סוף סגור או פתוח

סוף סגור לעומת השקעות בקצה פתוח: סקירה כללית

להשקעות סגורות ופתוחות סוף מאפיינים בסיסיים משותפים. שתיהן קרנות מנוהלות במקצועיות המשיגות גיוון על ידי השקעה באוסף של מניות או נכסים פיננסיים אחרים, ולא במניה יחידה. ושניהם מאגרים משאבים של משקיעים רבים כדי שיוכלו להשקיע בהיקף גדול ורחב יותר. שניהם ידועים גם כקרנות סגורות ופתוחות.

אך ישנם גם כמה הבדלים בין שני סוגי ההשקעות הללו. ההבדלים העיקריים נעוצים באופן התארגנותם ובאופן בו משקיעים קונים ומוכרים אותם. יתכנו גם כמה הבדלים משמעותיים בהשקעות המרכיבות את תיקי הקרנות.

Takeaways מפתח

• ישנם הבדלים משמעותיים במבנה, בתמחור ובמכירות של קרנות סגורות וקרנות פתוחות. לקרן סגורה יש מספר קבוע של מניות שמציעה חברת השקעות באמצעות הצעה ראשונית לציבור. קרנות פתוחות (שרובנו חושבים עליהן כשאנו חושבים שקרנות נאמנות) מוצעות באמצעות חברת קרנות שמוכרת מניות ישירות למשקיעים.

השקעות סגורות

פיקוח על השקעה סגורה מנוהל על ידי מנהל השקעות או קרנות, והוא מאורגן באופן זהה לחברה הנסחרת בבורסה. קרן מסוג זה מציעה מספר קבוע של מניות דרך חברת השקעות, מגייסת הון על ידי הצעת הנפקה ראשונית (IPO). לאחר ההנפקה רשומות מניות בבורסה. המשקיעים מסוגלים לרכוש מניות באמצעות חברת תיווך בשוק המשני.

ניתן לסחור בקרנות סגורות בכל עת ביום בו השוק פתוח. הם לא יכולים לקחת הון חדש לאחר שהחלו לפעול, אך יתכן שהם בעלי ניירות ערך לא רשומים בארה"ב

אופיו של כל סוג קרן משפיע גם על מחירו. מניות השקעה סגורות משקפות את שווי השוק ולא את ערך הנכסים הנקי (NAV) של הקרן עצמה. המשמעות היא שניתן לרכוש אותם או למכור אותם בכל מחיר שהקרן נסחרת במהלך היום. הביקוש הוא זה שמניע את מחירי המניות. מכיוון שהביקוש בשוק קובע את רמת המחירים עבור קרנות סגורות, מניות בדרך כלל נמכרות בפרמיה או בהנחה ל- NAV.

קרוב לוודאי שקרנות סגורות מכספי קצה פתוח כוללות השקעות חלופיות בתיקיהן, כגון חוזים עתידיים, נגזרים או מט"ח. דוגמאות לקרנות סגורות כוללות קרנות אג"ח עירוניות. קרנות אלה מנסות למזער את הסיכון ולהשקיע בחובות ממשלתיים מקומיים ומדיניים.

ישנם כמה תחומים אפשריים שההפצות מגיעות בקרנות סגורות. אלה יכולים להגיע מדיבידנדים, רווחי הון ממומשים או ריבית מנכסים בעלי הכנסה קבועה המוחזקים בקרנות. חברת הקרנות מעבירה את נטל המס לבעלי המניות, ומנפיקה להם טופס 1099-DIV עם פירוט חלוקות מדי שנה.

השקעות פתוחות

קרנות פתוחות נסחרות בזמנים המוכתבים על ידי מנהלי הקרנות במהלך היום. אין גבול לכמה מניות קרן פתוחה יכולה להציע, כלומר מניות אינן מוגבלות. מניות יונפקו כל עוד יש תיאבון לקרן. לכן כאשר המשקיעים רוכשים מניות חדשות, חברת הקרנות יוצרת מניות חדשות ומחליפות.

המחירים לקרנות פתוחות נקבעים פעם ביום ב- NAV שלהם ומשקפים את ביצועי הקרן. שווי זה הוא נכסי הקרן בניכוי התחייבויותיה. זהו המחיר היחיד בו ניתן לרכוש מניות קרנות באותו יום.

חלק מהקרנות הפתוחות עשויות לחייב את המשקיעים בתשלום ברכישת מניות או בעת מכירתן. עומס חזיתי הוא עמלה או עמלה שגובים כאשר משקיע בתחילה רוכש מניות בקרן. זהו חיוב חד פעמי ואינו נוצר כהוצאה תפעולית. העומס האחורי הוא עמלה שגובה המשקיעים כאשר הם מוכרים מניות בקרנות נאמנות. גובה העמלה תלוי בערך המניות הנמכרות, בדרך כלל מחויב כאחוז. קרנות פתוחות אחרות לא יגבו כלל משקיעים. אלה מכונים כספים ללא עומס.

השקעות פתוחות כמו קרנות נאמנות אינן משלמות מס בעצמם, אלא גם מעבירות את נטל המס למשקיעיהן. המשמעות היא שמשקיעים משלמים מיסים על רווחי הון או הכנסה כלשהם הנגזרים מכספים אלה.