופעל לחץ על הבורסות בהתחשב בכמה שהם גובים עבור נתוני שוק בזמן אמת, ומבקש לשלם חלק מהעלויות הללו באמצעות מנויים ששילמו לקוחות. סטיב קווירק, סמנכ"ל המסחר הפעיל של חברת TD Ameritrade, לא מצפה לראות שינויים בתמחור עבור נתוני השוק בעתיד הקרוב, ואמר במייל כי ההחלטות בנוגע למנויים הן "TBD, אבל לא הייתי מצפה לשינויים גדולים."
אחד הסודות המלוכלכים של מסחר באופציות הוא שההזמנות נשלחות כמעט לכלל יוצרי השוק, שמשלמים למתווכים עבור זרימת ההזמנות שלהם. סטיב ארליך, מנכ"ל חברת וויאג'ר, שירות סחר cryptocurrency, חושב שגם עמלות לפי חוזה צריכות להיעלם. "הסוד השמור ביותר בתחום התיווך הוא כמה רווחיות ה- PFOF היא על חוזי אופציות", הוא קובע, ומוסיפה, "יש עלות הון על אופציות, אבל זה גם יהיה בקרוב 0."
ארליך מצפה שמלחמות שערים אלו יניעו מיזוג בין TD Ameritrade ו- E * TRADE, או שחברות תיווך קיימות רוכשות כמה ייעוץ השקעות רשום כדי להוסיף לנכסים שלהן תחת ניהול.
כיצד מתווכים מקוונים ישארו בעסק?
מה הלאה? אנו צופים כי עמלות המסחר יבוטלו לחלוטין ברוב המתווכים המקוונים. תיווך שהושק לאחרונה, בצק, גובה דמי מנוי בסך $ 1 לחודש ולא יגבה עמלות כלשהן עבור עסקאות מניות, תעודות סל או אופציות. מתווכים אינטראקטיביים הודיעו על הצעה מוגבלת של עמלת אפס, IBKR Lite, שתושק בהמשך החודש. רובינדה הציעה סחר בעמלות אפס במשך 5 שנים.
מחקר ונתונים מגיעים למחירים המתווכים עצמם, ואף אחת מחברות אלה אינה מנהלת צדקה. אנו מצפים לראות שירותים המוצעים ללקוחות בהתבסס על רמת הנכס שלהם, ואולי גם על פעילות המסחר שלהם. מתווכים מייצרים הכנסות במגוון דרכים יצירתיות, שנעים בין הכנסות ריבית ליתרות המזומנים שלך, הלוואת המניות שלך למוכרים קצרים, תשלום עבור תזרים הזמנות, וסחר נגדך מהמלאי שלהם. הם גם מרוויחים כסף מעסקאות קבועות, ואלה שמנהלים קרנות נאמנות ותעודות סל משלהם מייצרים דמי ניהול.
האם רובינדה התחיל בזה?
רבים מהסוחרים בפלטפורמות המדיה החברתית נותנים קרדיט לרובינאוט בגין כמה מהעמלות שנפלו לאפס, אבל אם זה היה המצב, זה היה קורה לפני שנים. הרובינאום ביצע נתז מכיוון שהוא יצא עם עסקאות בחינם ואפליקציה סלולרית קלה לשימוש הפונה למשקיעים חדשים, שלא היו מודעים להיסטוריה הקודמת. עם זאת, ישנם גבולות רציניים למה שרובינאוט מציע לסוחרים עם תיקים גדולים יותר. כל המתווכים המקוונים התחרותיים ויועצי הרובו בנו כיום פלטפורמות הטכנולוגיה והשקעות מעולות, וכעת, כאשר "חינם" הוא הנורמלי החדש, מאבדת רובינינסי את היתרון התחרותי העיקרי שלה.
ביטול דמי המסחר לא מבטל את הפחד. פחד וחוסר השכלה פיננסית הוא המחסום הגדול ביותר למשקיעים חדשים, כפי שלמדנו בסקר השקעות המילניום העשיר האחרון שלנו. חיסכון של 5 דולר בעסקה של 20, 000 דולר אינו מהווה תמריץ לא קטן כאשר מוותרים על שיפור מחירים, מחקר ברמה העליונה ושיעורי ריבית סבירים במזומן סרק.
