המשקיעים ממשיכים לחפש אחר מקורות תשואה מעבר לאגרות חוב ממשלתיות, מגמה שמבקשת את הזרימה לקרנות הנסחרות בבורסה קבועה (תעודות סל) העוקבות אחר חובות שהם מעט יותר מרגשים מאוצר ארה"ב. זה ככל הנראה מסביר מדוע משקיעים הוסיפו נכסים חדשים בסך 3.45 מיליארד דולר ל- iShares iBoxx $ ETF (LQD) איגרות חוב השקעות בכיתה, מה שהפך את LQD ללוקח הנכסים הפורה ביותר מבין תעודות הסל האמריקניות ברשומות בארה"ב. רק שישה תעודות סל הוסיפו השנה יותר נכסים חדשים מאשר LQD.
ל- LQD, המחזיקה כמעט 1, 750 אגרות חוב עסקיות בדרגה השקעה, תשואה של 30 יום של SEC של 3.44 אחוזים. זה הרבה מעבר למה שהמשקיעים ימצאו באוצר של 10 שנים וגבוה מספיק כדי למנוע ממשקיעים שמרניים להיאלץ להסתכן באשראי זבל. למעשה, כמה משקפי השוק מעדיפים כיום חברות אמריקאיות בדרגת השקעה על פני חוב בעל תשואה גבוהה.
"אנו רואים הזדמנויות באשראי אמריקני. עם זאת, האשראי אינו זול בכל רחבי הסביבה, ולכן אנו מתמקדים בתאגידים באיכות גבוהה יותר בעולם של מרווחי אשראי צמודים, " אמר בלקוק, Inc. (BLK) בהודעה שפורסמה לאחרונה. "אנו מעדיפים אשראי בדרגת השקעות בארה"ב, ועמידה איכותית בתשואה גבוהה. החוב התאגידי בדרגת ההשקעה מציע תשואות גבוהות יותר מאשר האוצר לטווח הארוך בפחות ממחצית התנודתיות, כך עולה מהניתוח שלנו."
קצת יותר מ- 84.5 אחוזים מההחזקות של LQD מדורגים כ- A או BBB, ולכן בדרך כלל איכות האשראי אינה עניין בתעודת סל זה. משך הזמן האפקטיבי של LQD של כמעט 8.3 שנים הוא לאורך החלק האמצעי של עקומת התשואה, אך זהו אינו מוצר לטווח קצר או למשך זמן נמוך.
משקיעים המחפשים רעיון ETF למשך זמן נמוך יותר לאג"ח קונצרניות השקעות יכולים לשקול את תעודת הסל "iQares 0-5 שנתי". כשמו כן הוא, SLQD מחזיקה רק באגרות חוב (כמעט 1, 000) עם פירעונות של עד אך לא יותר מחמש שנים. כמעט 81 אחוז מההחזקות של SLQD דורגים A או BBB. למשך הזמן הצנוע של SLQD של 2.36 שנים בלבד, המשקיעים יהיו נתונים לתשואה נמוכה של קצת יותר משני אחוזים. תעודות סל קרנות השקעות בדרגה השקעה בדרך כלל אינן מכשירים הפכפכים, אך משקיעים המעוניינים לתנודת חצאית יאהבו את סטיית התקן של SLQD של 1.25 אחוזים בלבד, שהם רבע מהערך השווה ב- LQD.
נראה כי LQD או SLQD הם חלופות קיימות לטווח הקרוב למקבילות תשואה גבוהה. "בתחילת 2016, מרווחי התשואה הגבוהים בארה"ב היו בין הדרגות הרבות לעומת ההשקעות מאז המשבר הפיננסי, " אמר בלקוק. "שנה לאחר מכן, היחס הזה חוזר ליד הנמוכים שלאחר המשבר. אנו רואים שהחובות בדרגת ההשקעה הם אטרקטיביים בתמורה שבין תשואה לסיכון."
