הגדרת אג"ח ממשלתית

מהו אג"ח ממשלתי?

אג"ח ממשלתי הוא נייר ערך חוב המונפק על ידי ממשלה לתמיכה בהוצאות הממשלה. אגרות חוב ממשלתיות יכולות לשלם תשלומי ריבית תקופתיים הנקראים תשלומי קופון. אגרות חוב ממשלתיות נחשבות להשקעות בסיכון נמוך מכיוון שהממשלה המנפיקה מגבה אותן.

איגרות חוב ממשלתיות

אג"ח ממשלתיות הוסברו

אגרות חוב ממשלתיות מונפקות על ידי ממשלות לגייס כסף למימון פרויקטים או פעולות יומיומיות. משרד האוצר האמריקני מוכר את איגרות החוב שהונפקו במהלך מכירות פומביות במהלך כל השנה. חלק מאג"ח האוצר נסחרות בשוק המשני. משקיעים בודדים, העובדים עם מוסד פיננסי או מתווך, יכולים לקנות ולמכור איגרות חוב שהונפקו בעבר דרך שוק זה. האוצר ניתנים לרכישה רחבה דרך האוצר האמריקני, מתווכים וכן קרנות הנסחרות בבורסה, המכילות סל ניירות ערך.

לאגרות חוב ממשלתיות בריבית קבועה יכולות להיות סיכון בריבית, המתרחשת כאשר הריבית עולה, ומשקיעים מחזיקים באג"ח בעלות ריבית קבועה נמוכה בהשוואה לשוק. כמו כן, רק אגרות חוב נבחרות עומדות בקצב האינפלציה, שהיא מדד לעליות מחירים בכלכלה. אם אג"ח ממשלתית בריבית קבועה משלמת 2% לשנה, למשל, והמחירים במשק עולים ב -1.5%, המשקיע מרוויח רק 0.5% במונחים ריאליים.

Takeaways מפתח

• אג"ח ממשלתי הוא נייר ערך חוב המונפק על ידי ממשלה לתמיכה בהוצאות הממשלה. אגרות חוב ממשלתיות יכולות לשלם תשלומי ריבית תקופתיים הנקראים תשלומי קופון. אגרות חוב ממשלתיות נחשבות להשקעות בסיכון נמוך מכיוון שהממשלה מגבה אותן. ישנם סוגים שונים של איגרות חוב המוצעות על ידי משרד האוצר האמריקני שיש להם פירעונות שונים, חלקם משלמים ריבית, ואילו חלקם לא.

איגרות חוב ממשלתיות לעומת ארה"ב

האוצר האמריקני קרוב לחסר סיכונים כמעט כמו שהשקעה יכולה להשיג. פרופיל זה בסיכון נמוך נובע מכך שהממשלה המנפיקה מגבה את האג"ח. אגרות חוב ממשלתיות מאוצר ארה"ב הינן חלק מהבטיחות ביותר בעולם, ואילו אגרות החוב המועברות על ידי מדינות אחרות עשויות להוביל לדרגת סיכון גבוהה יותר.

בשל אופי זה כמעט נטול סיכון, משתתפי השוק והאנליסטים משתמשים באוצר כמדד בהשוואת הסיכון הכרוך בניירות ערך. אג"ח האוצר ל -10 שנים משמש גם כמדד ומדריך לריבית על מוצרי הלוואות. בשל הסיכון הנמוך שלהם, האוצר בארה"ב נוטה להציע שיעורי תשואה נמוכים יחסית למניות ולאג"ח קונצרניות.

עם זאת, אגרות חוב מגובות ממשלתיות, ובמיוחד אגרות החוב בשווקים מתעוררים, יכולות להוביל בסיכונים הכוללים סיכון מדינתי, סיכון פוליטי וסיכון בנקאי מרכזי, כולל האם המערכת הבנקאית ממסרת. המשקיעים ראו תזכורת עגומה עד כמה סיכון איגרות חוב ממשלתיות יכולות להיות במהלך המשבר הפיננסי באסיה של 1997 ו -1998. במהלך משבר זה נאלצו כמה מדינות באסיה פיחות את המטבע שלהן שגרם הדהוד ברחבי העולם. המשבר אפילו גרם לרוסיה להחדל בחובותיה.

השימוש באגרות חוב ממשלתיות

אגרות חוב ממשלתיות מסייעות בגירעונות מימון בתקציב הפדרלי ומשמשות לגיוס הון לפרויקטים שונים כמו הוצאות תשתיות. עם זאת, אג"ח ממשלתיות משמשות גם את בנק הפדרל ריזרב כדי לשלוט על אספקת הכסף של המדינה.

כאשר הבנק הפדרלי רזרז חוזר לרכוש איגרות חוב ממשלתיות בארה"ב, היצע הכסף גדל בכל המשק ככל שמוכרים מקבלים כספים לבזבוז או השקעה בשוק. כל הכספים המופקדים בבנקים משמשים, בתורם, על ידי אותם מוסדות פיננסיים להלוואות לחברות ויחידים, מה שמגביר את הפעילות הכלכלית.

יתרונות וחסרונות של אגרות חוב ממשלתיות

כמו בכל ההשקעות, אגרות חוב ממשלתיות מספקות יתרונות וגם חסרונות לבעל האג"ח. מצד שני, ניירות חוב אלה נוטים להחזיר זרם קבוע של הכנסות ריבית. עם זאת, בדרך כלל תשואה זו נמוכה יותר ממוצרים אחרים בשוק בגלל רמת הסיכון המופחתת הכרוכה בהשקעותיהם.

שוק האג"ח הממשלתיות בארה"ב נזיל מאוד, ומאפשר למחזיק למכור אותם מחדש בשוק האג"ח המשני. יש אפילו תעודות סל וקרנות נאמנות שממקדות את השקעתן באג"ח האוצר.

אגרות חוב בריבית קבועה עשויות ליפול מאחור בתקופות של עלייה באינפלציה או עליית ריביות בשוק. כמו כן, אגרות חוב זרות חשופות לסיכון ריבוני או ממשלתי, לשינויים בשערי המטבע ובעלות סיכון גבוה יותר לברירת מחדל.

חלק מהאגרות חוב של האוצר האמריקני נקיות ממסים ממלכתיים ופדרליים. עם זאת, המשקיע של אגרות חוב זרות עשוי להתמודד עם מיסים על הכנסות מהשקעות זרות אלה.

מקצוענים

• שלם תשואה הכנסה בריבית קבועה

• סיכון נמוך לברירת מחדל לאג"ח אמריקאיות

• פטור ממסים ממלכתיים ומקומיים

• שוק נזיל למכירה חוזרת

• ניתן להעריך באמצעות קרנות נאמנות ותעודות סל

חסרונות

• הצע שיעורי תשואה נמוכים

• ההכנסה הקבועה מאוחרת עם עליית האינפלציה

• נשא סיכון כאשר ריביות השוק עולות

• סיכונים ברירת מחדל ואחרים באגרות חוב זרות

דוגמאות בעולם האמיתי לאגרות חוב ממשלתיות בארה"ב

ישנם סוגים שונים של איגרות חוב המוצעות על ידי משרד האוצר האמריקני שיש לו פירעונות שונים. כמו כן, חלקם מחזירים תשלומי ריבית רגילים, ואילו חלקם לא.

אג"ח חיסכון

האוצר האמריקני מציע איגרות חוב סדרות EE ואג"ח חיסכון מסדרות I. אגרות חוב נמכרות לפי שווי נקוב ובעלות ריבית קבועה. אגרות חוב שהוחזקו במשך 20 שנה יגיעו לערך הנקוב שלהן ויוכפלו למעשה. אגרות חוב בסדרות I מקבלות שיעור משני מחושב לשנתיים הקשור לשיעור אינפלציה.

שטרי האוצר

שטרי אוצר (שטרות) הם אגרות חוב לטווח הביניים המתחלפות בשנתיים, שלוש, חמש או 10 שנים המספקות תשואות קבועות לקופון. לרוב, הערות T הן בעלות ערך נקוב של 1, 000 דולר. עם זאת, לפדיון של שנתיים או שלוש יש ערך נקוב של 5, 000 דולר. למרות שהתשואות משתנות מדי יום, התשואה ל -10 שנים נסגרה על 2.406% 31 במרץ, 2019 ובאותה עת טווח של 52 שבועות של 2.341% ל- 3.263%.

אגרות חוב

אגרות חוב ממשלתיות (אג"ח T) הינן אג"ח לטווח ארוך עם פירעון בין 10 ל 30 שנה. אגרות חוב מקנות תשלומי ריבית או קופון באופן שנתי וחצי וערכי פני $ 1, 000. אגרות החוב מסייעות לקיזוז החסרונות בתקציב הפדרלי. כמו כן, הם עוזרים להסדיר את אספקת הכסף של המדינה ולבצע מדיניות מוניטרית של ארה"ב. תשואת האג"ח למשך 30 השנה נסגרה על 2.817% ביום 31 במרץ, 2019.

ניירות ערך מוגנים לאינפלציה באוצר (TIPS)

ניירות ערך מוגנים מפני אינפלציה באוצר (TIPS) הוא נייר ערך של האוצר צמוד לאינפלציה. הם מגנים על המשקיעים מההשפעות השליליות של עליית מחירים. הערך הנקוב - קרן - עולה באינפלציה ויורד עם דפלציה, בעקבות מדד המחירים לצרכן. טיפים משלמים ריבית בריבית קבועה - שנקבעה במכירה הפומבית של האג"ח - על חצי שנה. עם זאת, סכומי תשלום הריבית משתנים מכיוון שהשיעור חל על הערך העיקרי המותאם של האג"ח. לטיפים יש פירעונות של חמש, 10 ו -30 שנה. 29 במרץ, 2019, מכירת המכרז של 10 השנים האחרונות הייתה בריבית של 0.875%.