מהן מניות זוגות?
מניות צמודות הן מניות של שתי חברות נפרדות שפועלות תחת ניהול או פיקוח של תאגיד בודד. מניות צמודות נסחרות באופן ציבורי כאילו הם מלאי אחד ונמכרים כיחידה אחת. הם נקראים גם "מניות סיאמיות" ו"מלאי מהודק ".
כיצד מניות זוגות עובדות
רכישת מניות צמודות פירושה השקעה במניה המשותפת של שני תאגידים המנוהלים על ידי אותו צוות. החברות מצטרפות למותן ואינן ניתנות להפרדה זו מזו, ולכן השקעה באחת פירושה השקעה גם בשנייה - הן נסחרות יחד כערך נייר ערך בבורסה.
בדרך כלל לא מונפקות תעודות מניות נפרדות כדי לשקף את ההון בשתי חברות נפרדות שמציעות מניות מזווגות. המניה של שתי החברות מופיעה בדרך כלל בתעודת מלאי אחת, כאשר כל מלאי מודפס בצד אחד של המסמך.
באופן כללי, מניה אחת מתמקדת בהכנסה, ומניבה דיבידנד גבוה יותר, בעוד שהשנייה ממקדת שוויון הון ובעלת פוטנציאל צמיחה גדול יותר.
Takeaways מפתח
- מניות מזוודות הינן מלאי של שתי חברות נפרדות הפועלות תחת ניהול או פיקוח של תאגיד בודד. מניות מזוודות נסחרות באופן ציבורי כאילו הם מלאי אחד ונמכרים כיחידה אחת. המניה של שתי החברות מופיעה בדרך כלל בתעודת מניה אחת, כאשר כל מניה מודפסת בצד אחד של המסמך. בדרך כלל מניה אחת מניבה דיבידנד גבוה יותר, בעוד שלשנייה פוטנציאל גדילה גדול יותר.
דוגמאות למניות זוגות
בימינו מניות צמודות אינן נדירות למדי בארה"ב. עם זאת, יש דוגמה אחת או שתיים. Carnival Corp. (CCL) ו- plc, מפעיל השייט הבריטי-אמריקני, שכונה בעבר P&O Princess Cruises plc, השלימו עסקה עם חברות כפולות באפריל 2003.
מניות המניות המשותפות של Carnival Corp. הותאמו עם מניות נאמנות בעלות עניין מועיל ב P&O Princess Voting Trust. כחלק מתהליך זה, לכל מחזיק מניות קרנבל קורפ ניתן מספר שווה ערך של המניות החדשות הללו, המכונות "מניות נאמנות" או "מניות צמודות."
דוגמא נוספת היא Extended Stay America Inc. (STAY). רשת המלונות התקציבית לשהות בהארכה נסחרת באופן ציבורי כמניה מזווגת עם הבעלים של המלונות שלה, נאמנות השקעות בנדל"ן (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) - כפי שאתה יכול לראות, שתי החברות חולקות את אותו מתקן.
מניה אחת של המניה המשותפת של Extended Stay America Inc., עם שווי נקוב של 0.01 $, יחד עם מניה אחת של המניה הרגילה של ESH Hospitality Inc. דרגה B, ערך נקוב של 0.01 $, מצורפות ונסחרות כיחידה אחת.
היסטוריה של מניות זוגות
מבנה המניות המזווג היה פופולרי בענף הריט עד שחוק המבנה והרפורמה של שירות הכנסות הפנימיות (IRS) משנת 1998, שנחקק על ידי ממשל קלינטון, סיים את יתרונות המס החולקים השנויים במחלוקת שהוא הקל.
בשנות השמונים של המאה הקודמת, REITs עם מניות צמודות יכלו להחזיק בנכסים שלהם בזמן שתאגיד מסורתי צמוד הפעיל אותם, כאשר שתי החברות נסחרות כישות אחת. באמצעות מבנה זה נמנעה הריט ממיסים מכיוון שהחברה המפעילה יכלה להעביר את מרבית הכנסותיה ל- REIT באמצעות דמי שכירות.
עד 1984, הקונגרס אסר על הקמת REITs חדשים עם מניות זוגות, אך איפשר לסבא למספר REITs קיימים עם מניות זוגות קיימים, כולל Starwood Hotels & Resorts, אירוח אמריקני פטריוט, MediTrust ו- First Union Real Estate.
עם זאת, כאשר סטארווד רכש את חברת ITT עבור 14.6 מיליארד דולר בשנת 1998, משרד האוצר והקונגרס החלו לאשר חקיקה שהפסיקה לחלוטין את הפרצה הזו. בעקבות חקיקת הצעת החוק של מס הכנסה ביולי 1998, סטארווד שינה מ REIT לתאגיד מסורתי, ובכך למעשה סיים את מבנה המניות המזווג.
