מהו המתקן למימון נייר מסחרי?
מתקן מימון הנייר המסחרי (CPFF) הוא מוסד שנוצר על ידי בנק הפדרל ריזרב בניו יורק ב- 27 באוקטובר 2008, כתוצאה ממצוק האשראי בו מתמודדים מתווכים פיננסיים בשוק הנייר המסחרי.
הבנת המתקן למימון נייר מסחרי (CPFF)
המתקן למימון נייר מסחרי (CPFF) סיפק נזילות למנפיקי ארה"ב של נייר מסחרי הרשום ב- CPFF. ניתן לראות בכך גם כמתן backstop לנזילות למנפיקי המסחר הרשומים הללו.
הדבר התאפשר באמצעות רכב ייעודי (SPV) הממומן על ידי בנק הפדרל ריזרב בניו יורק. SPV הוא גורם מרוחק לפשיטת רגל, כלומר חלק ספציפי ומבודד מקבוצה תאגידית שפשיטת הרגל האפשרית שלה תשפיע על כמה שפחות על הישות התאגידית הגדולה יותר. אסטרטגיה ארגונית זו משמשת כדרך לבודד או לאבטח נכסים ולעיתים קרובות נרשמת מחוץ למאזן.
המנפיקים האמריקאיים של נייר מסחרי נדרשו להירשם בתשלום לפחות שני ימי עסקים לפני השימוש ב- SPV של CPFF. בעת הרישום קבע הפד של ניו יורק את הערך המרבי של נייר מסחרי שהמנפיק יכול למכור ל- SPV.
ה- CPFF נכנס לפעולה לראשונה באוקטובר 2008. בנק הפדרל ריזרב בניו יורק סגר את ה- CPFF בפברואר 2010.
המטרה והמטרה של המתקן למימון נייר מסחרי
המטרה העיקרית של הפדרל ריזרב ביצירת ה- CPFF הייתה לספק למנפיקים אמריקאים של נייר מסחרי בסיס נזילות זה, כדי לשפר את הנזילות בשוקי המימון לטווח הקצר. זה, בתורו, יאפשר זמינות ונגישות גבוהה יותר של אשראי לעסקים ואנשים פרטיים. בזמן יצירת ה- CPFF, שוק הניירות המסחריים חווה מאמץ משמעותי מכיוון שהמשקיעים, כולל קרנות נאמנות בשוק הכסף, היססו לרכוש נייר מסחרי, במיוחד עם פירעונות ארוכים יותר, בהתחשב בכך שמשקיעים אלה כבר נאבקים בלחץ הנזילות. ה- CPFF התכוון לשפר את הנזילות של שוק הניירות המסחריים.
ה- CPFF שימש פלטפורמה דרכה יכול הבנק הפדרלי ריזרב בניו יורק לממן רכישת נייר מסחרי בעל דירוג גבוה, לא מאובטח וגם מגובה נכסים. רכישות אלה יתבצעו ממנפיקים זכאים המתמודדים עם סוחרים ראשוניים זכאים.
ה- CPFF איפשר למתווכים פיננסיים לאשר הלוואות ללקוחות פרטיים ועסקים. ה- SPV המשמש את CPFF רוכש ומחזיק נייר מסחרי לא מובטח של שלושה חודשים ונייר מסחרי מגובה נכסים בשיעור מוזל עד לפדיון. בנק הפדרל ריזרב בניו יורק נפרע עם רכישת הנכסים המסחריים שהבשילו.
