קנייה בשוליים זה כמו לקנות עם כרטיס אשראי, מכיוון שהיא מאפשרת לכם להוציא יותר ממה שיש לכם בארנק. קנייה בשוליים היא טכניקה ישנה הנהוגה לא רק על ידי משקיעים וסוחרים מנוסים, אלא אפילו טירונים. הסיכוי שהוא יכול לקנות ניירות ערך בכסף רב מכפי שאחד, מפתה משקיעים רבים לנסות מוצרים חדשים. אך זכרו, ככל שהמכשיר הפיננסי הוא מסוכן יותר, ההון הוא גבוה יותר כאשר אתם בוחרים לרכוש שולי. בואו נראה איך ניתן לרכוש קרנות הנסחרות בבורסה בשוליים והיכן להיזהר! (עיין במדריך שלנו, "מסחר בשוליים.")
בדרך כלל תעודות סל שואפות לשקף את הביצועים של מדד או מדד שנבחר (נניח S&P 500, דאו ג'ונס וכו '). תעודות סל נתפסות כדרך פחות מסוכנת ויעילה להשקיע בשווקי מניות. אבל כמה וריאציות של תעודות סל (המכונות תעודות סל לא מסורתיות) מורכבות ומסוכנות יותר מאשר תעודות סל מסורתיות. אמנם תעודות סל לא מסורתיות רשומות ונסחרות כמו תעודות סל רגילות, אך מעט מאפיינים ברורים מפרידים בין הראשונים לזה האחרון.
תעודות סל מסורתיות
מטרת תעודות הסל הללו היא לא לנצח את מדד השוק, אלא להתאים אותו. תעודות סל אלה מנסות לשכפל את התנועה של מדד או אמות מידה על בסיס 1: 1. תעודות סל כאלה מסווגות על ידי FINRA כקרנות מסורתיות ובעלות אותן דרישות שולי כמו להחזקות מניות רגילות. במקרים כאלה דרישת השוליים הראשונית היא 50% ממחיר הרכישה ואילו 25% נדרשים כמרווח תחזוקה.
תעודות סל לא מסורתיות
- תעודות סל ממונפות
תעודות סל ממונפות פועלות להכפלת המהלכים היומיים של המדד פעמיים עד שלוש, ובכך להגדיל את התשואות, הסיכון והתנודתיות של המדד. קרנות אלה עושות שימוש בנגזרים (בעיקר חוזים עתידיים וחליפין) בכדי להיות מסוגלים לעמוד ביעד היומי שלהם. דרישת התחזוקה של FINRA לתעודות סל ממונפות היא 25% כפול סכום המינוף (לא יעלה על 100% מערך תעודת הסל). אז, דרישת התחזוקה עבור תעודת סל ממונפת ביחס 2: 1 תהיה 50% (25% x 2), ועבור תעודת סל ממונפת 3: 1 היא תהיה 75% (25% x 3). במקרה של סחר יומי, כוח הקנייה של יום המסחר בחשבון יופחת בחצי ושליש בהתאמה עבור תעודות סל ממונפות 2: 1- ו -3: 1.
- תעודות סל הפוכות
כפי שהשם מרמז, תעודות סל הפוכות נועדו לספק את ההפך מתנועת המדד הבסיסית. כאשר המדד הממוקד יורד, תעודות סל אלה מתרוממות ולכן הן טכניקה לשרוד בשווקי דובים. שימוש במילים כמו "דוב", "הפוך" או "קצר" נמצא בקרנות כאלה. דרישת מרווח התחזוקה היא 30% בקרנות כאלה. המשקיע יקבל קריאה לשוליים לכספים נוספים אם ההון שלו בקרנות אלה ייפול מתחת לסימן זה.
- תעודות סל מנופות מנוצלות
אלה מתמזגים בתעודות סל "ממונפות" ו"הפוכות "ומעצימים את תנועת המדד פעמיים או שלוש אך בכיוון ההפוך. כך שאם מדד היעד הבסיסי יורד ב -1.5%, תעודת סל הפוך ממונפת 2: 1 צריכה לעלות ב -3%. במקרים כאלה דרישת מרווח התחזוקה היא 30% כפול רמת המינוף. לפיכך, תעודות סל הפוכות מנוסות 1: 1 ו -3: 1 יהיו בעלות דרישת מרווח תחזוקה של 60% ו -90% בהתאמה.
להתמכר לרכוש על שולי?
- קניית תעודות סל מסורתיות בשוליים היא הימור סביר. אבל כשמדובר בתעודות סל שאינן מסורתיות, על תפקודם להיות ברור מאוד כדי להיות מסוגלים להרוויח. תעודות סל לא מסורתיות אכן מצליחות לעמוד ביעד היומי שלהן (2: 1 או 3: 1), אך מכיוון שהן "מאזנות מחדש" מדי יום, התוצאות לטווח הארוך עשויות להיות מוטות. נניח שקנית תעודת סל ממונפת 3: 1 הממוקדת שלוש פעמים להחזר מדד XY. אתה משלם 100 דולר כדי לקנות נתח תעודת סל כאשר מדד הייחוס עומד על 10, 000. אם מדד XY מגדיל 10% למחרת ל -11, 000, תעודת סל הממונפת תעלה 30% ל -130 דולר. כעת, אם המדד יירד מ -11, 000 בחזרה ל -10, 000 למחרת, יש ירידה של 9.09%. תעודת הסל הממונפת שאתה מחזיק תיפול שלוש פעמים, כלומר ב 27.27%. כעת, על אף שהמדד חזר לנקודת ההתחלה, ירידה של 27.27% מ -130 דולר תשאיר לך מניות תעודות סל בשווי 94.55 דולר בלבד, כלומר מניית תעודת הסל יורדת ב -5.45%. תעודות סל שאינן מסורתיות זקוקות למעקב מתמיד ויש לרכוש אותן אך ורק לטווח קצר, מכיוון שהתמכרויות לסשבי מסחר מרובים עלולות לשחוק את הרווחים שלך באופן משמעותי. משקיעים שמתעלמים משיקולים אלה אינם מצליחים לצאת בזמן הנכון או בסופו של דבר לקנות בזמן הלא נכון, וכתוצאה מכך הפסדים. יש להימנע מקניית תעודות סל שאינן מסורתיות בשוליים, במיוחד על ידי טירונים, מכיוון שסחר בשוליים כרוך בחיובי וסיכונים!
לחץ כאן לקריאת ההודעה הרגולטורית המלאה של FINRA בנושא תעודות סל שאינן מסורתיות.
בשורה התחתונה
על ידי טירונים להימנע מהאסטרטגיה של קניית תעודות סל בשוליים. למי שיש לו ניסיון בקנייה בשוליים זה יכול לעבוד על מנת להגביר את ההחזרות, אך עליהם להיות זהירים ביותר בעת התמודדות עם תעודות סל לא מסורתיות. יש לעקוב אחר תעודות סל אלה מקרוב, מכיוון שביצועיהם לטווח הארוך יכולים להיות שונים באופן משמעותי מיעדיהם "היומיומיים". זכור, רכישת שוליות כרוכה בחיובי ריבית, וכך תוכל לשקע את הרווחים שלך או להוסיף להפסדים. הקפד להבין את יעדי ההשקעה, החיובים, ההוצאות ופרופיל הסיכון של תעודת סל לפני שתתמכר אליו, במיוחד בשוליים!
קריאה נוספת: למידע על קניית תעודות סל במדינה ראו "עשרת הגורמים המובילים בעת רכישת תעודות סל מדינה".)
