הגדרת ניירות ערך צמודים לאינפלציה של חברות
ניירות ערך צמודים לאינפלציה של התאגידים (CIPS), המכונים גם אג"ח צמודות אינפלציה, הם ניירות ערך בעלי קבוע קבוע עם שיעור קופון צמוד לאינפלציה. כאשר תשואות האג"ח מתכווננות מדי חודש, הן מספקות הכנסה המגיבה במהירות לשינויים באינפלציה.
פריצת ניירות ערך צמודים לאינפלציה של חברות
ניירות ערך צמודים לאינפלציה של התאגידים יכולים לספק למשקיעים הגנה מסוימת על אינפלציה, כמו ניירות ערך מוגנים לאינפלציה באוצר (TIPS) - אשר קרן האג"ח שלה משתנה עם האינפלציה. הם גם מספקים גיוון נוסף, מכיוון שיש להם מתאם נמוך עם קבוצות נכסים אחרים, ויכולים להפחית את רגישות הריבית או משך הריבית של תיק האג"ח, מכיוון שהם מוצעים בדרך כלל עם פירעונות של חמש עד עשר שנים. עם זאת, יש טרייד אוף. כאשר האינפלציה נמוכה, CIPS מייצרת תשואות מתחת לממוצע בהשוואה לאג"ח קונצרניות מסורתיות.
תעריף הקופון - שיכול להיות בעל תקרה ועשוי להיות צף חלקית - מיושר בדרך כלל למדד מבוסס אינפלציה כמו מדד המחירים לצרכן, ומתעדכן מדי חודש. לדוגמא, יש לנו איגרות חוב צמודות אינפלציה של החברה עם שיעור קופון של 5.000%, ושווי נקוב של 1, 000 דולר. בעת הרכישה, בעל האג"ח יקבל 50 $ לשנה בתשלומים. אם, בגלל האינפלציה, על בעלי אג"ח לקבל 75 $ לשנה, הרי ששיעור הקופון צריך לעלות ל 7.500% (7.500% x $ 1, 000 = 75 $).
ניירות ערך צמודים לאינפלציה של התאגידים אינם מהזרם המרכזי
רוב CIPS מונפקים על ידי מוסדות פיננסיים. מכיוון שרוב ההנפקות הללו קטנות, קשה למשקיעים הקמעונאים למצוא הצעות ל- CIPS - אלא אם כן הם עובדים עם מתווך אגרות חוב מומחה. ובעוד ש- CIPS אכן מספקים למשקיעים תשואות נומינליות גבוהות בהרבה, הם חושפים את המשקיעים לאותו סיכון אשראי, סיכון ריבית וסיכון ברירת מחדל כמו אג"ח קונצרניות רגילות.
