מה זה שבר
שבר הוא סוג של אופציה שמעניקה לבעל האופציה את האפשרות להתקשר בהסכם שער החזקה עם תנאים שנקבעו מראש ותוך פרק זמן מסוים. כמו אפשרויות וניל, לשברים יש תאריך תפוגה. הקונים משתמשים בשברים כדי להגן מפני שינויי ריבית במחיר הפרמיה.
שבר נקרא גם "ערבות ריבית".
פירוק השבר
שברורים מעניקים למחזיק את הזכות להתקשר בהסכם שיעורי קדימה אם יבחרו בכך. בדומה לאופציות וניל, שבר מציע זכויות אך איננו חובה כלפי הקונה.
הקונה משלם פרמיה עבור השבר. אם לא נעשה מימוש של השבר (הופך להסכם שיעורי קדימה) הקונה מאבד את הפרמיה אך אינו מחויב להתקשר בהסכם שיעורי קדימה.
אם הקונה יבחר לממש את האופציה, הם יתקשרו בהסכם שיעורי קדימה לפי תנאי השבר. סחר בחלל ללא מרשם מאפשר לשני הצדדים המעורבים בעסקה לציין את התנאים המדויקים שהם רוצים. התנאים כוללים את הסכום הרעיוני של הפורוורד, פקיעת חלק האופציה של השבר, הפרמיה על האופציה, ומועד הפירעון, מועד פירעון ושיעורי הפורוורד. אם שני הצדדים מסכימים, השבר נוצר.
ברגע שההסכם לשער קדימה קיים, חלק האופציה של העסקה מפסיק להתקיים. מוכר השבר שומר על הפרמיה ששולמה והפורוורד תופס את מקומה של האופציה כחובה לשני הצדדים.
באמצעות שבר
שברים משמשים תאגידים ומוסדות לניהול סיכון הריבית. הקונה של הסכם השבר והריבית החזקה רוצה להגן מפני עליית הריבית. קונה הפורוורד משלם ריבית קבועה על סכום כסף רעיוני.
מוכר השבר והסכם הריבית החזקה מעוניין להגן מפני ירידת ריביות. המוכר משלם ריבית משתנה, המקושרת בדרך כלל לליבור.
הסכום הנקוב של הפורוורד, אומרים מיליון דולר, אינו מוחלף בין שתי הצדדים. במקום זאת, רק ההפרש הכספי שנוצר על ידי שתי הריבית מוחלף במועד האפקטיבי של הפורוורד.
מכיוון שהסכמי ריבית קדימה אינם מחייבים החלפה של הסכום הנקוב בין שני הצדדים, מדובר בהסכמים "חוץ מאזניים". המשמעות היא שהתאגידים לא צריכים לדווח על ההסכם על המאזן שלהם.
