מהי תקופת ההחזר המוזלת?
תקופת ההחזר המוזל היא הליך תקצוב הון המשמש לקביעת הרווחיות של פרויקט. תקופת החזר מוזלת נותנת את מספר השנים שלוקח להפסיק אפילו מביצוע ההוצאה הראשונית, על ידי היוון תזרימי המזומנים העתידיים והכרת ערך הזמן של הכסף. המדד משמש להערכת כדאיות ורווחיות של פרויקט נתון.
הנוסחה הפשוטה יותר לתקופת ההחזר , המחלקת את סך הוצאת המזומנים עבור הפרויקט בתזרימי המזומנים השנתיים הממוצעת, אינה מספקת תשובה מדויקת לשאלה אם לקחת על עצמו פרויקט או לא מכיוון שהוא מניח רק אחד כזה, השקעה מקדימה, ואינה גורמת לערך הזמן של הכסף.
תקופת החזר מוזל
כיצד לחשב את תקופת ההחזר המוזלת
ראשית, יש לאמוד את תזרימי המזומנים התקופתיים של פרויקט ולהציג לפי תקופה בטבלה או בגיליון אלקטרוני. לאחר מכן מופחתים תזרימי המזומנים על ידי גורם הערך הנוכחי שלהם בכדי לשקף את תהליך ההיוון. ניתן לעשות זאת באמצעות פונקציית הערך הנוכחי וטבלה בתוכנית הגיליון האלקטרוני.
בשלב הבא, בהנחה שהפרויקט מתחיל ביציאה מזומנים גדולה, או השקעה בכדי להתחיל את הפרויקט, תזרימי המזומנים העתידים מוזלים בעתיד מול יצוא ההשקעה הראשוני. תהליך תקופת ההחזר המוזל מיושם על תזרים מזומנים של כל תקופה נוספת ומוצא את הנקודה בה התזרים שווה לתזרים. בשלב זה נפרעה העלות הראשונית של הפרויקט, כאשר תקופת ההחזר הצטמצמה לאפס.
מה אומרת לך תקופת ההחזר המוזלת?
כלל כללי שיש לקחת בחשבון בעת השימוש בתקופת ההחזר המוזל הוא לקבל פרויקטים שיש להם תקופת החזר קצרה יותר ממסגרת היעד. חברה יכולה להשוות את תאריך הפירוק הנדרש שלה לפרויקט עד לנקודה בה הפרויקט יתפרק בהתאם לתזרימי המזומנים המהוונים ששימשו בניתוח תקופת ההחזר המוזל, כדי לאשר או לדחות את הפרויקט.
Takeaways מפתח
- ה- DPP משמש כחלק מתקצוב ההון כדי לקבוע אילו פרוייקטים לקחת ומציע תוצאה מדויקת יותר מתקופת ההחזר הרגילה מכיוון שהוא גורם לערך הזמן של הכסף. הנוסחה של תקופת ההחזר ההיוון מציגה כמה זמן ייקח להחזיר. השקעה המבוססת על התבוננות בערך הנוכחי של תזרימי המזומנים החזויים של הפרויקט.
דוגמה לשימוש בתקופת החזר מוזל
נניח שלחברה א 'יש פרויקט הדורש הוצאת מזומן ראשונית של 3, 000 דולר. הפרויקט צפוי להחזיר 1, 000 דולר בכל תקופה בחמש התקופות הבאות, ושיעור ההיוון המתאים הוא 4%. חישוב תקופת ההחזר המוזל מתחיל בהוצאות המזומן בסך 3, 000 $ בתקופת ההתחלה. התקופה הראשונה תחווה תזרים מזומנים של + 1, 000 $.
בעזרת חישוב ההנחה בערך הנוכחי, נתון זה הוא $ 1, 000 / 1.04 = 961.54 $. לפיכך, לאחר התקופה הראשונה הפרויקט עדיין דורש 3, 000 $ - 961.54 $ = 2, 038.46 $ כדי לשבור שוויון. לאחר תזרימי המזומנים ההיוון של 1, 000 $ / (1.04) 2 = 924.56 $ בתקופה השנייה, ו -1, 000 $ / (1.04) 3 = 889.00 $ בתקופה השלישית, היתרה בפרויקט נטו היא 3, 000 $ - (961.54 $ + 924.56 $ + 889.00 $) = 224.90 $.
לפיכך, לאחר קבלת התשלום הרביעי, שהוזל לסכום של 854.80 דולר, יהיה לפרויקט יתרה חיובית של 629.90 דולר. לפיכך, תקופת ההחזר ההיוון היא מתישהו במהלך התקופה הרביעית.
ההבדל בין תקופת ההחזר לתקופת ההחזר המוזלת
תקופת ההחזר היא משך הזמן בו הפרויקט יתפרק בגבולות המזומנים באמצעות דולרים נומינליים. לחלופין, תקופת ההחזר המוזלת משקפת את משך הזמן הדרוש להפסקה בפרויקט, בהתבסס לא רק על תזרימי המזומנים אלא מתי הם מתרחשים ושיעור התשואה הרווח בשוק.
שני חישובים אלה, למרות שהם דומים, עשויים שלא להחזיר את אותה התוצאה עקב היוון תזרימי המזומנים. לדוגמא, פרויקטים עם תזרים מזומנים גבוה יותר לקראת סוף חיי הפרויקט יחוו ניכיון גדול יותר בגלל ריבית מתח. מסיבה זו, תקופת ההחזר עשויה להחזיר נתון חיובי, בעוד שתקופת ההחזר המוזלת מחזירה נתון שלילי.
