התיקון שנערך לאחרונה בבורסה גילח כשישה טריליון דולר מהוון השוק של מניות ברחבי העולם, ודוח שפורסם לאחרונה מבנק אוף אמריקה מריל לינץ '(BAML) מציג שש סיבות לכך שניתן יהיה לצלול נוסף בסדר גודל דומה. עבור משקיעים במניות בארה"ב, ההשפעה תהיה החזרת מדד S&P 500 (SPX) לשפל התוך פנימי שלה ביום 9 בפברואר, או 4.7% מתחת לרווח שלו ב -2 במרץ, לפי חישובי BAML.
עבור הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA), בדיקת השפל התוך-יום בפברואר ב -9 בפברואר תהיה ירידה של 4.2% לעומת פתיחת ה- 2 במרץ. בינתיים, מדד חרדת Investopedia (התעשייה האווירית) ממשיך לרשום רמה גבוהה במיוחד של דאגה משווקי ניירות הערך בקרב מיליוני קוראינו ברחבי העולם.
שישה כוחות שליליים
במהדורה השבוע של דו"ח The Flow Show, BAML מציעה את שש הסיבות הללו מדוע S&P 500 עשויה לבחון שוב את שפלו האחרון ב -9 בפברואר:
- נראה כי אופטימיות המשקיעים מגיעה לשיא בהתחשב בקריאות שורית מאוד במדד Bull & Bear של החברה לגבי סנטימנט המשקיעים. כמו כן, המשקיעים קנו באופן אגרסיבי את הירידות, התזרים למניות היה חזק בשבוע האחרון כפי שנמדד על ידי BAML, והקצאות הנכסים עדיין נוטות לכיוון המניות. כל אלה הם אינדיקטורים השונים. נראה כי הרווחים התאגידיים מגיעים לשיא, בהתחשב באומדני הרווחים לפורום של 12 חודשים שהם "פורחים". כמו כן, אמון צרכנים גבוה ואבטלה נמוכה גורמים ל- BAML לומר "למכור הובריס ובום." באשר למדיניות, BAML רואה "אין עוד גירוי להנחה". במקום זאת, הפדרל ריזרב ובנקים מרכזיים אחרים ברחבי העולם מושכים את הגירוי הכספי, מעלה את שיעורי הריבית. פרוטקציוניזם מגדיל את ראשו, וזה שלילי למניות. למעשה, לדברי BAML, "יתכן שיהיה צורך במניות למטה כדי להפסיק את ההסלמה של מלחמת הסחר." (ליתר, ראו גם: דאו נופל 1 פרט. מכיוון שחששות מלחמת הסחר פוגעות בתעשייה .) מניות טק אינן עולות שיאים חדשים, מרווחי אשראי אינם מגיעים לשפל חדש, בונה ביתי מכה בשפל חדש, ומניות כבר אינן מצטברות על אגרות חוב ממשלתיות על בסיס עולמי. האינפלציה, הריבית והתנודתיות בשוק המניות נמצאות במגמת עלייה. השפל הקודם שנפגע על ידי שלושתם היה נהגים קריטיים בשוק השור הנוכחי.
הזרימה השבועית נטו לאחרונה של 17.7 דולר למניות כללה 1.3 מיליארד דולר לקרנות טק, הנתון הרביעי בגובהו אי פעם, מוסיפה BAML. הם צופים בעסקאות צפופות (קנייה מוגזמת) במניות טק, פיננסים ומניות מתעוררות.
בינתיים, הנסיגה האחרונה במדד Bull & Bear מ- 8.1 ל- 7.6 עשויה להיות איתות מכירה משמעותי בפני עצמו. מדד MSCI החוץ-לאומי העולמי (ACWI) ירד בחציון של 3.2% בשלושת החודשים הקרובים, בשמונה מתוך אחת-עשרה הפעמים האחרונות כאשר המדד נסוג מתחת לערך של 8, אומר BAML.
דאגות מלחמת סחר
בנק אוף אמריקה, מריל לינץ ', אינו לבד בדאגותיו. התעריפים הנוקשים עליהם הודיע הנשיא טראמפ על יבוא פלדה ואלומיניום הביאו כמה אסטרטגים בשוק לדאוג ממלחמות סחר שיכולות להחזיר את המניות לשפלן של ה- 9 בפברואר, אם לא אפילו נמוך יותר, מדווח CNBC.
ג'ק אבלין, מנהל ההשקעות הראשי בחברת יועצי העושר Cresset, אמר ל- CNBC: "אני לא יודע שום שום כלכלן שנמצא ברשומה כי תעריפי סחר והגבלות סחר טובים לצמיחה כלכלית.
מיתון והערכות
לפני הכרזת מכסי טראמפ, המשקיע המיליארדר ריי דליו, יו"ר חברות ברידג'ווטר, ציין את אמונתו כי ככל הנראה הכלכלה בארה"ב תהיה במיתון עד 2020, לפי דוח אחר של CNBC. אחרים לא מסכימים כשרואים אינדיקציות לצמיחה כלכלית חזקה בהתמדה. בין אם המיתון מתקרב ובין אם לא, הערכות שווי שוק המניות באופן היסטורי ממשיכות להיות מקור לדאגה, מלחמות סחר או לא. (לפרטים נוספים ראו גם: מדוע משקיעים במניות גדולות דוברות למרות ראלי .)
