כמה מהסיבות העיקריות לכך שיחס החוב / ההון (D / E) משתנה משמעותית מענף לתעשייה, ואפילו בין חברות בענף, כוללות רמות עצימות הון שונות בין תעשיות והאם אופי העסק גורם לביצוע גבוה רמת החוב קלה יחסית לניהול.
הענפים שיש להם בדרך כלל יחסי D / E הגבוהים ביותר כוללים שירותים ושירותים פיננסיים. סיטונאים ותעשיות שירותים הם לרוב בקרב בעלי הנמוכים ביותר.
יחס החוב / ההון
יחס ה- D / E הוא מדד בסיסי המשמש להערכת המצב הכלכלי של החברה. זה מציין את החלק היחסי של ההון והחוב בו משתמשת חברה למימון נכסיה ופעילותה. היחס חושף את כמות המינוף הפיננסי שחברה מנצלת.
הנוסחה המשמשת לחישוב היחס מחלקת את סך ההתחייבויות של החברה בסכום ההון העצמי בחברה.
מדוע יחסי חוב / הון שונים
אחת הסיבות העיקריות לכך שיחסי D / E משתנים היא אופי עתיר ההון של הענף. תעשיות עתירות הון, כגון זיקוק נפט וגז או טלקומוניקציה, דורשות משאבים כספיים משמעותיים וכמויות כסף גדולות כדי לייצר סחורות או שירותים.
לדוגמא, על ענף הטלקומוניקציה לבצע השקעות משמעותיות מאוד בתשתיות, והתקנת אלפי מיילים של כבלים כדי לספק ללקוחות שירות. מעבר להוצאות ההון הראשוניות, תחזוקה הכרחית, שדרוגים והרחבת אזורי השירות דורשים הוצאות הון גדולות נוספות. תעשיות כמו טלקומוניקציה או שירותים דורשים מחברה להתחייב כלכלית גדולה לפני שתספק את הטובין או השירות הראשון שלה ותייצר הכנסה כלשהי.
סיבה נוספת לכך שיחסי ה- D / E משתנים מבוססת על השאלה האם אופי העסק אומר שהוא יכול לנהל רמת חוב גבוהה. לדוגמה, חברות שירות מכניסות הכנסה יציבה; הביקוש לשירותיהם נותר קבוע יחסית ללא קשר לתנאים הכלכליים הכוללים. כמו כן, מרבית השירותים הציבוריים פועלים כמונופולים וירטואליים באזורים שבהם הם עושים עסקים, כך שהם לא צריכים לדאוג שיינתק מהשוק על ידי מתחרה. חברות מסוג זה יכולות לשאת כמויות גדולות יותר של חובות עם חשיפה פחות סיכון אמיתית מאשר עסק עם הכנסות הכפופות יותר לתנודות בהתאם לבריאות הכללית של הכלכלה.
יחס החוב / ההון הגבוה ביותר
בסקטור הפיננסי בסך הכל אחד מהיחס D / E הגבוה ביותר, אך נראה כי הוא מדד לחשיפה לסיכון פיננסי, הדבר עלול להטעות. כסף שאול הוא המניה של הבנק בסחר. בנקים לווים כמויות גדולות של כסף כדי להלוות סכומי כסף גדולים, והם בדרך כלל פועלים בדרגה גבוהה של מינוף פיננסי. יחסי D / E הגבוהים מ -2 נפוצים במוסדות פיננסיים.
ענפים אחרים המציגים בדרך כלל יחס גבוה יחסית הם תעשיות עתירות הון, כמו ענף התעופה או חברות ייצור גדולות, המנצלות רמה גבוהה של מימון חובות כמקובל.
חשיבות החוב וההון היחסי
יחס ה- D / E הוא מדד מפתח המשמש לבחינת התקינות הכלכלית של החברה. יחס הולך וגדל לאורך זמן מצביע על כך שחברה מממנת את פעילותה יותר ויותר באמצעות נושים ולא באמצעות העסקת המשאבים שלה, וכי יש לה נטל חיובי ריבית קבועה יחסית על נכסיה. בדרך כלל משקיעים מעדיפים חברות עם יחסי D / E נמוכים, מכיוון שזה אומר שהאינטרסים שלהם מוגנים טוב יותר במקרה של פירוק. יחסים גבוהים במיוחד הם לא מושכים למלווים ועשויים להקשות על קבלת מימון נוסף.
יחס ה- D / E הממוצע בקרב חברות S&P 500 הוא בערך 1.5. יחס הנמוך מ -1 נחשב לטובה, שכן זה מעיד על כך שחברה מסתמכת יותר על הון עצמי מאשר על חוב למימון עלויות התפעול שלה. יחסים הגבוהים מ -2 הם בדרך כלל לא קלים, אם כי יש לקחת בחשבון ממוצעים תעשייתיים ודומים. יחס ה- D / E יכול גם להצביע על עד כמה מצליחה החברה בדרך כלל למשוך משקיעים במניות.
