מהי מדיניות מתכווצת?
מדיניות מתכווצת היא אמצעי כספי המתייחס להפחתה בהוצאות הממשלה - במיוחד הוצאות גירעון - או להפחתה בשיעור ההתרחבות הכספית של בנק מרכזי. זהו סוג של כלי מקרו כלכלי שנועד להילחם באינפלציה עולה או עיוותים כלכליים אחרים שנוצרו על ידי בנקים מרכזיים או התערבויות ממשלתיות. המדיניות המתכווצת היא ההפך הקוטבי של המדיניות המרחיבה.
מהי מדיניות מתכווצת?
מבט מפורט על המדיניות המתכווצת
מדיניות התכווצות שמטרתה למנוע עיוותים פוטנציאליים לשוק ההון. עיוותים כוללים אינפלציה גבוהה כתוצאה מהתרחבות היצע הכסף, מחירי נכסים בלתי סבירים או אפקטים של צפיפות, כאשר עליית הריבית מביאה לצמצום הוצאות ההשקעה הפרטיות, כך שהיא מעלימה את העלייה הראשונית של סך הוצאות ההשקעה. בעוד שההשפעה הראשונית של המדיניות המתכווצת היא להפחית את התוצר המקומי הגולמי המקומי (תוצר), המוגדר כתוצר המקומי הגולמי (תוצר) הנבדק במחירי השוק הנוכחיים, אך בסופו של דבר הוא מביא בסופו של דבר לצמיחה כלכלית בת-קיימא ומחזורי עסקים חלקים יותר.
המדיניות המתכווצת התרחשה בעיקר בראשית שנות השמונים, כאשר יו"ר הפדרל ריזרב דאז, פול וולקר, סיים סוף סוף את האינפלציה העולה בשנות השבעים. בשיאם בשנת 1981, שיעורי הריבית של הקרנות הפדרליות קרבו ל 20%. רמות האינפלציה הנמדדות ירדו מכמעט 14% ב -1980 ל -3.2% בשנת 1983.
Takeaways מפתח
- מדיניות התכווצות הינה כלים מקרו כלכליים שנועדו להילחם בעיוותים כלכליים הנגרמים על ידי כלכלה המתחממת יתר. מדיניות התכווצות מכוונת להפחית את שיעורי ההתפשטות הכספית על ידי הבנקים המרכזיים. מדיניות התכווצות מונפקת בדרך כלל בתקופות של אינפלציה קיצונית.
מדיניות מתכווצת כמדיניות פיסקלית
ממשלות עוסקות במדיניות פיסקלית מתכווצת על ידי העלאת מיסים או הפחתת הוצאות הממשלה. בצורתם הגסה ביותר, מדיניות זו מנפה כסף מהכלכלה הפרטית, בתקווה להאט את הייצור הבלתי בר-קיימא או להוריד את מחירי הנכסים. בעידן המודרני, עליית רמת המס לעיתים רחוקות נתפסת כאמצעי התכווצות בר-קיימא. במקום זאת, מרבית המדיניות הפיסקלית המתכווצת מרגיעה את ההתרחבות הפיסקלית הקודמת, על ידי צמצום הוצאות הממשלה - ואפילו אז, רק במגזרים ממוקדים.
אם המדיניות המתכווצת מפחיתה את רמת הצפיפות בשווקים הפרטיים, היא עשויה ליצור אפקט ממריץ על ידי צמיחת החלק הפרטי או הלא ממשלתי של הכלכלה. זה אכן התרחש בתקופת השפל הנשכח של 1920 עד 1921 ובתקופה שלאחר תום מלחמת העולם השנייה, אז קפיצות צמיחה כלכלית בעקבות קיצוץ אדיר בהוצאות הממשלה ועליית שיעורי הריבית.
מדיניות מתכווצת כמדיניות מוניטרית
המדיניות המוניטרית המתכווצת מונעת על ידי עליית ריביות הבסיס השונות הנשלטות על ידי בנקים מרכזיים מודרניים או אמצעים אחרים, מה שמייצר צמיחה בהיצע הכסף. המטרה היא להפחית את האינפלציה על ידי הגבלת כמות הכסף הפעיל המסתובבת במשק. כמו כן, מטרתה היא לבטל את הספקולציות והשקעות הון בלתי בר-קיימא שעלולות לגרום למדיניות הרחבה קודמת.
בארצות הברית מדיניות התכווצות מתבצעת בדרך כלל על ידי העלאת שער הכספים הפדראלי היעד, שהוא הריבית שהבנקים גובים זה את זה במשך הלילה כדי לעמוד בדרישות המילואים שלהם. הפד עלול גם להעלות את דרישות המילואים לבנקים החברים, במטרה לצמצם את היצע הכסף או לבצע פעולות בשוק הפתוח, על ידי מכירת נכסים כמו אוצרות ארה"ב, למשקיעים גדולים. מספר רב של מכירות זה מוריד את מחיר השוק של נכסים כאלה ומעלה את התשואות שלהם, והופך אותו לחסכוני יותר עבור החוסכים ובעלי האג"ח.
דוגמה לעולם האמיתי
לדוגמא בפועל למדיניות מתכווצת בעבודה, אל תסתכל רחוק יותר משנת 2018. כפי שדווח על ידי ד'אקה טריביון , כאשר בנק בנגלדש הודיע על כוונתו להוציא לפועל מדיניות מוניטרית מתכווצת, במאמץ לשלוט על היצע האשראי והאינפלציה ובסופו של דבר לשמור על כלכלה יציבות במדינה. בעודו נמצא בבדיקה, הבנק המרכזי שואף גם לחתוך את יחס ההקדמה להפקדה (ADR) כדי לשמור על שיעורי צמיחת האשראי של המגזר הפרטי בגבולות שנקבעו.
