מצוף סופר

מה זה סופר פלייטר

מרחף סופר הוא סניף התחייבות למשכנתא (CMO) עם קופון המרחף על פי נוסחה המבוססת על כפל של מדד בסיסי או ריבית כמו LIBOR, פחות ממרווח כאמור. המשמעות היא שהקופון ממונף מכיוון שהוא נע למעלה או למטה ביותר מנקודת בסיס אחת עבור כל עלייה או ירידה של נקודת בסיס במדד.

שוברים למטה סופר פלייטר

צף-עלים דומים לציפה, למעט הצופים קשורים רק לריבית הבסיסית, במקום שהם מכפלים ממנו. הם הופכים לניירות ערך רגישים בריבית, מכיוון שהם מגדילים כל שינוי בריבית או במדד ההתייחסות. עם זאת, זו גם הסיבה שהם משמשים לעתים קרובות לגידור סיכון ריבית בתיקים.

מצופי-על מציעים תשואות בסיסיות נמוכות, אך יכולים להציע תשואות גבוהות מאוד כאשר הריבית מתגברת. לעומת זאת, הכנסות הקופונים ניתנות לשחיקה במהירות כאשר תשלומי התשלום המשכנתא מזרזים בתגובה לירידות הריבית - המכונה סיכון לתשלום מראש.

דוגמא לסופר פלייטר

לדוגמה, קח צף-על עם נוסחת הקופון הבאה: 2 x (LIBOR לשנה אחת בארה"ב) - 4%. אם הליבור לשנה הוא 3%, שיעור הקופון יהיה 2 x 3% - 4% = 2%. כדי למנוע ששיעור הקופון יגיע לשלילי, לרוב מצופי העל יש שיעור קומה על הקופון.

ניתן לבנות את כל סוגי המחלקות בשיעור משתנה ככיתת הפחתה מתוכננת (PAC), מחלקת הפחתות ממוקדות (TAC) - המציעות לוחות זמנים קבועים לתשלום עיקרי - סניפים נלווים או CMOs לשלם ברצף.