מהן עלויות סוכנות?
עלות סוכנות היא סוג של הוצאה פנימית של החברה הנובעת מפעולות של סוכן הפועל מטעם מנהל. עלויות הסוכנות בדרך כלל מתעוררות בעקבות חוסר יעילות ליבה, חוסר שביעות רצון ושיבושים, כמו ניגודי אינטרסים בין בעלי מניות להנהלה. תשלום עלות הסוכנות הוא לסוכן המשחק.
כבר בשנת 1932, הכלכלנים האמריקנים גרדינר קויט מיינס ואדולף אוגוסטוס ברלה דנו בממשל התאגידי במונחים של "סוכן" ו"מנהל ", ביישום מנהלים אלה על פיתוח חברות ענק, בהן האינטרסים של הדירקטורים והמנהלים היו שונים מאלו של הבעלים.
עלויות סוכנות
הקשר העיקרי-סוכן בעלות הסוכנות
כדוגמא, בעלי מניות עשויים לרצות שההנהלה תנהל את החברה בצורה שתעלה את שווי בעלי המניות. מנגד, הממשל עשוי לחפש את צמיחת החברה בדרכים אחרות העלולות להוות סתירה לטובת בעלי המניות.
דינמיקה מצד הצד שכנגד, המכונה מערכת היחסים בין סוכן ראשי, מתייחסת בעיקר לקשרים בין בעלי מניות ואנשי הנהלה. בתרחיש זה בעלי המניות הם מנהלים, ופעילי ההנהלה פועלים כסוכנים. עם זאת, מערכת היחסים בין סוכן ראשי יכולה להתייחס גם לזוגות אחרים של מפלגות קשורות עם מאפייני כוח דומים, כמו מערכת היחסים בין פוליטיקאים, מתפקדים כסוכנים וקהילות של מצביעים, ומתפקדים כמנהלים. בהרחבה של הדינמיקה של הסוכן הראשי המכונה "בעיות עיקריות מרובות" מתאר תרחיש בו אדם פועל בשם קבוצה של אנשים אחרים.
Takeaways מפתח
- עלות סוכנות היא הוצאה פנימית שמקורה בסוכן שפועל מטעם מנהל. חוסר יעילות, חוסר שביעות רצון ושיבושים תורמים לעלויות סוכנות. עלויות חירום הכוללות עמלות הקשורות בניהול צרכיהם של גורמים מנוגדים נקראות סיכון סוכנות. דוגמה ליחסי סוכן-קרן היא מערכת היחסים בין הנהלת חברה (סוכן) לבעלי מניותיה (קרן).
מבט מקרוב על עלויות הסוכנות
עלויות הסוכנות כוללות כל עמלה הקשורה בניהול צרכיהם של גורמים מתנגשים, בתהליך הערכה ופתרון מחלוקות. עלות זו מכונה גם סיכון סוכנות. עלויות סוכנות הינן הוצאות הכרחיות בכל ארגון בו המנהלים אינם מניבים כוח אוטונומי מלא. בגלל כישלונם לפעול באופן שמועיל לסוכנים העובדים תחתיהם, זה יכול בסופו של דבר להשפיע לרעה על השורה התחתונה שלהם. עלויות אלה מתייחסות בעיקר לתמריצים כלכליים כמו בונוס ביצועים, אופציות למניות וגזר אחר אשר יעודדו סוכנים לבצע את תפקידם כראוי. מטרת הסוכן היא לעזור לחברה לשגשג, ובכך ליישר את האינטרסים של כל בעלי העניין.
בעלי מניות לא מרוצים
בעלי מניות שאינם מסכימים עם הנהלת הכיוון מקבלים פחות נטייה להחזיק במניות החברה לטווח הארוך. כמו כן, אם פעולה ספציפית מעוררת מספיק בעלי מניות למכור את מניותיהם, עלולה להתרחש מכירה נמוכה המביאה לירידה במחיר המניות. בנוסף, טיהור משמעותי של מניות עשוי להניע את המשקיעים הפוטנציאליים החדשים מלהיכנס לתפקידים, ובכך לגרום לתגובת שרשרת שעלולה לדכא עוד יותר את מחירי המניות.
במקרים בהם בעלי המניות במצוקה מיוחדת בגלל פעולותיהן של הנחושת הבכירה של החברה, עשוי להתרחש ניסיון לבחור חברים שונים לדירקטוריון. הדחת ההנהלה הקיימת יכולה להתרחש אם בעלי המניות מצביעים למנות חברים חדשים לדירקטוריון. לא זו בלבד שפעולה צורמת זו יכולה לגרום לעלויות כספיות משמעותיות, אלא שהיא גם יכולה להביא להוצאות של זמן ומשאבים נפשיים. תהפוכות כאלה גורמות גם לבעיות קלטות אדומות לא נעימות ומופקעות, הטמונות בכיול מחדש של השרשרת העליונה.
דוגמה לעולם האמיתי
כמה מהדוגמאות הידועות לשמצה ביותר לסיכוני סוכנות מגיעות במהלך שערוריות פיננסיות שעולות לכותרות, כמו המפלצת אנרון בשנת 2001. כפי שפורסם ב- SmallBusiness.chron.com, דירקטוריון החברה והנושאים הבכירים מכרו את מניות המניות שלהם במחירים גבוהים יותר, עקב מידע חשבונאי הונאה, שניפח באופן מלאכותי את שווי המניה. כתוצאה מכך הפסידו בעלי המניות כסף משמעותי, כאשר מחיר המניה של אנרון עקב כך לא נותר.
על פי כתב העת לניהול חשבונאות, התרחשה תוצאה של "תאוות בצע אינדיבידואלית וקולקטיבית שנולדה באווירה של אופוריה בשוק ויהירות ארגונית".
