שיעור ברירת מחדל קבוע - הגדרת cdr

מהו שיעור ברירת מחדל קבוע - CDR?

שיעור ברירת המחדל הקבוע (CDR) הוא אחוז המשכנתאות בתוך מאגר ההלוואות שעבורן המשכנתאות נפלו יותר מ -90 יום בתשלומי המלווה למלווה. קבוצות אלו של הלוואות משכנתא בודדות מצטיינות נוצרות על ידי מוסדות פיננסיים המשלבים הלוואות ליצירת אבטחה מגובה משכנתא (MBS), אותם הם מוכרים למשקיעים.

הנוסחה לשיעור ברירת מחדל קבוע היא

Deen $\begin{matrix} CDR = 1 - {(1 - \frac{ד}{NDP})}^{n} \\ איפה: \\ ד = כמות ברירות המחדל החדשות במהלך התקופה \\ NDP = יתרת בריכה ללא ברירת מחדל בשער \\ תחילת התקופה \\ n = מספר התקופות בשנה \end{matrix} \ begin {יישור} & \ text {CDR} = 1 - \ שמאל (1 - \ frac { text {D}} { text {NDP}} מימין) ^ n \\ & \ textbf {איפה:} \ & \ text {D} = \ text {כמות ברירת המחדל החדשה במהלך התקופה} \ & \ text {NDP} = \ text {מאזן מאגר לא ברירת מחדל ב} \ & \ טקסט {תחילת התקופה} \ & n = \ text {מספר התקופות בשנה} \ \ end {ישיר}$ CDR = 1 (1 − NDPD) לאן: D = כמות ברירות המחדל החדשות במהלך התקופה NDP = יתרת מאגר לא ברירת מחדל לאחר התחלת התקופה = מספר התקופות בשנה

כיצד לחשב את שיעור ברירת המחדל הקבוע - CDR

שיעור ברירת המחדל הקבוע (CDR) מחושב כדלקמן:

קח את מספר ברירות המחדל החדשות במהלך תקופה וחלק לפי יתרת הבריכה שאינה ברירת מחדל בתחילת אותה תקופה. קח 1 פחות את התוצאה ללא. 1. הערה שהתוצאה מאי. 2 לכוח מבוסס על מספר התקופות בשנה. ולבסוף 1 פחות התוצאה מאי. 3.

מה אומר לך שיעור ה- CDR המוגדר כברירת מחדל?

שיעור ברירת המחדל הקבוע (CDR) מעריך הפסדים בניירות ערך מגובים במשכנתא, והוא אחד ממספר השיטות המשמשות לחישוב שווי השוק של ה- MBS. שיטה נוספת להערכת הפסדים היא מודל Standard Standard Assumption (SDA) שנוצר על ידי איגוד שוק האג"ח, אך הדבר מתאים ביותר למשכנתאות בריבית קבועה למשך 30 שנה. במהלך ההפוגה בתת-פריים של 2007-2008, מודל ה- SDA העריך במידה ניכרת את שיעור ברירת המחדל האמיתי, שכן שיעורי העיקול פגעו בשיאים רב-עשורים.

ה- CDR מחושב על בסיס חודשי והוא אחד מכמה מדדים אותם משקיעים בודקים כדי להציב ערך על MBS. ניתן להשתמש בשיטת הניתוח המדגישה את ה- CDR למשכנתאות בשיעור מתכוונן כמו גם למשכנתא בריבית קבועה.

Takeaways מפתח

שיעור ברירת המחדל הקבוע מתייחס לאחוז המשכנתאות בתוך מאגר הלוואות אשר המשכנתא נפלה בהן יותר מ- 90 יום. ה- CDR הוא מדד המשמש לניתוח הפסדים בניירות ערך מגובים במשכנתא. ה- CDR אינו נוסחה סטנדרטית ו יכול להשתנות — לפעמים כולל תשלומים מתוזמנים וסכומי תשלום מראש.

דוגמה לשימוש בקצב ברירת המחדל הקבוע - CDR

בנק גרגנטואה איחד משכנתא מגורים על בתים שנמצאים ברחבי ארה"ב לביטחון מגובה משכנתא. מנהל מכירות מוסדות מוסדות גרגנטואה פונה למנהלי תיקים בחברת ההשקעות אמינה, בתקווה שאמינות אמורה לרכוש MBS כדי להוסיף לתיקיה המחזיקים בסוגי ניירות ערך אלה.

לאחר פגישה בין גרגנטואה וצוות ההשקעות של משרדו, משווה אחד האנליסטים המחקריים של Trustworthy את ה- CDR של ה- MBS של גרגנטואה עם זו של ה- MBS שדומה באותה מידה שמציעה חברה אחרת למכור ל- Trustworthy. האנליסט מדווח לממונים עליו כי ה- CDR עבור ה- MBS של גרגנטואה גבוה משמעותית מזה של סוגיית המתחרה והוא ממליץ לאמינות לבקש מחיר נמוך יותר מגרגנטואה בכדי לקזז את איכות האשראי הגרועה יותר של המשכנתא הבסיסית בבריכה.

או שקלו את בנק ABC, שראה ברירת מחדל של מיליון דולר ברבעון הרביעי של 2018. בסוף 2018, יתרת הבריכה שאינה ברירת המחדל של הבנק עמדה על 100 מיליון דולר. לפיכך, שיעור ברירת המחדל הקבוע (CDR) הוא 4%, או:

Deen $\begin{matrix} 1 - {(1 - \frac{$ 1 מיליון}{$ 100 מיליון})}^{4} \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} & 1 - \ שמאל (1 - \ frac { $ 1 \ טקסט {מיליון}} { $ 100 \ טקסט {מיליון}} ימין) ^ 4 \\ \ סוף {יישר}$ 1 - (1 - 100 מיליון דולר מיליון דולר) 4

ההבדל בין CDR לשיעור ברירת המחדל המצטבר

בנוסף לשקול את שיעור ברירת המחדל הקבוע (CDR), אנליסטים עשויים לבחון גם את שיעור ברירת המחדל המצטבר (CDX) המשקף את הערך הכולל של ברירות המחדל בבריכה ולא על שיעור חודשי שנתי. אנליסטים ומשתתפי השוק עשויים להציב ערך גבוה יותר על ניירות הערך המגובים במשכנתא עם CDR ו- CDX נמוכים מאשר על אחד עם שיעור ברירות המחדל הגבוה יותר.

מגבלות השימוש בשיעור ברירת מחדל קבוע

שיעור ברירת המחדל הקבוע (CDR) יכול להשתנות ללא נוסחה סטנדרטית - כלומר, אנליסטים מסוימים כוללים גם את הסכומים לתשלום ולתשלום מראש.

למידע נוסף על שיעור ברירת מחדל קבוע - CDR

לקבלת תובנות קשורות, אודות הסיכונים הכרוכים בניירות ערך מגובים במשכנתא וכיצד לחשב אותם.

תוכן עניינים: