כולנו שמענו שהמומחים הפיננסיים מתארים את היתרונות של פיזור התיקים, ויש בזה אמת. יש לגוון את תיק המניות האישי כדי לעזור להפחית את הסיכון הגלום בהחזקת מניה אחת בלבד או רק במניות מענף מסוים. עם זאת, חלק מהמשקיעים עשויים להפוך לגיוון יתר. כך תוכלו לשמור על איזון מתאים בעת בניית התיק.
Takeaways מפתח
- גיוון, הכולל בעלות על מניות ומניות שונות בענפים שונים, יכול לעזור למשקיעים להפחית את הסיכון לבעלות על מניות בודדות. המפתח לגיוון הוא בכך שהוא מסייע בהפחתת תנודתיות ומחיר הסיכון, אותם ניתן להשיג על ידי בעלות של עד 20 מניות, כך עולה ממחקר. אין הבדל קטן בין בעלות של 20 מניות ל -1, 000, מכיוון שהיתרונות של גיוון והפחתת סיכונים הם מינימליים מעבר למלאי ה -20. פיזור יתר אפשרי מכיוון שקופות קרנות נאמנות מסוימות צריכות להיות בעלות כל כך הרבה מניות (בגלל כמות המזומנים הגדולה שיש להן) שקשה להעלות על ביצועים טובים יותר מהמדדים או המדדים שלהם. בעלות על מניות רבות מהנדרש יכולה להסיר את ההשפעה של רווחי מניות גדולים ולהגביל את הפוך שלך.
מהי גיוון?
כאשר אנו מדברים על פיזור בתיק מניות, אנו מתייחסים לניסיון של המשקיע להפחית את החשיפה לסיכון על ידי השקעה בחברות שונות על פני סקטורים, תעשיות או אפילו מדינות שונות.
רוב אנשי ההשקעות מסכימים שלמרות שגיוון אינו מהווה שום ערובה להפסד, זו אסטרטגיה זהירה לנקוט לקראת יעדים פיננסיים ארוכי טווח. ישנם מחקרים רבים המדגימים מדוע גיוון עובד - אם לומר זאת פשוט על ידי הפצת השקעותיך על פני מגזרים או תעשיות שונות עם מתאם נמוך זה לזה, אתה מצמצם את תנודתיות המחירים.
הסיבה לכך היא שענפים וסקטורים שונים אינם נעים מעלה ומטה בו זמנית או באותו קצב. אם אתה מערבב דברים בתיק העבודות שלך, סביר להניח שתחווה ירידות משמעותיות, מכיוון שככל שמגזרים מסוימים נתקלים בתקופות קשות, ייתכן שאחרים משגשגים. זה מאפשר ביצועי תיקים כלליים יותר עקביים.
עם זאת, חשוב לזכור שלא משנה כמה מגוון התיקים שלך, לעולם לא ניתן לבטל את הסיכון שלך. אתה יכול להפחית את הסיכון הקשור במניות בודדות (מה שאקדמאים מכנים סיכון לא שיטתי), אך ישנם סיכוני שוק מובנים (סיכון שיטתי) המשפיעים על כמעט כל מניה. שום כמות של פיזור לא יכולה למנוע זאת.
גיוון סיכון לא שיטתי
הדרך המקובלת למדידת סיכון היא על ידי התבוננות ברמות התנודתיות. כלומר, ככל שמניות או תיקים נעים בצורה חדה יותר בפרק זמן, הנכס הוא מסוכן יותר. מושג סטטיסטי הנקרא סטיית תקן משמש למדידת תנודתיות. לכן, למאמר זה, תוכלו לחשוב על סטיית תקן כמשמעותה "סיכון".
תמונה מאת ג'ולי באנג © Investopedia 2020
על פי תורת הפורטפוליו המודרנית, היית מתקרב מאוד להשגת גיוון אופטימלי לאחר הוספת המניה העשרים לתיק העבודות שלך.
בספרם של אדווין ג'יי אלטון ומרטין ג'יי גרובר "תיאוריה של תיקים מודרניים וניתוח השקעות", הם הגיעו למסקנה כי סטיית התקן (סיכון) הממוצעת של תיק מניות בודד הייתה 49.2 אחוזים, תוך הגדלת מספר המניות בבאר הממוצע. תיק מאוזן יכול להפחית את סטיית התקן של התיק למקסימום של 19.2 אחוזים (מספר זה מייצג סיכון שוק).
עם זאת, הם מצאו כי עם תיק של 20 מניות, הסיכון הופחת לכ -20 אחוזים. לפיכך, המניות הנוספות מ -20 ל -1, 000 רק הפחיתו את הסיכון של התיק בכ- 0.8 אחוז, בעוד 20 המניות הראשונות הפחיתו את הסיכון של התיק בכ- 29.2 אחוזים.
משקיעים רבים סבורים כי הסיכון מופחת באופן יחסי עם כל מניה נוספת בתיק, כאשר למעשה זה לא יכול להיות רחוק יותר מהאמת. יש הוכחות לכך שאתה יכול רק להפחית את הסיכון שלך לנקודה מסוימת שמעבר לה אין תועלת נוספת מהגיוון.
גיוון אמיתי
המחקר שהוזכר לעיל לא הציע לרכוש 20 מניות משוואות עם פיזור אופטימלי. שים לב מההסבר המקורי שלנו לגיוון שאתה צריך לקנות מניות שונות זו מזו, בין לפי גודל החברה, ענף, מגזר, מדינה וכו '. מבחינה כלכלית, פירוש הדבר שאתה קונה מניות שאינן קשורות - מניות שעוברות לגור כיוונים שונים בתקופות שונות.
אנחנו מדברים רק על גיוון בתיק המניות שלך כאן. התיק הכולל של האדם צריך גם לגוון בין קבוצות נכסים שונות - כלומר להקצות אחוז מסוים לאגרות חוב, סחורות, נדל"ן, נכסים אלטרנטיביים וכן הלאה.
כיצד קרנות נאמנות משפיעות על גיוון
בעלות על קרן נאמנות שמשקיעה במאה חברות לא אומרת בהכרח שאתה נמצא גם בגיוון אופטימלי. קרנות נאמנות רבות הינן ספציפיות למגזר, ולכן בעלות על טלקום או קרן נאמנות בתחום הבריאות פירושה שאתה מגוון בענף זה, אך בגלל המתאם הגבוה בין תנועות במחירי המניות בענף, אינך מגוון במידה שאתה יכול להיות השקעה על פני ענפים ומגזרים שונים. קרנות מאוזנות מציעות הגנה גבוהה יותר על סיכון מאשר קרן נאמנות ספציפית למגזר מכיוון שיש בבעלותן 100 מניות או יותר בכל השוק.
רבים מחזיקי קרנות נאמנות סובלים גם הם מגיוון יתר. לחלק מהקרנות, במיוחד הגדולות יותר, יש נכסים כה רבים - בהתחשב שהם צריכים להשקיע סכום גדול יותר של מזומנים - שהם צריכים להחזיק ממש מאות מניות. במקרים מסוימים, זה כמעט בלתי אפשרי עבור הקרן לעלות על ביצועים מדדיים ומדדים - כל הסיבה לכך שהשקעת בקרן משלמת למנהל הקרן דמי ניהול.
בשורה התחתונה
גיוון זה כמו גלידה. זה טוב, אבל רק במתינות. הקונצנזוס הנפוץ הוא שתיק מאוזן היטב עם כ 20 מניות מגוון את הסכום המקסימלי של סיכון השוק. בעלות על מניות נוספות מורידה את הפוטנציאל של רווחים גדולים המשפיעים משמעותית על השורה התחתונה שלך, כמו שקורה בקרנות נאמנות גדולות שמשקיעות במאות מניות.
לדברי וורן באפט, "גיוון נרחב נדרש רק כאשר המשקיעים אינם מבינים מה הם עושים." במילים אחרות, אם תגוונו יותר מדי, אולי לא תאבדו הרבה, אך גם לא תרוויחו הרבה.
