מה זה סיפון
חפיסה, המכונה גם סיפון של מתווך, היא מספר ההזמנות הפתוחות איתן מתווך עובד בכל עת. מתווך עם סיפון גדול חייב למצוא ביעילות קונים ומוכרים לניירות ערך, או שהוא מסתכן בביטול הזמנות. מתווכים מנוסים יותר יכולים לפעול עם עמדות פתוחות גדולות יותר אם הם בטוחים ביכולתם למצוא צדדים נגדיים.
שוברים את הסיפון
סוחר רצפה עובד עם הזמנות, המכונות באופן קולקטיבי כסיפון, המתקבלות מלקוחות המבקשים לקנות או למכור ניירות ערך מסוימים. בזמן שהם עובדים באחת הבורסות השונות, כמו הבורסה בניו יורק (NYSE), סוחרי הרצפה עובדים רק על החשבונות שהבטיחו לעצמם.
מתווכים עם סיפון גדול עשויים למצוא להחזיק הזמנות רבות מדי כדי להיות לא יעילים או מאתגרים. כסוחר רצפה (FT), המתווך פועל למלא הן הזמנות קנייה ומכירה במהלך קבלתן. זה דורש רמה גבוהה של אינטראקציה עם גורמים שונים המעוניינים לבצע את הסחר כמו גם מחקר משמעותי המוקדש לכל סדר שנמצא כרגע בסיפון.
סיפון גדול יותר פירושו שהמתווך מנהל מספר הזמנות גבוה יותר. רמת ביקוש גבוהה יותר זו עשויה להקשות על הבטחת העסקאות הטובות ביותר עבור כל הזמנה פתוחה העומדת לרשות המתווך ועלולה לייעל את המעקב אחר עסקאות.
לדוגמה, אם לסוחר רצפה יש הזמנה פתוחה לחברה A ולחברה B, יתכן שלא ניתן יהיה לבדוק אפשרויות מילוי לשתי הבקשות בו זמנית. במקום זאת יתכן והסוחר צריך לעבור קדימה ואחורה בין הבקשות או להתמקד בבקשה עד להשלמתה ואז לעבור לשלב הבא. במהלך העבודה על ההזמנה לחברה א ', עלולה להיפתח הזדמנות חיובית לחברה ב. תלוי היכן הסוחר נמצא עם צו החברה, יתכן שהוא לא יוכל לנצל את ההזדמנות להזמנת החברה ב'.
כיבוי חליפין
בהתבסס על הזמינות של ניירות ערך מסוימים בבורסות מרובות והתלות הגוברת בטכנולוגיה בזירת המסחר, מתווך עם חפיסה גדולה עשוי לחוות הזדמנויות רבות יותר שהוחמצו במקרה שהנושא הטכני יכבה את ההחלפה.
לדוגמה, ב- 8 ביולי 2015, ה- NYSE הפסיק את הפעילות למשך כשלוש שעות. במהלך אותה תקופה המשיכו בורסות אחרות, כמו נסד"ק, לסחור במניות הרשומות ב- NYSE, מכיוון שהנושאים הטכניים לא הגבילו את תפקוד הבורסות האחרות. זה יכול לגרום לתנודות מחירים משמעותיות שיכולות להשפיע על יכולתו של סוחר להשלים הזמנה לאחר שחזור השירות.
