מהי אפשרות שביתה ממוצעת?
אפשרות שביתה ממוצעת היא סוג אופציה בו מחיר השביתה תלוי במחיר הממוצע של הנכס הבסיסי לאורך פרק זמן מוגדר. התשלום הוא ההפרש בין שיעור העומד בבסיס התוקף לבין המחיר הממוצע (שביתה).
אפשרויות שביתה ממוצעות נקראות גם אופציות אסייתיות.
Takeaways מפתח
- מחיר השביתה לאופציית שביתה ממוצעת נקבע לתוקף על פי המחיר הממוצע לאורך חיי האופציה. התשלום עבור שיחת שביתה ממוצעת הוא מחיר העקרונות הבסיסיים בעת פקיעת התוקף פחות המחיר הממוצע (שביתה). התשלום עבור ממוצע שביתה מכוונת היא המחיר הממוצע (שביתה) בניכוי מחיר הבסיס בעת פקיעת התוקף. בקניית אפשרות שביתה ממוצעת, הסיכון מוגבל לפרמיה ששולמה.
הבנת אפשרות השביתה הממוצעת
עם אפשרות השביתה ממוצעת, מחיר השביתה נקבע לפדיון, על בסיס המחיר הממוצע של הבסיס. זה שונה מאופציה אמריקאית או אירופאית בה ידוע מחיר השביתה בעת הרכישה הראשונית.
על מנת שאופציה של שיחת שביתה ממוצעת תהיה בכסף (ITM), מחיר הנכס הבסיסי חייב להיות מעל המחיר הממוצע (שביתה) עם תום התוקף. כדי שאופציית מכר תהיה בכסף, המחיר של הבסיס חייב להיות מתחת למחיר הממוצע (שביתה) עם תום התוקף.
כיצד יש לחשב את הממוצע צריך לציין בחוזה האופציות. בדרך כלל המחיר הממוצע הוא ממוצע גיאומטרי או חשבון למחיר הנכס הבסיסי. נקודות הנתונים נלקחות בפרקי זמן קבועים מראש, המכונים תיקונים, המפורטים גם בחוזה האופציות. טכניקות ממוצע שונות, או מספר נקודות הנתונים, ישפיעו על המחיר הממוצע. לכן, חשוב להבין כיצד יחושב הממוצע.
אפשרויות השביתה הממוצעות הן בעלות תנודתיות נמוכה יותר מאשר אופציות אמריקאיות או אירופאיות סטנדרטיות עקב מנגנון הממוצע. משמעות הדבר היא שהם בדרך כלל זולים יותר מאופציה אמריקאית או אירופאית השוואה. הם משמשים סוחרים שרוצים חשיפה למחיר ממוצע, או שיש להם חשיפה למוצר בסיסי, כמו סחורה לתקופה מסוימת, ולכן רוצים אפשרות מחיר ממוצעת שתכסה את הסחורה באותה תקופה.
שימושים לאפשרויות שביתה ממוצעות
אפשרויות שביתה ממוצעות הן אופציות אקזוטיות, ועוזרות לסוחרים למצוא פתרונות לבעיות שאופציות רגילות עשויות שלא.
סוחר או עסק רשאים להשתמש באפשרות שביתה ממוצעת אם:
- הם רוצים שער חליפין או מחיר ממוצע לאורך זמן. הם מרגישים שהמחיר הממוצע פחות נתון למניפולציה לטווח קצר סביב התפוגה, לאילו אופציות סטנדרטיות עשויים להיחשף. הם רוצים להפחית את התנודתיות של האופציה באמצעות ממוצע. הם רוצים מחיר ממוצע לשוק בסיסי הנסחר דק, מכיוון שהתמחור בשוק הבסיסי עשוי להיות לא יעיל מיום ליום, אך יציב יותר בממוצע המחיר לאורך זמן.
דוגמא לאפשרות שביתה ממוצעת
שקול אפשרות ממוצעת לשיחת שביתה המשתמשת בממוצע חשבון ותקופת 30 יום לדגימה של הנתונים.
ב -1 בנובמבר סוחר רוכש אופציית שיחה לחשבון בן 90 יום במלאי ABCDE. המניה נסחרת כעת ב -50 דולר. הממוצע מבוסס על ערך המניה לאחר כל תקופה של 30 יום.
מחיר המניה לאחר 30, 60 ו 90 יום הוא 48 $, 53 $ ו 56 $.
המחיר הממוצע האריתמטי של הבסיס הוא (48 $ + 53 $ + 56 $) / 3 = 52.33 $.
הרווח הוא מחיר בסיס העומד בתום התוקף פחות המחיר הממוצע (שביתה). נניח שהמניה נסחרת בתום 54.50 $.
54.50 דולר - 52.33 דולר = 2.17 דולר או 217 דולר לחוזה של 100 מניות.
אם המחיר של הבסיס בעת פקיעת התוקף הוא מתחת למחיר הממוצע (שביתה), אז אפשרות השיחה היא מחוץ לכסף. אם המחיר שפג תוקפו הוא מעל המחיר הממוצע (שביתה), אז אפשרות השיחה נמצאת בכסף.
עבור אופציית מכר, אם הבסיס הוא מתחת למחיר הממוצע (שביתה) האופציה היא ITM, והיא OTM אם מחיר הבסיס הוא מעל למחיר הממוצע (שביתה).
אם האופציה אינה מהכסף, ההפסד מוגבל לפרמיה ששולמה עבור האופציה.
