היוון

תוכן העניינים

• המדד המשוקלל לפי היוון
• שימוש במדדים המשוקללים
• חישוב משקל כובע
• חסרונות משוקללים בעלי היוון
• דוגמה לעולם האמיתי

מהו מדד משוקלל ההיוון?

מדד משוקלל ההיוון הוא סוג של מדד שוק עם רכיבים בודדים, או ניירות ערך, משוקלל לפי שווי ההון הכולל שלהם. שווי השוק משתמש בשווי השוק הכולל של מניות החברה המצטיינות. מכפילי החישוב עומדים על מניות במחיר הנוכחי של מניה בודדת. מניות מצטיינות הן מניות בבעלות של בעלי מניות בודדים, אחזקות בלוקים מוסדיים, ואחזקות פנים חברה.

הרכיבים עם שווי שוק גבוה יותר נושאים אחוז ניפוח גבוה יותר במדד. לעומת זאת, לרכיבים עם מכסי שוק קטנים יותר יש משקלים נמוכים יותר במדד. מדד משוקלל ההיוון ידוע גם כמדד משוקלל שווי שוק.

מדד משקל היוון

Takeaways מפתח

• מדד משוקלל לפי היוון הוא סוג של מדד שוק עם רכיבים בודדים המשוקללים לפי שווי השוק הכולל שלהם. הרכיבים עם שווי שוק גבוה יותר נושאים אחוז ניפוח גבוה יותר במדד. לעומת זאת, לרכיבים עם מכסי שוק קטנים יותר יש משקלים נמוכים יותר במדד. מבקרי המדדים המשוקללים עשויים לטעון כי המשקל עודף כלפי חברות גדולות מעניק מבט מעוות על השוק.

הבנת מדדים משוקללים בעלי היוון

מרבית המדדים בשוק המניות הם מדדים משוקללים עם שווי שווי, כולל מדד Standard and Poor's (S&P) 500, מדד השוק הכולל של Wilshire 5000 (TMWX) ומדד Nasdaq Composite (IXIC). מדדי שווי שוק מעניקים למשקיעים גישה למגוון רחב של חברות גדולות וקטנות כאחד.

המדד המשוקלל לפי היוון משתמש בהיוון השוק של המניה כדי לקבוע כמה השפעה יכולה להיות לאבטחה מסוימת על תוצאות המדד הכולל. כאמור, שווי שווי, או שווי שוק, מקורם בערך של מניות מצטיינות. קהילת ההשקעות משתמשת בנתון זה כדי לקבוע את גודל החברה, בניגוד לשימוש במכירות או בסך כל הנכסים.

כתוצאה מכך, באיפור או בהרכב מדד משוקלל כובע, תנועות גדולות בערך המניה של חברות המדד הגדולות ביותר יכולות להשפיע באופן משמעותי על שווי המדד הכולל. עם זאת, מכיוון שחברות גדולות עם מניות רבות מצטיינות נוטות להיות יצרני הכנסות יציבים יותר, הן יכולות לספק צמיחה קבועה למדד. לעומת זאת, חברות קטנות נוטות לשקלול נמוך יותר, מה שיכול להפחית את הסיכון אם החברות לא מצליחות.

מבקרי המדדים המשוקללים עשויים לטעון כי המשקל עודף כלפי החברות הגדולות מעניק מבט מעוות על השוק. עם זאת, לחברות הגדולות יש גם את בסיסי המניות הגדולים ביותר, מה שמקנה שקלול גבוה יותר במדד.

חישוב מדד משוקלל ההיוון

כדי למצוא את הערך של מדד משוקלל כובע, אנו יכולים להכפיל את מחיר השוק של כל אחד מהרכיבים בסך המניות המצטיינות שלו כדי להגיע לשווי השוק הכולל. שיעור שווי המניה לסך שווי השוק הכולל של רכיבי המדד מספק את שקלול החברה במדד. לדוגמה, שקול את חמש החברות הבאות:

• חברה א ': מיליון מניות מצטיינות, המחיר הנוכחי למניה שווה 45 $ דולר. חברה ב: 300, 000 מניות מצטיינות, המחיר הנוכחי למניה שווה 125 $. חברה C: 500, 000 מניות מצטיינות, המחיר הנוכחי למניה שווה 60 $. חברה D: 1.5 מיליון מניות מצטיינות, המחיר הנוכחי למניה שווה 75 $ לחברה E: 1.5 מיליון מניות מצטיינות, המחיר הנוכחי למניה שווה 5 $

שווי השוק הכולל של כל חברה יחושב כ:

• חברה שווי שוק = (1, 000, 000 x $ 45) = $ 45, 000, 000 $ מחיר שוק B = (300, 000 x $ 125) = $ 37, 500, 000 $ C שוק שווי = (500, 000 x $ 60) = $ 30, 000, 000 $ מחיר שוק D = (1, 500, 000 x $ 75) = $ 112, 500, 000 חברה E שווי שוק = (1, 500, 000 x $ 5) = 7, 500, 000 $

שווי השוק כולו של רכיבי המדד שווה ל 232.5 מיליון דולר עם המשקלות הבאות עבור כל חברה:

• לחברה א 'משקל של 19.4% (45, 000, 000 $ / 232.5 מיליון דולר) לחברה ב' משקל של 16.1% (37, 500, 000 $ / 232.5 מיליון דולר) לחברה C משקל של 12.9% (30, 000, 000 $ / 232.5 מיליון דולר) לחברה ד 'משקל של 48.4% (112, 500, 000 $ / 232.5 מיליון דולר) לחברה E יש משקל של 3.2% (7, 500, 000 $ / 232.5 מיליון $)

למרות שחברות D ו- E מחזיקה בכמויות שוות של מניות במחיר של 1, 500, 000, הן מייצגות את המשקלול הגבוה והנמוך ביותר במדד, בהתאמה, בגלל השפעות מחיריהן על ערכי השוק האינדיבידואליים שלהן.

החיסרון של מדדים משוקללים בעלי היוון

עם הזמן חברות יכולות לצמוח במידה שהן מהוות כמות מופרזת של שקלול במדד. ככל שחברה צומחת, מעצבי אינדקס מחויבים למנות אחוז גדול יותר מהחברה למדד, מה שעלול לסכן מדד מגוון על ידי הנחת משקל רב מדי על ביצועי מניה בודדים.

כמו כן, קרנות אינדקס או קרנות הנסחרות בבורסה רוכשות מניות נוספות במניה ככל שהיוון שלה עולה, או כשמחיר המניה עולה. במילים אחרות, ככל שמחיר המניה עולה, הקופות רוכשות יותר מניות במחירים הגבוהים יותר, מה שיכול להיות אינטואיטיבי למנטרה המשקיעה של קנייה נמוכה ומכירה גבוהה.

אם שערכה של מניה של חברה מוערך מדי מבחינה בסיסית, רכישת המניה ככושר השוק שלה ועליה במחיר יכולה ליצור בועה במחיר המניה. כתוצאה מכך, רכישת מניות בהתבסס על שקלול שווי השוק עלולה להוביל לבועה בשוק המניות ולהגדיל את הסיכון להתפוצצות הבועה ולשלוח את מחירי המניות לנפילה חופשית.

מקצוענים

• מדדי שווי שוק מעניקים למשקיעים גישה למגוון רחב של חברות גדולות וקטנות כאחד

• לחברות גדולות ומבוססות יש שקלול גדול יותר המספק צמיחה מתמדת למדד

• חברות קטנות נוטות לשקלול נמוך יותר, מה שיכול להפחית את הסיכון אם החברות לא ישרדו

חסרונות

• עם עליית מחיר המניה, יכולה החברה לקבל כמות ניכרת של שקלול במדד

• לחברות עם שקלול גדול יותר יכולות להיות השפעה לא פרופורציונאלית על ביצועי הקרן

• מנהלי קרנות יכולים לעתים קרובות להוסיף מניות של מניות מוערכות יתר המקצות שקלול גדול יותר וליצור בועה

דוגמה לעולם האמיתי

S&P הוא מדד משוקלל שווי שוק המכיל כמה מהחברות הכי מבוססות בארה"ב

• נכון ל 22 במרץ, 2019, בואינג ושות '(BA) סגרה -2.83% לרמה של 362.17 דולר ואילו מיקרוסופט קורפ (MSFT) סגרה -2.64% לרמה של 117.05 דולר ליום. לבואינג היה שווי שוק של 209 מיליארד דולר ומשקלו של פחות מ- 1% ב- S&P באותו יום. מיקרוסופט קורפ הייתה עם שווי שוק של 909 מיליארד דולר ומשקלו של מעל 3% ב- S&P. כתוצאה מכך, ירידת המחירים של בואינג השפיעה פחות על ה- S&P מההשפעה של מיקרוסופט אפילו אם כי שתי המניות ירדו בכמעט אותו אחוז. במילים אחרות, מיקרוסופט גררה את ה- S&P למטה יותר מאשר בואינג לאותו יום מכיוון שלמיקרוסופט הייתה שווי שוק גדול יותר מבואינג.

חשוב לציין כי שקלול שווי השוק משתנה מדי יום ביחס למניות המצטיינות של החברות ומחיריהן, מה שמביא להשפעות משתנות על שווי הדאו הכולל.