תשואות (או שיעורי אג"ח) של האג"ח מעקב על ידי המשקיעים מסיבות רבות. התשואות על אגרות החוב משולמות על ידי ממשלת ארה"ב כ"ריבית "בגין שאילת כסף (באמצעות מכירת האג"ח). אבל מה המשמעות ואיך מוצאים מידע על התשואה?
שטר אוצר הוא תעודה המייצגת הלוואה לממשל הפדרלי שמתבגרת בשלושה, שישה או 12 חודשים. שטר האוצר עשוי להתבגר בעוד שנה עד 10 שנים או יותר. אגרות חוב של האוצר מתבגרות בעוד למעלה מעשר שנים והתשואה שלה נצפה מקרוב כאינדיקטור לאמון המשקיעים הרחב יותר. מכיוון שאג"ח האוצר מחזיקה את מלוא הגיבוי של ממשלת ארה"ב, הם נחשבים כהשקעה הבטוחה ביותר.
Takeaways מפתח
- אג"ח אוצר הוא תעודה המייצגת הלוואה לממשל הפדרלי שמתבגר יותר מעשר שנים. מאחר שהם מגובים על ידי ממשלת ארה"ב, הם נתפסים כהשקעה בטוחה, בעיקר ביחס למניות וניירות ערך אחרים. התשואות נעות בכיוונים מנוגדים - ירידת מחירים מגבירה את התשואות ועליית המחירים מורידה את התשואות. התשואה ל -10 שנים משמשת כמתנה לשיעור המשכנתא ומדדים אחרים; זה נראה גם כסימן לרגשות המשקיעים לגבי המשק. עלייה בתשואה מצביעה על ירידה בשיעורים ועל ירידה בביקוש לאגרות חוב ממשלתיות, כלומר המשקיעים מעדיפים לשים את כספם בהשקעות גבוהות יותר בסיכון גבוה יותר; תשואה נופלת מרמזת על ההפך.
מדוע תשואת האוצר ל -10 שנים כל כך חשובה?
החשיבות של תשואת האג"ח למשך 10 השנים האחרונות עולה על הבנת ההחזר על ההשקעה עבור הערך. העשר שנים משמשות כמתנה למשרה בנושאים כספיים חשובים רבים אחרים, כמו שיעורי משכנתא.
אג"ח זה, שנמכר במכירה פומבית על ידי ממשלת ארה"ב, נוטה גם לאותת על אמון המשקיעים. כאשר האמון גבוה, מחיר האג"ח ל -10 שנים יורד והתשואות עולות יותר מכיוון שהמשקיעים מרגישים שהם יכולים למצוא השקעות חוזרות גבוהות יותר ולא מרגישים שהם צריכים לשחק בזה בצורה בטוחה.
אך כאשר האמון נמוך, המחיר עולה ככל שיש יותר ביקוש להשקעה בטוחה זו והתשואות נופלות. ניתן לבחון גורם ביטחון זה גם במדינות שאינן ארה"ב. לעתים קרובות מחיר האג"ח הממשלתיות בארה"ב מושפע מהמצבים הגיאו-פוליטיים של מדינות אחרות בהן ארצות הברית נחשבת כמקלט בטוח, מה שמעלה את מחירי האג"ח הממשלתיות בארה"ב (ככל שהביקוש עולה) ומוריד את התשואות.
ארבעת סוגי החובות שהונפקו על ידי משרד האוצר האמריקני למימון פעילויות ההוצאות של הממשלה הם אגרות חוב ממשלתיות (אג"ח T), שטרות אוצר, שטרי אוצר, וניירות ערך מוגנים לאינפלציה (TIPS); כל אחד משתנה לפי תשלומי פדיון וקופון.
גורם נוסף הקשור לתשואה הוא זמן הבשלות כך שככל שהזמן לפדיון של אג"ח האוצר ארוך יותר, כך השיעורים (או התשואות) גבוהים יותר מכיוון שהמשקיעים דורשים לקבל שכר יותר ככל שההשקעה קושרת את הכסף שלהם. זהו עקומת תשואה רגילה, שהיא הנפוצה ביותר, אך לעיתים ניתן להפוך את העקומה (תשואות גבוהות יותר בפדיון נמוך יותר).
האוצר של 10 שנים הוא אינדיקטור כלכלי בכך שהתשואה שלו אומרת למשקיעים יותר מהתשואה על ההשקעה - בעוד שטווח התשואה ההיסטורי לא נראה רחב, כל תנועת נקודת בסיס היא איתות לשוק.
שינוי תשואות לאורך זמן
מכיוון שתשואות האוצר של 10 שנים כל כך עוקבות ונבדקות כל כך, הידיעה על התבנית ההיסטורית היא מרכיב אינטגראלי בהבנת האופן שבו התשואות של ימינו נעות בהשוואה לשיעורים ההיסטוריים. להלן תרשים של התשואות שחלפו עשור אחורה.
בעוד שלשיעורים אין פיזור נרחב, כל שינוי נחשב לשינויים משמעותיים ביותר וגדולים - של 100 נקודות בסיס - לאורך זמן יכולים להגדיר מחדש את הנוף הכלכלי.
יתכן שההיבט הרלוונטי ביותר הוא בהשוואת השערים הנוכחיים עם שיעורים היסטוריים או במעקב אחר המגמה לנתח אם התעריף לטווח הקרוב יעלה או יירד בהתבסס על דפוסים היסטוריים. באמצעות אתר האינטרנט של האוצר האמריקני עצמו, המשקיעים יכולים לנתח בקלות את התשואות האגרות חוב ההיסטוריות למשך 10 שנים.
