מהו תיקון רך?
המונח "תיקון רך" מתייחס לתקופה בה האטה הכלכלה בתוך מגמה גדולה יותר של צמיחה כלכלית.
המונח משמש לרוב באופן לא פורמלי בתקשורת הפיננסית ובהצהרות שהונפקו על ידי הפדרל רזרב בארה"ב, כאשר הוא מתאר תקופות של חולשה כלכלית.
Takeaways מפתח
- המונח "תיקון רך" הוא מונח משותף המשמש את פרשני התקשורת והרזרב הפדרל רזרב. למרות שההגדרה שלו יכולה להשתנות, היא בדרך כלל מתארת תקופה בה האט התוצר המקומי הגולמי (האט התוצר) האט האט למרות שהכלכלה צומחת באופן כללי. תיקוני תוכנה מעניינים למשתתפי השוק מכיוון שהם עשויים להצביע על שינויים במחזור העסקים הכולל.
הבנת טלאים רכים
המונח Soft Soft משמש לרוב לתיאור ירידה בתוצר הריאלי שנמשך שניים או שלושה רבעים בכל פעם. תיקון רך של שני רבעים מתרחש כאשר צמיחת התמ"ג בשני הרבעונים האחרונים פחותה מהגידול ברבעון הקודם. באופן דומה, תיקון רך של שלושה רבעים מתרחש כאשר שלושת הרבעים האחרונים משקפים צמיחה נמוכה יותר מאשר הרבעון שקדם לו.
אלן גרינשפן פופולרי את הקדנציה בתקופת כהונתו כיו"ר הבנק הפדרלי בין 1987 ל -2006. עם זאת, תוכלו למצוא אזכורים של המונח בפרסומים של הפדרל ריזרב מאז שנות הארבעים.
למרות השימוש הנפוץ שלה, אין הגדרה מדויקת ומקובלת מה פירושו של תיקון רך באמת. לדוגמה, המונח משמש גם לתיאור נסיבות בהן התוצר האט האט בתגובה לעלייה לטווח קצר במחירי הסחורות.
תנאים דומים
בנוסף למונח טלאי רך, מונחים אחרים, כגון מכירה רכה ונחיתה רכה, משמשים גם לתיאור פרשנויות שונות לצמיחת התמ"ג.
דוגמא אמיתית של תיקון רך
הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) פרסמה נתונים המצביעים על כך שבין 1950 ל -2012 חוו הכלכלה האמריקאית 69 מקרים שבהם טלאי רך נמשך יותר משני רבעים; ו- 52 מקרים שבהם זה נמשך יותר משלושה רבעים. נתונים אלה מראים כי התופעה אכן שכיחה למדי.
יחד עם זאת, קשה לדעת עד כמה אירוע משמעותי הוא כל רך טלאי. אף על פי שלא סביר כי כל תיקון רך מסוים עשוי לחזות באופן אמין נקודת מפנה במחזור העסקי הכולל, נתונים על אורכים מראים כי לכל 11 הרחבות מחזור העסקים שהתרחשו במהלך זמן זה (1950 עד 2012) קדמו תיקון רך.
עם זאת בחשבון, קל להבין מדוע טלאים רכים נותרו עניין לענייני מדיה פיננסית וקובעי מדיניות כאחד. ברור כי כל משתתפי השוק מודאגים מהמקום בו אנו עומדים ביחס למחזור העסקים הכולל שכן שינויים במחזור זה יגרמו בהכרח חלוקת הון מחדש לסוגים שונים של נכסים, ובכך ישפיעו על תיקי המשקיעים.
לדוגמה, MarketWatch פרסם מאמר באפריל 2019 בשאלה האם צמיחת התמ"ג ברבעון הראשון הצביעה על תיקון רך במשק, שלדבריהם ניתן לייחס את הכיבוי הממשלתי בן 35 הימים שהשפיע על כמעט מיליון עובדים פדרליים בתחילת השנה..
