יחס ההון החוזר הוא מדד נזילות בסיסי מאוד. זה נועד לציין עד כמה יכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה הכספיות הנוכחיות ומהווה מדד לפירעון הפיננסי הבסיסי של החברה. בהתייחס לדוחות הכספיים, הנתון מופיע בשורה התחתונה של מאזן החברה.
קביעת יחס הון חוזר טוב
היחס מחושב על ידי חלוקת הנכסים השוטפים בהתחייבויות שוטפות. זה נקרא גם היחס הנוכחי.
ככלל, יחס הון חוזר של פחות מאחד נלקח כמעיד על בעיות נזילות עתידיות פוטנציאליות, ואילו יחס של 1.5 לשניים מתפרש כמעיד על חברה על קרקע פיננסית איתנה מבחינת הנזילות.
יחס גבוה יותר ויותר מעל שניים לא בהכרח נחשב לטוב יותר. יחס גבוה משמעותית יכול להצביע על כך שחברה לא עושה עבודה טובה בהעסקת נכסיה כדי לייצר הכנסות מקסימליות אפשריות. יחס הון חוזר גבוה באופן לא פרופורציונלי בא לידי ביטוי בתשואה שלילית על נכסים (ROA), אחד מיחסי הרווחיות העיקריים המשמשים להערכת חברות.
מה מציין יחס ההון החוזר לגבי נזילות?
נזילות חשובה באופן קריטי עבור כל חברה. אם חברה לא יכולה לעמוד בהתחייבויותיה הכספיות, אז היא בסכנה קשה של פשיטת רגל, לא משנה כמה ורודים סיכוייה לצמיחה עתידית. עם זאת, יחס ההון החוזר אינו אינדיקציה מדויקת באמת על מצב הנזילות של החברה. זה פשוט משקף את התוצאה נטו של פירוק מוחלט של נכסים למימוש התחייבויות, אירוע שלעיתים רחוקות מתרחש בעולם העסקים. זה לא משקף מימון נגיש נוסף שחברה עשויה לרשותו, כמו קווי אשראי קיימים שאינם בשימוש.
באופן מסורתי, חברות אינן ניגשות לקווי אשראי בכדי לקבל יותר מזומנים מהנדרש מכיוון שהדבר יגרום להוצאות ריבית מיותרות. עם זאת, פעולה על בסיס כזה עלולה לגרום ליחס ההון החוזר להראות נמוך באופן חריג. עם זאת, השוואה בין רמות ההון החוזר לאורך זמן יכולה לפחות לשמש אינדיקטורים להתראה מוקדמת פוטנציאלית לפיה לחברה עשויות להיות בעיות במונחים של גביית לקוחות חייבים בזמן שאם לא יטופלו עלולים להוביל למשבר נזילות עתידי.
מדידת נזילות באמצעות מחזור ההמרה במזומן
מדידה חלופית שעשויה לספק אינדיקציה מוצקה יותר לפירעון הפיננסי של החברה היא מחזור המרת המזומנים או מחזור התפעול. מחזור המרת המזומנים מספק מידע חשוב על כמה מהר, בממוצע, חברה מחליפה מלאי וממירה מלאי לחייבים בתשלום.
מכיוון ששיעורי מחזור מלאי איטי או שיעורי גבייה איטיים של חייבים הם לרוב בבסיס בעיות תזרים מזומנים או נזילות, מחזור המרת המזומנים יכול לספק אינדיקציה מדויקת יותר לבעיות נזילות פוטנציאליות לעומת יחס ההון החוזר. יחס ההון החוזר נותר מדד בסיסי חשוב לקשר הנוכחי בין נכסים והתחייבויות.
