לסטארבוקס תאגיד (NASDAQ: SBUX) יש את מותג הקפה המזוהה ביותר בעולם. מה שהתחיל כבית קפה קטן בשוק הפייק פלייס הוא קונגלומרט בינלאומי שמונה למעלה מ 28, 218 מיקומים נכון לשנת 2018. המשקיעים הראשונים היו פסימיים לגבי הסיכויים לטווח הארוך של החברה, כשהטענה הרווחת היא שאנשים לא מתכוונים להמשיך לשלם $ X.xx לכוס כוס קפה בלבד, "אבל סטארבקס הוכיחה שיש לה כוח להישאר וצמיחה מרשימה.
למרות שההנפקה הציבורית הראשונית של סטארבקס התקיימה כבר בשנת 1992, התקופה שאחרי 2010 גרמה למחיר להתרשם. באופן לא מפתיע, המניה זכתה לעיתונות חיובית רבה לביצועיה. עם זאת, ישנם כמה סיכונים אמיתיים העומדים בפני המותג סטארבקס בעתיד, כולל תחרות עולמית, מחירי סחורות ודינמיקה משתנה בשוק הקמעונאות.
זה לא בהכרח נכון ש"מה שעולה צריך לרדת ", אבל אין גם סיבה להאמין שסטארבקס ימשיך לצמוח ללא קשר לתנאי השוק. המשקיעים צריכים לבדוק האם מניה היא קנייה טובה על סמך תוצאות עתידיות צפויות, ולא על מה שהתרחש בעבר.
צמיחת הרווחים העתידית תלויה בטעם הצרכן, בתקנות הממשלה, בניהול התאגיד, במחירי התשומות ובגורמים רבים אחרים. גורמים אלה קיימים בכל עסק, אך כל עסק מתקשר עימם בצורה שונה וסטארבקס אינו יוצא מן הכלל.
בשנת 2018 הערכות השוק של החברה נראות חזקות יחסית. מניות שנמכרו במחיר של 57.07 דולר החל מה- 15 באוקטובר 2018. מדובר בעלייה של 43% בחמש שנים. בעשר השנים האחרונות היא מדווחת על תשואה כוללת שנתית של 26% עם תשואת דיבידנד קדימה של 2.57%
החברה מבוססת היטב בשוק והיא מחזיקה ביחס לתשלומים מחויב של 36% עם תזרים מזומנים חופשי בן 12 חודשים של 2.6 מיליארד דולר. מחירו לתזרים מזומנים חופשי בשלוש השנים האחרונות הוא בממוצע 22.
נכון לאוקטובר 2018, לחברה יחס מחיר לרווח של 17.66. זה בערך בנקודת האמצע של חברות S&P 100. ה- P / E שלו הוא גם אחד הנמוכים ביותר במחזורי מחזור הצריכה S&P 100 שנעה בין 146 ל 5. שילב את זה עם בטא הממוצע של שלוש שנים של סטארבוק של 0.63 והסיכונים נראים מתונים מעט בטווח הקרוב.
עם זאת, מחזוריות הצרכן נוטות מאוד למספר סיכונים - במיוחד בענף המסעדות - מכיוון ששינויי הוצאות והעדפות צרכנים יכולים להתפתח לאופציות בעלות נמוכה יותר. להלן מספר גורמים שהמשקיעים צריכים להיזהר מהם תמיד יכולים לערער את צמיחת הרווחים העתידית.
תחרות
מתחרים שופעים מכל עבר בענף המסעדות והמשקאות המחזוריות הצרכניות. סטארבוקס מתחרה עם מספר ספקים אחרים של עלות נמוכה, כולל דונקינג דונאטס, מקדונלדס ומותגי חנויות נוחות, שלא לדבר על תחרות המשקאות החמים והקוררים של חברות כמו קוקה קולה ופפסי, המחפשות תמיד אחר המותגים החדשים המתהווים. לפיכך, מוצרים או רכישות מגמות בשוק כמו עסקת קוקה קולה קוסטה עלולות להשפיע על הכנסות שליליות עבור סטארבקס.
שותפויות הן גם משתנות לתחרות. לסטארבוקס יש את המיקומים שלה בחנויות רבות של Barnes & Noble, Best Buy ו- Target. חשוב גם לשמור על שותפויות אלה ולמנוע את ההתמודדות עם התחרות בערוצים אלה. קריטית היא שמירה על התנהלותה של המותג באמצעות שותפויות עם ספקים כמו וולמארט, טארג וקמעונאים אחרים, כולל קמעונאים מקוונים.
תנודות במחיר סחורות
סטארבקס מודה בגלוי שהיא חשופה למחירי הסחורות. החברה מוציאה סכום כסף יוצא דופן על פולי קפה, סוכר, חלב וסחורות אחרות. הוא לא נחשף למערומיו לתנודות סחורות. סטארבקס משתמש בחוזים נגזרים כגידור רק למקרה שהמחירים ירדו מהר. וישנן עדויות המציעות כי אמצעים אלה יעילים לשורה התחתונה שלהם.
סיכון שוק
שוק המניות האמריקני נהנה מעלייה מכושפת מאז שפלוני 2009, כאשר המשק ושוק המניות צוברים בהתמדה מדי שנה. מניות כמעט בכל מגזר הצליחו לנצל זאת ומרבית יועצי ההשקעות הם בעלי אופי עתיד. עם זאת, עם תוכניות עליית שערים מהבנק הפדרלי, שנים של רווחים וסיכונים של תנודתיות במסחר צצים לעיתים קרובות יותר, סיכוני שוק הדובים בשנים 2018-2019 הולכים וגדלים. בטא של 0.63 עבור סטארבוקס מגביל את הסיכונים הללו אך לשווקי דובי לכל אחד מהם יש זרזים משלהם, ובמידה ומשולבים עם כמה סיכונים אידיוסינקרטיים אחרים זה עלול להזיק יותר.
ביצועי יתר בשווקים מתעוררים
סטארבקס פרסה כמה כמויות משמעותיות של הון כדי להתרחב לשווקים בינלאומיים, בין היתר מכיוון שלמיקומי פריים רבים בארצות הברית יש כבר מיקומי סטארבקס והשוק הופך רווי. הקומיקאי לואיס בלאק התבדח פעם אחת שהוא נתקל בשני בתי קפה של סטארבוקס הממוקמים ממש מעבר לרחוב זה מזה בטקסס, וכעת ישנם שלושה בתי קפה סטארבוקים נפרדים בצומת הרועה ווסט גריי ביוסטון.
הרוויה המקומית היא לא תמיד הנהג הטוב ביותר להתפשטות בינלאומית ואף אין ערובה כי לשווקים הבינלאומיים יהיו שיעורי קבלה המשקפים את ארה"ב. החברה ביצעה השקעות משמעותיות בסין ובהודו עם סטארבוקס קפה סין ואסיה פסיפיק (CAP), אך המאמצים הללו עדיין מתפתחים. על המשקיעים לשים לב במיוחד לביצועיהם של בתי הקפה סטארבוקס זרים, ובמיוחד CAP. CAP הצליחה הצלחה מסוימת, אך מותגי המתחרים עוברים גם לאותם שווקים מתעוררים, כולל זיכיונות גדולים מיום! מותגים ומקדונלד'ס עם המקפה.
בשורה התחתונה
חלק מהמשקיעים מאמינים שסטארבקס עשוי להגיע לשיא לאחר הצלחה ממושכת בשוק. שוק דובים הממשמש ובא מתקרב בשילוב עם נסיגות כלכליות והוצאות, יכול להוות בעיה עבור סטארבוקס ומשקיעיה, מכיוון שמותגי יוקרה יביאו להיט בתרחיש זה. התרחבות גלובלית חדשה מהווה גם סיכון שכן לשווקים בינלאומיים יש העדפות ורמות אימוץ שונות. התרחבות משווקים מפותחים לשווקים מתעוררים יכולה להיות גם בסיכון גבוה יותר מכיוון שפסיכולוגיות ההוצאות יכולות להיות שונות באופן דרמטי. עם זאת, למרות שישנם סיכונים, בטא השלוש שנים של סטארבוקס, 0.63, מציע בסופו של דבר כי היא תראה הפסדים פחות חמורים בירידה בשוק רחבה, שטובת המשקיעים. כמו בכל המניות ומחזוריות הצרכנים במיוחד, חשוב לעקוב אחר השינויים השיטתיים יחד עם השינויים האידיוסינקרטיים כדי להישאר לפני כל ההפסדים הפוטנציאליים שאפשר להימנע או לגידור בהשקעה אקטיבית.
