הגדרת תיק לא יעיל
תיק לא יעיל הוא כזה שמביא תשואה צפויה הנמוכה מדי לכמות הסיכון שנלקחת. מנגד, תיק לא יעיל מתייחס גם לתיק הדורש סיכון רב מדי לתשואה צפויה נתונה. לתיק לא יעיל יחס סיכון לתגמול ירוד.
פורץ תיק לא יעיל
תיק לא יעיל חושף את המשקיע לדרגת סיכון גבוהה יותר מהנדרש בכדי להשיג תשואה יעד. לדוגמא, תיק של אג"ח בעלות תשואה גבוהה שצפויים לספק רק את שיעור התשואה נטול הסיכון ייאמר כלא יעיל. משקיע יכול להשיג את אותה התשואה על ידי רכישת שטרות אוצר, הנחשבים בין ההשקעות הבטוחות ביותר בעולם, ולא אג"ח בעלות תשואה גבוהה, המוגדרות, בהגדרה, כהשקעות מסוכנות.
כמה עבודות תיקים יעילות
בתיק יעיל משולבים נכסים הניתנים להשקעה באופן שמייצר את רמת התשואה הצפויה הטובה ביותר לרמת הסיכון שלהם או את הסיכון הנמוך ביותר לתשואה יעד. הקו המחבר בין כל התיקים היעילים הללו ידוע כגבול היעיל. הגבול היעיל מייצג את התיקים עם שיעור התשואה המקסימלי עבור כל רמת סיכון נתונה. הדבר האחרון שהמשקיעים רוצים זה תיק עם תשואה צפויה נמוכה ורמת סיכון גבוהה.
שום נקודה בגבול היעיל אינה טובה מכל נקודה אחרת. על המשקיעים לבחון את העדפות משלהם להחזר סיכון כדי לקבוע היכן עליהם להשקיע בגבול היעיל. הרעיון גובש לראשונה על ידי הארי מרקוביץ 'בשנת 1952.
תיקים לא יעילים ותיאוריית תיקים מודרנית
תורת הפורטפוליו המודרנית מניחה שהמשקיעים הם חסרי סיכון, כלומר בהינתן שני תיקים שמציעים את אותה התשואה הצפויה, המשקיעים יעדיפו את זה פחות מסוכן. כך, משקיע ייקח על עצמו סיכון מוגבר רק אם יפוצה בתשואות צפויות גבוהות יותר; משקיע שרוצה תשואות צפויות גבוהות יותר חייב לקבל יותר סיכון. ההנחה היא שמשקיע רציונאלי לא ישקיע בתיק אם קיים תיק שני עם פרופיל תשואה צפוי יותר לסיכון.
תיקים יעילים משתמשים בתאוריה של תיקים מודרניים. על פי התיאוריה, אתה יכול להגביל את התנודתיות של התיק שלך על ידי הפצת הסיכון שלך בין סוגים שונים של השקעות. בעזרת רעיון זה, תיק של מניות מסוכנות יכול, בסך הכל, להיות פחות סיכון מתיק המחזיק רק בעמדה מרוכזת אחת, גם אם מדובר באחזקה בטוחה יחסית.
