השיחה המכוסה היא אסטרטגיה שמפעילה סוחרים חדשים ומנוסים כאחד. מכיוון שמדובר באסטרטגיית סיכון מוגבלת, לרוב משתמשים בה במקום כתיבת שיחות "עירומות", ולכן חברות תיווך אינן מציבות מגבלות רבות ככל שניתן על השימוש באסטרטגיה זו. תצטרך לקבל אישור לאופציות על ידי המתווך שלך לפני שתשתמש באסטרטגיה זו, וסביר להניח שתצטרך להיות מאושרת ספציפית לשיחות מכוסות. המשך לקרוא כשאנחנו מכסים את אסטרטגיית האפשרויות הזו ונראה לך כיצד תוכל להשתמש בה לטובתך.
יסודות אפשרויות
אופציית שיחה מעניקה לקונה את הזכות, אך לא את החובה, לקנות את המכשיר הבסיסי (במקרה זה, מניה) במחיר השביתה לפני תאריך התפוגה או לפניו. לדוגמה, אם אתה קונה שיחות XYZ של 40 יולי, יש לך את הזכות, אך לא את החובה, לרכוש XYZ במחיר של 40 $ למניה בכל עת בין לבין עד לתום חודש יולי. אפשרות מסוג זה יכולה להיות יקרה במקרה של מעבר משמעותי מעל 40 $. כל חוזה אופציה שאתה קונה מיועד למאה מניות. הסכום אותו משלם הסוחר עבור האופציה נקרא הפרמיה.
יש שני ערכים לאופציה, הערך המהותי והחיצוני או פרמיית הזמן. בעזרת דוגמת ה- XYZ שלנו, אם המניה נסחרת במחיר של $ 45, לשיחות ה- 40 ביולי שלנו יש 5 $ ערך מהותי. אם השיחות נסחרות במחיר של $ 6, דולר נוסף זה הוא פרמיית הזמן. אם המניה נסחרת במחיר של $ 38 והאופציה שלנו נסחרת במחיר של $ 2, לאופציה יש פרמיית זמן בלבד ונאמר שהיא לא יוצאת מהכסף.
מוכרי אופציות כותבים את האופציה תמורת קבלת הפרמיה מרוכש האופציה. הם מצפים שהאפשרות תפוג בחסר ערך, ולכן תשמור על הפרמיה. עבור חלק מהסוחרים, החיסרון של כתיבת אפשרויות עירום הוא הסיכון הבלתי מוגבל. כאשר אתה קונה אופציות, הסיכון שלך מוגבל לפרמיה ששילמת עבור האופציה. אבל כשאתה מוכר אתה לוקח את הסיכון המשמעותי.
עיין בחזרה לדוגמה של XYZ. מוכר האופציה העניקה לקונה את הזכות לקנות XYZ במחיר של 40. אם המניה תגיע ל -50 והקונה יממש את האופציה, מוכר האופציות ימכור את XYZ במחיר של 40 $. אם המוכר אינו הבעלים של המניה הבסיסית, הוא או היא יצטרכו לקנות אותה בשוק החופשי תמורת 50 דולר כדי למכור אותה במחיר של 40 $. ברור שככל שמחיר המניה עולה, כך גדל הסיכון למוכר.
איך שיחה מכוסה יכולה לעזור
באסטרטגיית השיחה המכוסה, אנו הולכים לקחת את תפקידו של מוכר האופציות. עם זאת, אנו לא מתכוונים לקחת סיכון בלתי מוגבל מכיוון שנחזיק כבר במלאי הבסיס. זה מוליד את המונח שיחה מכוסה מכיוון שאתה מכוסה מפני הפסדים בלתי מוגבלים במקרה שהאופציה נכנסת לכסף וממומשת.
אסטרטגיית השיחה המכוסה דורשת שני שלבים. ראשית, אתה כבר הבעלים של המניה. זה לא צריך להיות ב 100 חסימות מניות, אבל זה צריך להיות לפחות 100 מניות. לאחר מכן תמכור, או תכתוב, אפשרות שיחה אחת עבור כל מכפיל של 100 מניות: 100 מניות = שיחה אחת, 200 מניות = 2 שיחות, 226 מניות = 2 שיחות, וכן הלאה.
כשאתה משתמש באסטרטגיית השיחה המכוסה, יש לך שיקולי סיכון מעט שונים משלך אם אתה הבעלים של המניה על הסף. אתה כן צריך לשמור על הפרמיה שאתה מקבל כשאתה מוכר את האופציה, אבל אם המניה עוברת את מחיר השביתה, הוספת את הסכום שאתה יכול לעשות.
מתי להשתמש בשיחה מכוסה
ישנן מספר סיבות לכך שסוחרים מעסיקים שיחות מכוסות. הברור ביותר הוא לייצר הכנסה על מניה שכבר נמצאת בתיק העבודות שלך. אתה מרגיש שבסביבת השוק הנוכחית, ערך המניה לא צפוי להעריך, או שהוא אפילו יכול לרדת. אפילו כשאתה יודע זאת, אתה עדיין רוצה להחזיק במלאי, אולי כתחזוקה ארוכת טווח, מסיבות הדיבידנד או המס. כתוצאה מכך, תוכלו להחליט לכתוב שיחות מכוסות כנגד עמדה זו.
לחילופין, סוחרים רבים מחפשים הזדמנויות באופציות שהם מרגישים מוערכות יתר ויציעו תשואה טובה. כאשר הערכת יתר של אופציה, הפרמיה גבוהה, מה שאומר פוטנציאל הכנסה מוגבר.
כדי להיכנס למיקום שיחה מכוסה במלאי, אינך הבעלים של; עליך לקנות בו זמנית את המניה (או שכבר יש לך אותה) ולמכור את השיחה. זכור בעת ביצוע פעולה זו, המניה עשויה לרדת בערך. אמנם סיכון האופציה מוגבל על ידי בעלות על המניה, אך עדיין קיים סיכון בבעלות ישירה על המניה.
מה לעשות עם תום
בסופו של דבר, נגיע ליום התפוגה.
אם האופציה עדיין איננה מהכסף, סביר להניח שהיא תפוג ללא ערך ולא תמומש. במקרה זה, אינך צריך לעשות דבר. לאחר מכן תוכל לכתוב אפשרות נוספת כנגד המניה שלך אם תרצה.
אם האופציה נמצאת בכסף, צפו למימוש האופציה. תלוי בחברת התיווך שלך, הכל בדרך כלל אוטומטי כאשר המניה מוזמנת. שימו לב לאילו עמלות יחויבו במצב זה, מכיוון שכל מתווך יהיה שונה. יהיה עליכם להיות מודעים לכך, כך שתוכלו לתכנן כראוי כשאתם קובעים אם כתיבת שיחה מכוסה נתונה תהיה רווחית.
בואו נסתכל על דוגמא קצרה. נניח שאתה קונה 100 מניות של XYZ במחיר של 38 דולר ומוכר את שיחות ה- 40 ביולי תמורת 1 דולר. במקרה זה, היית מכניס פרמיות בסך 100 דולר עבור האופציה שמכרת. זה יגרום לבסיס העלות שלך על המניה 37 $ (38 דולר ששולמו למניה - 1 דולר עבור פרמיית האופציה שהתקבלה). אם תום התוקף לחודש יולי והמניה נסחרת תחת 40 דולר למניה או פחות, סביר מאוד שהאופציה תפוג ללא ערך ותשמור על הפרמיה. לאחר מכן תוכל להמשיך להחזיק במניה ולכתוב אפשרות נוספת אם תבחר.
עם זאת, אם המניה נסחרת במחיר של $ 41, אתה יכול לצפות שהמניה תיקרא הלאה. אתה תמכור אותו במחיר של 40 $, שזה מחיר השביתה של האופציה. אך זכרו, הכנסתם פרמיה בסך 1 דולר לאופציה, כך שהרווח שלכם בסחר יהיה 3 $ (קניתם את המניה ב -38 $, קיבלתם 1 דולר לאופציה, מלאי שנקרא 40 $). באופן דומה, אם קנית את המניה ולא מכרת את האופציה, הרווח שלך בדוגמה זו היה זהה ל- $ 3 (קנה במחיר של $ 38, נמכר במחיר של $ 41).
אם המניה גבוהה מ- 41 $, הסוחר שהחזיק במניה ולא כתב את שיחת ה- 40 היה מרוויח יותר, ואילו עבור הסוחר שכתב את 40 השיחה המכוסה הרווחים יוסגרו.
סיכוני כתיבת שיחות מכוסות
הסיכונים הכרוכים בכתיבת שיחות מכוסות כבר נגעו בקצרה. העיקרי מחמיץ את הערכת המניות, בתמורה לפרמיה. אם המניה מתרקבת, מכיוון שנכתבה שיחה, הכותב רק נהנה מהערכה של המניה עד למחיר השביתה, אך לא גבוה יותר. במהלכים חזקים כלפי מעלה, היה עדיף להחזיק במלאי פשוט ולא לכתוב את השיחה.
בעוד שיחה מכוסה נחשבת לרוב לאסטרטגיית אפשרויות בסיכון נמוך, זה לא בהכרח נכון. בעוד שהסיכון באופציה מוגבל מכיוון שהכותב מחזיק בבעלות על מניות, המניות הללו עדיין יכולות לרדת ולגרום להפסד משמעותי. אם כי, הכנסות הפרמיה עוזרות מעט לקזז את ההפסד הזה.
זה מעלה את הנפילה הפוטנציאלית השלישית. כתיבת האפשרות היא דבר נוסף שעליו ניתן לפקח. זה הופך את המסחר במניות למעט יותר מסובך וכרוך יותר עסקאות ויותר עמלות.
בשורה התחתונה
אסטרטגיית השיחה המכוסה עובדת הכי טוב על מניות בהן אינך מצפה להרבה הפוך או החיסרון. בעיקרו של דבר, אתה רוצה שהמניות שלך יישארו עקביות כשאתה גובה את הפרמיות ויוריד את העלות הממוצעת שלך מדי חודש. זכור לדווח על עלויות מסחר בחישובים שלך ותרחישים אפשריים.
כמו כל אסטרטגיה, לכתיבת שיחות מכוסות יש יתרונות וחסרונות. אם משתמשים במלאי הנכון, שיחות מכוסות יכולות להיות דרך נהדרת להפחית את העלות הממוצעת שלך או לייצר הכנסה.
