כמה מהחברות הגדולות בעולם ורבות קטנות יותר חייבות הרבה מהצלחתן ביתרונות הנגזרים ממיזוגים ורכישות (M&A). הביטוי "מיזוגים ורכישות" מתייחס לאסטרטגיה עסקית של רכישה או שילוב של חברות להשגת חיסכון בעלויות, הרחבה, מבנה הוני משופר ומטרות אחרות. לרוע המזל, נוף המיזוגים והרכישות גדוש גם בשילובים של חברות שלא מצליחים לשגשג בגלל תכנון אסטרטגי לקוי, בדיקת נאותות לקויה ובעיות אחרות. אנשי מקצוע של מו"פ יכולים לסייע במניעת החסרונות הללו ולהבטיח ששתי החברות יצטרפו בהצלחה. המשך לקרוא כדי לגלות אם קריירה בענף הצומח הזה עשויה להתאים לך.
172 מיליארד דולר
סכום המיזוג והרכישה הגדול ביותר, שהתרחש בשנת 1999 בין חברת האלחוטית הבריטית Vodafone AirTouch לבין חברת הספק האלחוטית הגרמנית Mannesmann.
מדוע חברות עוסקות במחקר ופיתוח
אנשי מקצוע של מו"פ צריכים להכיר מספר סוגים של עסקאות. עסקה יכולה להיות כרוכה ברכישה, שהיא רכישה של 100% של חברת יעד. מיזוג הוא שילוב של שתי חברות לגוף אחד.
השקעה של מיעוט או אי שליטה בדרך כלל כוללת רכישה של פחות מ- 50% מחברת היעד, ומיזם משותף ו / או ברית אסטרטגית הוא מאמץ משותף בין שני גופים לחבור יחד ולעבוד ביוזמה משותפת.
חברות עוסקות במיזוגים ורכישות מסיבות שונות ומגוונות:
- סינרגיה בהכנסות. חברת יעד עשויה להציע הזדמנויות לחברה הרוכשת להגדיל את הכנסותיה באמצעות גישה ללקוחות חדשים, צוות פיתוח מוצרים חדשני או הרחבת טווח גיאוגרפי. קווי מוצרים ושירותים מגוונים יכולים גם להוביל להזדמנויות חוצה מכר. חברות עשויות גם למקד לחברה אחרת שתרכוש את הטכנולוגיה הקניינית שלהן או את מחלקת המחקר והפיתוח המעולה שלה. עלויות סינרגיה. על ידי ביטול תפקידים מיותרים באמצעות הישות החדשה ששילבה, מקווה ההנהלה לצמצם את הוצאות התפעול או ההון. ניתן לשלב מימון, חשבונאות, משפטי, רכש ומשאבי אנוש משני גורמים כדי להשיג חיסכון בעלויות, תוך מתן אפשרות לגוף המשולב החדש לשמור על הכישרון הטוב ביותר. בנוסף לייעול יוזמות, ישות גדולה יותר עשויה ליהנות מהנחות משמעותיות יותר מספקיה. הפחתת סיכוני הון. ניתן לראות בחברות זרמי תזרים שמנהלים בכירים יכולים לנהל באופן יזום כדי להפחית את התנודתיות של תזרים המזומנים ההוא. השוק רואה בהפחתה בתנודתיות ירידה בסיכון ההון בהשקעה, ומתגמלת בהתאם. שילוב של שתי חברות או יותר ובהמשך זרמי המזומנים שלהן עשוי להפחית את הסיכון של כלל חברות התיקים. מכפילי הערכה גבוהים יותר. חברות גדולות יותר מוערכות לרוב במכפילים גבוהים יותר מחברות קטנות יותר. באופן כללי, חברות גדולות יותר נתפסות כמסוכנות פחות בגלל משאבים גדולים יותר וגישה להון.
Takeaways מפתח
- חברות רודפות מיזוגים ורכישות (M&A) מסיבות רבות, כולל הגדלת הכנסות, הפחתת סיכוני הון והפחתת עלויות. שחקני מפתח בתהליך המיזוגים והרכישות כוללים קציני פיתוח עסקי (BDO) הדוגלים בתפקיד ומאתגרים בתהליך, ניהול בכיר אשר לפתח אסטרטגיות והנחיות תפעוליות, ויועצים המשמשים כמתווכים וכמתווכים. אנשי מקצוע של אנשי מקצוע ומומחים לעיתים קרובות מוטלים על מימוש העסקה, ניתוח ושמאות העסקה וניהול שילוב שלאחר המיזוג. למרות שאינם נדרשים, מרבית אנשי המקצוע לעסקים בתחום המחקר והפיתוח מחזיקים בתארים מתקדמים, כגון כתואר שני במנהל עסקים (MBA), וייעודים פיננסיים ו / או חשבונאיים, כגון CFA ו- CPA.
שחקני מפתח
בתוך חברה, גורמים מרכזיים בתהליך M&A כוללים אנשי פיתוח עסקי ארגוני, המשמשים כאלופי מיזוגים ורכישות פנים בחברה הפועלת אסטרטגית, לעיתים קרובות עם תאגיד גדול. קציני פיתוח עסקי אלה, או BDOs, מוטלים על הגדלת החברות שלהם באמצעות רכישות.
חברים אחרים בצוות ההנהלה הבכירה ממלאים תפקיד חשוב במתן הדרכה אסטרטגית ותפעולית, כולל המנכ"ל, מנהל הכספים הראשי וקצין התפעול הראשי. אנשי עסק שונים, כגון עורכי דין, אנשי ניהול סיכונים ורואי חשבון מספקים תמיכה בכדי להנחות את העסקה לקראת סיום מוצלח.
כיועצים לחברות העוסקות במיזוגים ורכישות, אנשי מקצוע עשויים לעבוד בבנקי השקעות, המשמשים כמתווכים ועוזרים לביצוע עסקה. הם יכולים לשמש כיועץ רכישה או צד לצד מכירה של רוכש או חברת יעד שהוצעו, ועשויים לסייע גם במימון עסקה. חברות הון פרטיות / רכישות מגייסות הון ממוסדות ואנשים פרטיים בעלי ערך נטו עבור חברות קנייה ומנהלות. רוב חברות ההנפקה הן קטנות, ורוב הארגון מעורב בדרך כלל בהיבטים ספציפיים של תהליך ביצוע העסקה.
חברות רכישה למטרות מיוחדות (SPAC) הן פגזים ציבוריים שמגייסים כסף בצורה של מניות וכתבי אופציות מהציבור הכללי שמשקיע. הכספים שגייס משמשים לרכישת חברת יעד. לבסוף, מגוון יועצים יכולים להיות מעורבים בעסקה: יועצים משפטיים ומיסים וחברות הערכת שווי או שמאות מציעות שירותי ייעוץ בתחומים ספציפיים.
תפקידו של איש המקצוע בתחום ה- M&A
ככל שיותר חברות מבקשות להתאגד או להתרחב באופן גלובלי באמצעות מיזוגים ורכישות, ההזדמנויות למומחי מו"פ צריכים להמשיך לצמוח. המעוניינים להיכנס לתחום זה צריכים לצפות לנסוע בתדירות גבוהה ולעיתים קרובות לעבוד שעות ארוכות בסביבה עם לחץ גבוה.
אנשי מקצוע של מו"פ אחראים על מגוון תחומי אחריות כדי לסייע ביצירת תוצאות מוצלחות, הן לפני סגירת העסקה והן לאחר מכן. החוקרים קריירה בתחום זה חייבים להיות מיומנים מאוד באסטרטגיה עסקית, מימון וכישורים בינאישיים. גמישות היא המפתח, מכיוון שאנשי מקצוע עשויים להתמודד עם סוגיות טרנסאקציות רבות מדי יום, ולמעשה לכל העסקות שנחשבו יש תכונות ייחודיות. עליהם להעריך נכון את הצירוף המוצע ולהבטיח שההון העצמי החדש ששילב יצליח לספק ערך לבעלי המניות.
השאלות שעליהן צריך איש מקצוע של מו"פ להתייחס כוללות:
- כיצד שילוב מוצע בין ישויות יכול ליצור ערך לבעלי מניות? האם הנחות העתיד סבירות? מה מחיר הוגן לשלם עבור חברת היעד? האם התגמולים הפוטנציאליים מפצים כראוי את הסיכונים הנגרמים?
המשימה של איש מקצוע של מו"פ היא להנחות עסקה לקראת סיום מוצלח. חובות עשויות לכלול:
- מימון העסקה. זה כרוך בזיהוי תקשורת תקין עם חברות יעד פוטנציאליות רלוונטיות על סמך קריטריוני רכישה מוגדרים המופנים על ידי ההנהלה. סינון דילים. החלפת תקשורת מביאה בהכרח לרוב החברות לסיווג כבלתי אפשרי לרכישה פוטנציאלית. הציפיות לתמחור עשויות להיות בלתי סבירות, או כיוון שהכוונה של המטרה לא תואמת את החברה הרוכשת. הבדל מהותי בתרבות יכול גם לסכל עסקה. סינון עסקות הוא קריטי מכיוון שהעסקה השלמה של שתי חברות שונות יכולה להוביל לאסון עבור כל הגורמים המעורבים. לדוגמא, מיזוג AOL וטיים וורנר הביא לאובדן ערך משמעותי לבעלי המניות. בדיקת נאותות. תהליך הערכת ואישור המידע הכספי והתפעולי, כפי שהוא מועבר על ידי הנהלת חברת היעד, כרוך בביצוע הערכות סיכונים תפעוליים וחוקיים של חברה. הערכת שווי ובניית עסקות. שלב זה כולל ביצוע שילוב של טכניקות הערכה, כגון שיטת תזרים מזומנים (DCF). אנשי מקצוע של מו"פ מסתכלים על חברות דומות בענף ומעריכים מכפילים דומים. בניית עסקות כוללת ביצוע מוצלח של נקודות משא ומתן, כגון חוזי עובדים, הבטחת מימון לעסקה, תמחור והקצאת בעלות על התחייבויות תלויות. שילוב לאחר המיזוג. בשלב אחרון זה מבצעת ההנהלה תוכנית אינטגרציה המוענקת ואושרה על ידי בכירים בכדי לממש בהצלחה את היתרונות של העסקה.
כישורים
חינוך
תרגול מיזוגים ורכישות דורש מיומנות חזקה בחשבונאות, מימון, משפטים, אסטרטגיה ועסקים. אמנם אין הכרח להיות בעל תואר מתקדם, אך אנשי מקצוע רבים בתחום ה- M&A הם בעלי תואר שני במנהל עסקים (MBA), ופחות בתארים, משפטים. אישורים, כמו אנליסט פיננסי מוסמך (CFA) או רואה חשבון מוסמך (CPA), יכולים לסייע בהנחתת תפקיד ראשוני במו"פ.
דבר "עסקים"
אנשי מקצוע חייבים להכיר הערכות שווי עסקיות ומסוגלים להבין, כמו גם לדבר, את שפת הנהלת החשבונות. הבנה מעמיקה של חברה והיכולת להבחין במיקומה המובהק בשוק באמצעות ניתוח דוח רווח והפסד, מאזן ותזרים מזומנים הם מרכיבים מרכזיים בתפקיד. ראיונות עם ההנהלה חשובים לניתוח פעולות, נהגים ומוטיבציות. הבנת תזרים מזומנים מפעילות והיכרות עם חברות דומות באותו ענף תעניק בסיס כלשהו לשיפוט מקדים של שווי החברה.
מניעים לא מדוברים יכולים לעיתים קרובות להניע עסקה, והיכולת להעריך את הנאמר ומה לא נאמר היא גורם הצלחה מרכזי. אנשי מקצוע של מו"פ חייבים להיות בעלי כישורי מנהיגות ויכולת להסתדר היטב עם אחרים. לעיתים קרובות הם נבדקים בסביבות מלחיצות מאוד, כאשר נקודות הנתונים צריכות להיות שלמות, רלוונטיות, מדויקות ומועדות. עמידה בלוחות זמנים קצרים הינה קריטית, במיוחד בשוק רכישה תחרותית. עם שיטפון של ניירת שנצברה מחודשים של תקשורת, על אנשי העסקים להיות מוכנים לסכם מידע למספר עמודים לבחינת מנהלים. כישורי משא ומתן חזקים מאפשרים לאנשי מקצוע של מו"פ להשפיע על התהליך להתקדם תוך הימנעות מהמורות שעלולות להביא לסיום העסקה.
רקורד מוכח
ישנם מספר דרכים להפוך למקצוען בתחום המחקר והפיתוח. הצלחה מפגינה בעסקים, לא משנה מה התחום, מראה כי לאדם יש את הכישורים הבין-אישיים, את השכלול העסקי והפיננסי, את תכונות המנהיגות ואת יכולת המשא ומתן להצליח ב- M&A. לא פחות חשוב, אנשי העסקים צריכים להיות מסוגלים לדמיין את ההזדמנויות שמציעה עסקה במהלך מה שעשוי להיות תהליך ארוך ומורכב.
בשורה התחתונה
לישות ששילבה לאחרונה יש הזדמנות אמיתית להעלות את התחנה שלה בשוק, להעשיר את בעלי העניין, העובדים והלקוחות שלה ולהעניק ערך לבעלי מניות. למרות שעסקאות רבות משיגות את יעדיהן המיועדות, מספר טוב מסתיים בתוצאות מאכזבות. במהלך המשא ומתן, היעדר ראיית הנולד, בדיקת נאותות לא תקינה או ציפיות בלתי סבירות יכולות לצמצם את הסיכוי להגדיל הכנסות ולממש סינרגיות עלויות. לאחר סגירת העסקה, התנגשות בין תרבויות ארגוניות או זהויות עסקיות מדוללות נופלות כאיום.
למרבה המזל, אנשי מקצוע של מו"פ מוכנים כהלכה יכולים לעזור למיזוג חברות לעבור בהצלחה, להימנע מבעיות פוטנציאליות ולעזור להבטיח תוצאה מועילה עבור כל הגורמים המעורבים. כמו כן, ראה "האם קריירה בבנקאות השקעות שווה את זה?" כדי לעזור לך להחליט.
