ארבעת הסימנים המובילים של פיזור יתר

לגוון! לגוון! לגוון! יועצים פיננסיים אוהבים להמליץ ​​על טכניקה זו של ניהול תיקי השקעות, אך האם הם תמיד מחפשים את האינטרס שלך כאשר הם עושים זאת? כאשר מבוצעים כראוי, גיוון הוא שיטה שנבדקה בזמן להפחתת סיכון ההשקעה. עם זאת, פיזור רב מדי, או "גמילה משתרע", יכול להיות דבר רע.

תחילה תואר בספרו של פיטר לינץ ', "אחד למעלה בוול סטריט" (1989), כבעיה ספציפית לחברה, המונח diworsification הפך למילה באזז המשמשת לתיאור פיזור לא יעיל בכל הנוגע לתיק השקעות שלם. ממש כמו קונצרן תאגידי מגושם, בעלות על השקעות רבות מדי יכולה לבלבל אותך, להגדיל את עלות ההשקעה שלך, להוסיף שכבות של בדיקת נאותות נדרשת ולהוביל לתשואות מותאמות מתחת לסיכון. המשך לקרוא כדי ללמוד מדוע יועצים פיננסיים עשויים להיות אינטרס בהגדלת יתר של תיק ההשקעות שלך וכמה מהסימנים לכך שתיק העבודות שלך יכול להיות מנוטרל.

מדוע יועצים מסוימים בוחרים בפיזור יתר

רוב היועצים הפיננסיים הם אנשי מקצוע כנים ובעלי עבודה קשה המחויבים לעשות את הטוב ביותר עבור הלקוחות שלהם. עם זאת, ביטחון תעסוקתי ורווח כספי אישי הם שני גורמים שיכולים להניע יועץ פיננסי לגוון יתר על השקעותיך.

כאשר נותנים ייעוץ השקעות למחייתו, היות הממוצע יכול להציע ביטחון רב יותר בעבודה מאשר לנסות להתבלט מהקהל. פחד מאובדן חשבונות בגלל תוצאות השקעה בלתי צפויות עשוי להניע יועץ לגוון את ההשקעות שלך עד כדי בינוניות. כמו כן, חדשנות פיננסית הקלה יחסית על יועצים פיננסיים לפזר את תיק ההשקעות שלך על פני השקעות רבות "בגיוון אוטומטי", כמו קרנות קרנות וקרנות תאריך יעד. ייעול האחריות לניהול תיקים למנהלי השקעות של צד ג 'דורש מעט מאוד עבודה מצידו של היועץ ויכול לספק להם הזדמנויות להפנות אצבעות אם הדברים משתבשים. ואחרון חביב, "הכסף בתנועה" הכרוך בפיזור יתר יכול ליצור הכנסות. קנייה ומכירה של השקעות שארוזות באופן שונה, אך עם סיכוני השקעה בסיסיים דומים, עושה מעט כדי לגוון את התיק שלך, אך לעיתים קרובות עסקאות אלה גורמות לעמויות גבוהות יותר ועמלות נוספות עבור היועץ.

הסימנים המובילים של פיזור יתר

כעת, כאשר אתה מבין את המניעים העומדים מאחורי הטירוף, הנה כמה סימנים לכך שאתה עשוי לצמצם את ביצועי ההשקעה שלך על ידי פיזור יתר של התיק שלך:

1. בעלות של קרנות נאמנות רבות מדי בכל קטגוריית סגנון השקעה יחידה: כמה קרנות נאמנות עם שמות שונים מאוד יכולות להיות דומות למדי ביחס להחזקות ההשקעה שלהן ואסטרטגיית ההשקעה הכוללת שלה. כדי לסייע למשקיעים לנווט את ההייפ השיווקי, מורנינגסטאר פיתחה קטגוריות בסגנון קרנות נאמנות, כמו "שווי שווי גדול" ו"צמיחת שווי קטן ". קטגוריות אלה מקבצות קרנות נאמנות עם אחזקות השקעה ואסטרטגיות דומות במהותה. השקעה ביותר מקרן נאמנות אחת בכל קטגוריית סגנון מוסיפה עלויות השקעה, מגדילה את בדיקת הנאותות של ההשקעה ובאופן כללי מקטינה את קצב הגיוון המושג על ידי החזקת מספר תפקידים. התייחסות צולבת בין קטגוריות הסגנון של קרנות הנאמנות של מורנינגסטאר עם קרנות הנאמנות השונות בתיק העבודות שלך היא דרך פשוטה לזהות האם יש לך יותר מדי השקעות עם סיכונים דומים. שימוש מופרז בהשקעות מרובות-מנהלים: מוצרי השקעה מרובי-מנהלים , כמו קרנות של קרנות, יכולים להיות דרך פשוטה עבור משקיעים קטנים להשיג גיוון מיידי. אם אתה קרוב לפרישה ויש לך תיק השקעות גדול יותר, סביר להניח שעדיף לך לגוון בין מנהלי השקעות באופן ישיר יותר. כשאתה שוקל מוצרי השקעה מרובי-ניהול, עליך לשקול את יתרונות הגיוון שלהם מול חוסר ההתאמה האישית שלהם, העלויות הגבוהות ושכבות של בדיקת נאותות מדוללת. האם באמת לטובתך יועץ פיננסי המפקח על מנהל השקעות שהוא, בתורו, פיקוח על מנהלי השקעות אחרים? ראוי לציין שלפחות מחצית מהכסף שכרוך בהונאת ההשקעה הידועה לשמצה של ברנרד מיידוף הגיעו אליו בעקיפין דרך השקעות מרובות חברות, כמו קרנות של קרנות או קרנות מזין. לפני ההונאה, לרבים מהמשקיעים בקרנות אלה לא היה שום מושג שהשקעה עם מיידוף תיטמן במבוך של אסטרטגיית גיוון רב-מנהלית. בעלות על מספר מוגזם של עמדות מניות בודדות: יותר מדי עמדות מניות בודדות יכולות להוביל לכמויות אדירות של בדיקת נאותות נדרשת, מצב מס מסובך וביצועים שפשוט מחקים מדד מניות, גם אם בעלות גבוהה יותר. כלל אצבע כללי המקובל הוא שדרוש כ 20 עד 30 חברות שונות לגיוון הולם של תיק המניות שלך. עם זאת, אין הסכמה ברורה לגבי מספר זה. בספרו "המשקיע האינטליגנטי" (1949) מציע בנג'מין גרהאם כי בעלות של בין 10 ל -30 חברות שונות תגוון כראוי את תיק המניות. לעומת זאת, מחקר שנערך בשנת 2003 על ידי מאיר סטטמן שכותרתו "כמה גיוון מספיק?" הצהיר כי "רמת הגיוון האופטימלית של ימינו, הנמדדת על פי כללי תורת תיקי השינוי הממוצע, עולה על 300 מניות." ללא קשר למספר הקסם של המשקיע, יש להשקיע תיק מגוון בחברות על פני קבוצות שונות בתעשייה, והוא צריך להתאים לפילוסופיית ההשקעה הכוללת של המשקיע. לדוגמה, מנהל השקעות יהיה קשה לטעון להוסיף ערך באמצעות בחירת מניות מלמטה למעלה, להצדיק שיש לו 300 רעיונות גדולים של מניות בו זמנית. בעלות על השקעות פרטיות "לא סחירות" בבעלות פרטית שאינן שונות מהותית מההשקעות הניתנות בבעלותך שכבר בבעלותך: מוצרי השקעות שאינם נסחרים באופן ציבורי מקודמים לרוב בזכות יציבות המחירים והטבות הגיוון שלהם ביחס לעמיתיהם הנסחרים. בעוד ש"השקעות אלטרנטיביות "אלה יכולות לספק לך גיוון, סיכוני ההשקעה שלהם עשויים להיות מועטים על ידי השיטות המורכבות והלא סדירות המשמשות להערכתן. הערך של השקעות אלטרנטיביות רבות, כמו הון פרטי ונדל"ן שאינם נסחרים, מבוסס על הערכות ושווי הערכה במקום על עסקאות שוק יומיות ציבוריות. גישה זו "לסימן-מודל" להערכת שווי יכולה להחליק באופן מלאכותי את תשואת ההשקעה לאורך זמן, תופעה המכונה "החלקת תשואה".

בספר, "אלפא אקטיבית: גישה תיקית לבחירת וניהול השקעות חלופיות" (2007), אלן ד. דורסי קובע כי "הבעיה בהחלקת ביצועי ההשקעה היא ההשפעה שיש לה על החלקת התנודתיות ואולי גם שינוי התאמות עם סוגים אחרים. של נכסים."

מחקרים הראו כי השפעות החלקת התשואות יכולות להפריז ביתרונות הגיוון של ההשקעה על ידי הבנת תנודתיות המחירים שלה ומתאם יחסית להשקעות אחרות, נזילות יותר. אל תתבלבל מהדרך בה שיטות הערכה מורכבות יכולות להשפיע על מדדים סטטיסטיים של גיוון כמו התאמות מחירים וסטיית תקן. השקעות שאינן נסחרות ברשומות יכולות להיות מסוכנות מכפי שנראות ודורשות מומחיות מיוחדת לניתוח. לפני שאתה רוכש השקעה שאינה נסחרת בבורסה, בקש מהאדם שהמליץ ​​עליה להדגים כיצד הסיכון / תגמול שלה שונה מהותית מההשקעות הנסחרות בבעלותך שכבר יש לך.

בשורה התחתונה

חדשנות פיננסית יצרה הרבה מוצרי השקעה "חדשים" עם סיכוני השקעה ישנים, ואילו היועצים הפיננסיים מסתמכים על נתונים סטטיסטיים מורכבים יותר ויותר למדידת הגיוון. זה עושה את זה חשוב לך להיות על המשמר "דישור" בתיק ההשקעות שלך. עבוד עם היועץ הפיננסי שלך בכדי להבין בדיוק מה יש בתיק ההשקעות שלך ומדוע בבעלותך הוא חלק בלתי נפרד מתהליך הגיוון. בסופו של דבר, תהיה גם משקיע מחויב יותר.