המשקיעים הפכו מפונקים בשנים האחרונות. משוק הדוב הנמוך במסחר בצהרי היום ב- 6 במרץ 2009, מדד S&P 500 (SPX) עלה 331% מרשים לשיא שלו בסוף 26 בינואר 2018. צעדה כלפי מעלה המשיכה בנסיגות שהיו קצרות ורדודות להפליא. בסטנדרטים היסטוריים. תיקון בו מחירי המניות נסוגים באופן זמני ב -10% ומעלה הוא איחר מאי בשוק השור הנוכחי וגם אירוע שכיח וחוזר בשוק השור הטיפוסי.
לעומת זאת, ההגדרה הסטנדרטית של שוק דובים כוללת ירידת מחירים של לפחות 20%, לרוב לאורך זמן ממושך. בינתיים, שוק השוורים הנוכחי הוא רק הדוגמה האחרונה האחרונה בה בעקבות תיקונים בעקבות עלייה לגבהים חדשים. ב- 6 בפברואר השווקים הראו את עמידותם על ידי שליטת התאוששות מההפסדים האחרונים, כאשר ה- S&P 500 צבר 1.74% ביום, והממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA) הציג עלייה של 2.33%. עם זאת, מוקדם לומר אם זה מייצג תפנית מתמשכת, או הפסקה בתיקון שטרם עבר.
היסודות מצביעים
שוקי הדובים לעיתים קרובות מופעלים כתוצאה מירידות כלכליות, ולעתים קרובות עם פיגור של חודשים רבים. עם זאת, צמיחת התוצר העולמית נותרה חזקה, ואין אינדיקציות למיתון הממשמש ובא. יתר על כן, צמיחת הרווחים של החברות היא חזקה ונראה כי הערכות שווי של מניות מתייצבות. כמו כן, בעוד שיעורי הריבית נמצאים בעלייה, והלחצים האינפלציוניים צומחים, שניהם בכל זאת נותרים נמוכים בסטנדרטים היסטוריים. (לפרטים נוספים ראו גם: מדוע מניות לא יתרסו כמו 1987: גולדמן .)
'ברוך הבא, תיקון בריא'
לכל היסורים שמשקיעים חסרי ניסיון או חסרי סבלנות עשויים לחוש במהלך תיקון, אירועים אלה הם לרוב אירועי הצדעה המחזירים הערכות שווי מתוחות לרמות סבירות יותר. מרטין גילברט, מנכ"ל PLC של חברת סטייף לייף אברדין, מכנה את הנסיגה האחרונה "איחור וברכה", כמו גם "די בריא", מדווח CNBC. "התחזית הכלכלית העולמית משתפרת אך השווקים הקדימו את עצמם, כאשר מחירי הנכסים מנופחים ללא הבחנה על ידי שנים של QE (הקלות כמותיות). הייתה אוירה של שאננות", כפי שמצטט אותו ב- CNBC.
אסטרטגים של קרדיט סוויס, ג'יי.פי מורגן וצ'רלס שוואב, כמו גם פרופסור הכספים של בית הספר וורטון, ג'רמי סיגל, הם בין הקולות הבולטים שמעוררים גם הם רגיעה בקרב המשקיעים ורואים הזדמנות קנייה המבוססת על המשך יסודות חזקים. פיטר גרנרי, ראש אסטרטגיית המניות בחברת בנקאות ההשקעות דסקו סאקסו בנק, ניבא לאחרונה תיקון בסוף הרבעון הראשון, ואמר לבלומברג, "אנו מאמינים כי מדובר בתיקון בריא בשווקי המניות, אך ככל הנראה גם קצר- חי. " (לפרטים נוספים, ראה גם: מדוע כדאי לקנות למכירה .)
מסתכל על ההיסטוריה
מאז תחילת שוק השור הנוכחי ב -2009, היו ארבעה תיקונים של 10% ומעלה, והעמוק והארוך ביותר דפק 19.4% מה- S&P 500 במהלך 157 ימים קלנדריים בשנת 2011, לפי ירדני מחקר בע"מ. לאחרונה, לפי הניתוח שלהם, היה נסיגה של 13.3%, 100 יום, שהסתיימה בינואר 2016.
מרגע ששוק הדובים הארוך שזרז על ידי התרסקות שוק המניות ב -1929 הגיע לתחתית בשנת 1932, עד לתחילת שוק השור הנוכחי, היו 27 תיקונים אחרים של 10% ומעלה, לכל ירדני. שלוש מהן כללו ירידות של יותר מ -19%. התיקון הארוך ביותר הוריד את S&P 500 בשיעור של 19.4% במהלך 531 ימים משנת 1976 עד 1978. הקצר ביותר היה טבול של 18 יום, טבול של 10.6% בשנת 1955.
אפילו שוקי הדובים יכולים להיות קצרים וחדים. שוק הדובים שכלל את התרסקות המניות ב -1987 היה צניחה של 33.5%, אך הוא נמשך 101 יום בלבד על פי ההתחשבנות של ירדני.
