Amazon.com Inc. (AMZN) היא מניה המושכת אליה מאמינים וספקנים קשים בגלל המודל העסקי הייחודי שלה. החברה התנערה מרווחים לטובת זכיית נתח שוק. למרות שזה די אופייני לחברות בשלב מוקדם, אמזון ממשיכה במסלול זה יותר מעשרים שנה לקיומה. מחיר המניה של אמזון נטה גבוה יותר ברוב קיומו מכיוון שהוא מצא משקיעים החולקים את חזונו של מייסד ומנכ"ל אמזון, ג'ף בזוס.
קיצור אמזון
למי שלא מאמין שאמזון יכולה להתחיל להמיר את נתח השוק שלה לרווחים, יש מספר דרכים לקצר את המניה. אם המשקיעים יאבדו את האמונה שבזוס יוכל להמשיך לצבור נתח שוק בהשקות של מוצרים חדשים, או שבשלב מסוים נתח שוק זה יתורגם לרווחים, המניה של אמזון בהחלט תצליח להפיל. מניות תנופה גבוהה בעלות מספר רב של כישלונות שלא עומדים בציפיות המשקיעים יכולים ליצור רווחים גדולים עבור מוכרים קצרים.
הדרך הפשוטה ביותר להרוויח מירידה במחיר המניות של אמזון היא לקצר את המניה עם מתווך. קיצור מניה באמצעות מתווך כרוך בהשאלת המניה ואז מכירתו בשוק או בהזמנת גבול. בשלב מסוים בעתיד, יש לקנות את המניה כדי לסגור את המסחר. כאשר המניה נקנית בחזרה אם המחיר עלה, אז המשקיע מפסיד כסף במכירה הקצרה שלו. אם מחיר המניה ירד, המוכר הקצר רווח מההפרש בין מחיר המכירה למחיר בו הוא נקנה בחזרה.
סיכונים מעורבים
עם זאת, ישנם סיכונים ניכרים הכרוכים בקיצור מניה. יש דמי גיוס שמצטברים עם הזמן. עמלה זו צנועה עבור מלאי נוזלי כמו אמזון, אך היא יכולה לעלות אם יש ביקוש חזק לקצר את המניה. סיכון נוסף לקיצור מלאי הוא שמכניקת הקיצור מוערמת כנגד המוכר הקצר.
לגבי מיקום ארוך, המשקיע ביותר יכול להפסיד במניה הוא 100%. כאשר מתקצרים, בתיאוריה, הפסדים אינם מוגבלים. המוכר ביותר שמוכר יכול לעשות הוא 100%, אם המניה עוברת ל 0. לכן, מכירת קצר נחשבת מתאימה רק לסוחרים מתוחכמים שמבינים את הסיכונים הכרוכים בכך. סיכון נוסף הכרוך בקיצור מניה הוא הפוטנציאל לסחיטה קצרה. מניות כמו אמזון עם הערכות שווי עשירות נוטות למשוך מוכרים קצרים, במיוחד כאשר מחיר המניה או החברה מראים סימני מקרטע.
זה יוצר סיכון משלו מכיוון שזרז שורי יכול להוביל לרווחים גדולים. הרווחים יכולים להיות מוגזמים למדי מכיוון שמכנסיים קצרים נאלצים לכסות כדי להגביל הפסדים או כתוצאה מניהול סיכונים. כמובן שכיסוי מכנסיים קצרים מוביל לביקוש עוד יותר, דוחף אותו עוד יותר. לכן, למוכרים קצרים צריכה להיות תוכנית להתמודד עם לחיצות קצרות והפגנות נגד. כלי אחד שניתן להשתמש בו כדי להעריך את הפוטנציאל של סחיטה קצרה הוא לבחון את הציפה הקצר של המניה, אותו ניתן למצוא באמצעות מתווך.
קונה תוספות
שיטה נוספת להרוויח מירידת מחיר המניה היא לקנות מכירות. היתרון של קניית מכירות הוא שהסוחר ביותר יכול להפסיד הוא הסכום ששילם עבור אופציית המכר. אפשרויות מכר הן חוזים למכירת מניה במחיר מסוים בזמן מסוים. לדוגמא, מישהו יכול לקנות אופציית מכר למכירת 100 מניות של אמזון במחיר של 200 דולר בינואר 2016.
בתאריך התפוגה של האופציה, אם מחיר המניה של אמזון הוא מעל 200 $, האופציה תפוג ללא ערך. אם מחיר המניה נסגר על 150 $, האופציה תהיה שווה 50 $. ברור שאופציות מכר מציעות מינוף ניכר לסוחרים בעלי הרשעה גבוהה עם החיסרון המכוסה לעומת קיצור המניה. החיסרון הוא שסוחרים צריכים להיות נכונים לגבי הכיוון והתזמון של המניה כדי להרוויח.
