תוכן העניינים
- מהו דוח מחקרי?
- הבנת דוחות מחקר
- דוחות מחקר על אנליסטים פיננסיים
- דוגמה להשפעה על דוח השקעה
- ניגוד עניינים
מהו דוח מחקרי?
דוח מחקר הוא מסמך שהוכן על ידי אנליסט או אסטרטג המהווה חלק מצוות מחקר ההשקעות במתווך או בבנק השקעות. דוח מחקר עשוי להתמקד במגזר מניות או ענף ספציפי, במטבע, סחורה או מכשיר הכנסה קבועה, או באזור או מדינה גיאוגרפית. בדוחות מחקר בדרך כלל, אך לא תמיד, יש המלצות ניתנות לפעולה כגון רעיונות להשקעה עליהם יוכלו המשקיעים לפעול.
הבנת דוחות מחקר
דוחות מחקר מופקים על ידי מגוון מקורות, החל מחברות מחקר שוק ועד מחלקות פנים ארגוניות גדולות. כאשר הוא מיושם בענף ההשקעות, בדרך כלל המונח מתייחס למחקר בצד המכר, או למחקר השקעות המיוצר על ידי בתי תיווך. מחקר כזה מופץ ללקוחות המוסדיים והקמעונאיים של התיווך המייצר אותו. מחקר המיוצר על ידי הצד הקונה, הכולל קרנות פנסיה, קרנות נאמנות ומנהלי תיקים, נועד לרוב לשימוש פנימי בלבד ואינו מופץ לצדדים חיצוניים.
דוחות מחקר על אנליסטים פיננסיים
אנליסטים פיננסיים עשויים להפיק דוחות מחקריים לצורך תמיכה בהמלצה מסוימת, כגון האם לקנות או למכור נייר ערך מסוים או שמא הלקוח צריך לשקול מוצר פיננסי מסוים. לדוגמה, אנליסט עשוי ליצור דוח לגבי הצעה חדשה שמציעה חברה. הדוח יכול לכלול מדדים רלוונטיים לגבי החברה עצמה, כמו מספר השנים בהן היא פועלת כמו גם שמות של בעלי עניין מרכזיים, יחד עם נתונים סטטיסטיים לגבי מצב השוק הנוכחי בו החברה משתתפת. ניתן לכלול מידע על הרווחיות הכוללת ועל השימוש המיועד בכספים.
דוגמה להשפעה על דוח השקעה
במרץ 2018 התברר כי ייתכן שפייסבוק ניצלה שימוש לרעה בנתוני המשתמשים, והעבירה כמויות גדולות לחברת מחקר בשם קיימברידג 'אנליטיקס שלכאורה השתמשה בהם כדי להשפיע על הבחירות לנשיאות 2016. בעוד שנפילת השערוריה פגעה במניה, דוחות המחקר של האנליסטים תרמו לתנועתה, כאשר המשקיעים העניקו את דעתם על החברה כהשקעה. דיווח אחד מקבוצת המחקר Pivotal העניק למניה דירוג שלילי, ואמר כי החברה סבלה מ"ניהול לא נכון של המערכת. " מניות החברה ירדו ב -3.34% ב- 21 במרץ כאשר המצב המשיך להתפתח ודיווחי המחקר התגלגלו.
ניגוד עניינים
בעוד שאנליסטים אינם קשורים לתפקוד, אחרים עשויים להיות קשורים באופן ישיר או עקיף לחברות שעבורן הם מפיקים דוחות. אנליסטים לא מוסמכים מבצעים באופן מסורתי מחקר עצמאי בכדי לקבוע המלצה מתאימה ויכולים להיות בעלי דאגה מוגבלת לגבי התוצאה.
אנליסטים קשורים עשויים להרגיש את השירות הטוב ביותר בכך שהם מבטיחים שכל דוחות המחקר מציגים לקוחות באור חיובי. בנוסף, אם אנליסט הוא גם משקיע בחברה שעליה מבוסס הדו"ח, יתכן ויהיה לו תמריץ אישי להימנע מנושאים העלולים לגרום להערכת שווי של ניירות הערך שבהם השקיע.
