מהי חברה בחסות ממשלה?
חברה בחסות ממשלה היא ישות מעין-ממשלתית שהוקמה במטרה לשפר את זרימת האשראי לסקטורים מסוימים בכלכלה האמריקאית. סוכנויות אלה, שנוצרו על ידי מעשי קונגרס, אף שהן מוחזקות באופן פרטי, מספקות שירותים פיננסיים ציבוריים. GSEs עוזרים להקל על ההשאלה לכל מיני אנשים, מתלמידים לחקלאים ועד לבעלי בתים.
לדוגמה, הסוכנות הפדרלית תאגיד למשכנתא למשכנתאות (פרדי מק) נוצרה במקור כ- GSE בתחום הדיור כדי לעודד בעלות בתים בקרב מעמד הביניים ומעמד העובדים. GSEs אחרים למשכנתאות, כפי שהם מכונים, כוללים את איגוד המשכנתאות הפדרלי הלאומי (פאני מיי) ואת איגוד המשכנתאות הממשלתיות (ג'יני מיי), שהוצגו כדי לשפר את זרימת האשראי בשוק הדיור, תוך הפחתת עלות האשראי..
איך עובד עובד בחסות ממשלתית
ארגונים בחסות ממשלתית אינם מלווים כסף ישירות לציבור. במקום זאת, הם מבטיחים הלוואות צד ג 'ורוכשים הלוואות בשוק המשני, ובכך מספקים כסף למלווים ולמוסדות פיננסיים.
חברות GSE גם מנפיקות אגרות חוב לטווח הקצר והארוך המכונות אג"ח סוכנות. המידה בה מנפיק אגרות חוב של סוכנות נחשב בלתי תלוי בממשל הפדרלי משפיע על רמת סיכון ברירת המחדל שלו. למשקיעי האג"ח המחזיקים ברובם, אך לא את כל סוגי האג"ח של סוכנויות, יש תשלומי הריבית שלהם פטורים ממסים ממלכתיים ומקומיים.
למרות שאגרות חוב של GSE נושאות את הגיבוי המרומז של ממשלת ארה"ב, הן אינן חובות ישירות ממנה, בניגוד לאג"ח האוצר. מסיבה זו, ניירות ערך אלו יציעו תשואה מעט גבוהה יותר מאוצר, מכיוון שיש להם סיכון אשראי גבוה במידה מסוימת או מעט, וברירת מחדל.
Takeaways מפתח
- מפעל בחסות ממשלה (GSE) הוא ישות ממשלתית מעין שהוקמה במטרה לשפר את זרימת האשראי לסקטורים מסוימים בכלכלה האמריקאית. ארגונים בחסות ממשלתית אינם מלווים כסף ישירות לציבור; במקום זאת, הם מבטיחים הלוואות צד ג 'ורכישת הלוואות בשוק המשני, ומבטיחים נזילות. GSEs מנפיקים גם אגרות חוב לטווח הקצר והארוך (אג"ח סוכנות) הנושאות את הגיבוי המרומז של ממשלת ארה"ב, למשל במקרה של משכנתא המנפיקים פאני מיי ופרדי מק.
תולדות החברות הממומנות על ידי הממשלה
ה- GSE הראשון שנוצר היה בענף החקלאות עם הקמת מערכת האשראי החקלאית (FCS) בשנת 1916. מערכת האשראי החקלאית היא רשת של מוסדות הלוואות בבעלות פדרלית בעלות שכר, המוטלת לספק מקור אשראי נגיש לחקלאים, לחוות, ואחרים העוסקים בחקלאות.
ה- FCS מקבל את הון המימון העצום שלו מתאגיד המימון הפדרלי לבנק אשראי אשר מוכר איגרות חוב בשווקי ניירות ערך. GSE חקלאי נוסף, איגוד המשכנתאות החקלאיות (Farmer Mac), הוקם בשנת 1988 ומבטיח החזר מתמיד של הקרן והריבית למשקיעים באג"ח חקלאיות.
כדי לעורר את מגזר הדיור, הקימה הממשלה בשנת 1932 את הבנקים להלוואות הבית הפדרליות (FHLB) שנמצאת בבעלותם של למעלה מ 8, 000 מוסדות פיננסיים קהילתיים. פאני מיי, ג'יני מיי ופרדי מק שויכו מאוחר יותר בשנת 1938, 1968 ו -1970 בהתאמה. GSEs לדיור רוכשים משכנתאות ממלווים בשוק המשכנתאות המשניות. תמורת המכירה משמשת המלווים למתן אשראי רב יותר ללווים או למשכנתאות.
תאגיד SLM (סאלי מיי) הוקם בשנת 1972 במטרה למקד את תחום החינוך. הממסד שימש במקורו וגבה הלוואות סטודנטים פדרליות מטעם מחלקת החינוך. זה סיים את קשריו לממשלה בשנת 2004 וכעת הוא מציע הלוואות סטודנטים באופן פרטי, יחד עם ייעוץ למימון השכלה גבוהה ותוכניות הלוואות פדרליות.
החשיבות הכלכלית של החברה הממומנת על ידי הממשלה
ההלוואות המצטברות שלהם בשוק המשני הופכות את GSE למוסדות הפיננסיים הגדולים בארה"ב. קריסה של אפילו GSE אחד עלולה להוביל לסחרור כלפי מטה בשווקים, מה שעלול להוביל לאסון כלכלי. מכיוון שיש להם אחריות מרומזת מהממשלה כי אסור להם להיכשל, GSEs נחשבים על ידי המבקרים כמקבלי התגנבות של רווחת תאגידים.
למעשה, בעקבות משבר המשכנתא בתת-פריים ב -2008, פאני מיי ופרדי מאק קיבלו סיוע פדרלי בשווי 187 מיליארד דולר כמעט מיידית בכדי למתן את ההשפעה השלילית שגל ברירת המחדל הרס על שוק הדיור ועל הכלכלה הלאומית. הם הוכנסו גם לשמרנות ממשלתית. שתי הסוכנויות החזירו את ההוצאות החזקות שלהן מאז, למרות שהן נשארות בשליטת סוכנות הכספים הפדרלית לדיור.
