תוכן העניינים
- דאו ג'ונס והשוק הרחב
- היסטוריה של ה- DJIA
- סיבוכים של DJIA
- איך עובד מחלקת הדאו?
- ה- DJIA כערך דולר
- שקילת המדד
- החיסרון של הדאו
- הדאו והכלכלה
- בשורה התחתונה
"הדאו מעלה… הדאו מושבת…" החדשות היומיות פשוט לא היו שלמות בלי דיווח על הפתיחה והסגירה של מדד השוק הזה. אבל למרות שבוודאי שמעת דיווחים על כך שממוצע התעשייה של דאו ג'ונס (DJIA) עולה או יורד במספר מסוים של נקודות, האם אתה יודע מה הנקודות הללו מייצגות? המשך לקרוא כדי לגלות כיצד הדאו עובד ומה המשמעות של השינויים עבור המשקיעים ושוק המניות.
Takeaways מפתח
- ממוצע התעשייה של דאו ג'ונס (DJIA) הוא מדד מניות של 30 חברות תעשיות ופיננסיות בעלות שבב כחול בארה"ב. המדד משמש בתקשורת כברומטר של שוק המניות הרחב והכלכלה כולה. עם זאת, הדאו, הוא רק 30 מתוך אלפי מניות. יתר על כן, המדד משוקלל במחיר ואינו אחראי לשינויים בהיוון השוק כפי שעושים מדדים פופולריים אחרים. מכיוון שהוא משוקלל במחיר, הוא מחושב באמצעות מחלק כדי לנרמל את רכיבי המדד.
הדאו ג'ונס והשוק הרחב
בארצות הברית ישנם שלושה אינדיקטורים עיקריים, או מדדים, לתנועות שוק: נאסד"ק קומפוזיט, הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA או "הדאו"), וה- Standard & Poor's 500. באופן קולקטיבי, מופנים מדדי שוק אלה. לסדרת מחוון שוק האבטחה (SMIS). הם מספקים איתות בסיסי לגבי ביצועי שווקים ספציפיים במהלך היום. מבין השלושה הללו, ה- DJIA הוא הפרסום והדיון הרחב ביותר. למזלנו, זה גם הכי קל לחשב ולהסביר.
היסטוריה של ה- DJIA
דאו ג'ונס ושות 'נוסד בשנת 1882 על ידי צ'רלס דאו, אדוארד ג'ונס וצ'רלס ברגסטרסר. למרות האמונה הרווחת, האינדקסים המקוריים שלה לא פורסמו ב"וול סטריט ג'ורנל " אלא בקודמו, שנקרא מכתב אחר הצהריים של הלקוח . הממוצע הממוצע התעשייתי כלל לא כלל מניות תעשייתיות. המוקד היה במלאי הצמיחה של אז, בעיקר חברות הסעות. המשמעות היא שמדד דאו ג'ונס הראשון כלל תשעה מניות רכבת, קו ספינת קיטור וחברת תקשורת. ממוצע זה התפתח בסופו של דבר לממוצע התחבורה. רק ב -26 במאי 1896, דאו חילק את התחבורה והתעשייה לשני ממוצעים שונים, ויצר את מה שאנו מכירים כיום כממוצע התעשייה של דאו ג'ונס.
לצ'רלס דאו היה החזון ליצור אמת מידה שתקרין את תנאי השוק הכלליים ולכן תסייע למשקיעים מבולבלים בגלל שינויים בשער הדולר. זה היה רעיון מהפכני באותה תקופה, אך יישומו היה פשוט. הממוצעים היו, ובכן, ממוצעים ישנים רגילים. כדי לחשב את הממוצע הראשון, דאו הוסיף את מחירי המניות וחולק ב- 11 - מספר המניות הכלול במדד.
כיום ה- DJIA הוא אמת מידה העוקבת אחר מניות אמריקאיות הנחשבות למובילות הכלכלה ונמצאות בנאסד"ק וב- NYSE. ה- DJIA מכסה 30 חברות עם כובע גדול, שנבחרות באופן סובייקטיבי על ידי עורכי וול סטריט ג'ורנל . במהלך השנים, חברות במדד שונו כדי להבטיח שהמדד יישאר עדכני במדדו של הכלכלה האמריקאית. למעשה, מבין החברות הראשוניות שנכללות בממוצע, רק ג'נרל אלקטריק נותרה כחלק מהממוצע המודרני, אם כי יתכן שהיא לא ארוכה הרבה יותר.
12
מספר החברות בממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס המקורי: שמן כותנה אמריקאי; סוכר אמריקאי; טבק אמריקאי; שיקגו גז; זיקוק ואכלת בקר; חשמל כללי; Laclede Gas; עופרת לאומית; צפון אמריקאי; פחם טנסי, ברזל ורכבת; עור אמריקאי; וגומי ארה"ב.
סיבוכים של DJIA
כפי שאפשר לנחש, חישוב ה- DJIA היום אינו פשוט כמו הוספת המניות וחילוק ב -30. דאו חי בתקופות בהן פיצול מניות ודיבידנדים במניות לא היו דבר שבשגרה, אז הוא לא צפה כיצד הפעולות התאגידיות הללו ישפיע על הממוצע.
לדוגמא, אם חברה שנסחרת במחיר של 100 דולר מיישמת פיצול של 2 ל -1, מספר המניות שלה מכפיל את עצמו, ומחיר כל מניה הופך ל 50 $. שינוי מחיר זה מוריד את הממוצע למרות שלא חל שינוי מהותי במניה. כדי לספוג את ההשפעות של שינויים במחירים מפיצולים, אלה שחישבו את ה- DJIA פיתחו את מחלק הדאו, מספר המותאם לחשבון עבור אירועים כמו פיצולים שמשמשים כמחלק בחישוב הממוצע.
איך עובד מחלקת הדאו?
לחישוב ה- DJIA מתווספים המחירים הנוכחיים של 30 המניות המרכיבות את המדד ומחולקים על ידי מחלק הדאו שמשתנה ללא הרף. כדי להדגים כיצד שימוש זה במחלק עובד, ניצור אינדקס, ממוצע ה- Investopedia Mock (IMA). ה- IMA מורכב מעשרה מניות, שהן מסתכמות ב -1, 000 דולר כאשר מחירי המניות שלהם מתווספים יחד. לפיכך, ה- IMA המצוטט בתקשורת הוא 100 (1, 000 $ ÷ 10). שים לב שהמחלק בדוגמא שלנו הוא 10.
בואו נגיד שאחת המניות בסחר הממוצע של IMA נסחרת ב 100 $ אך עוברת פיצול של 2 ל -1, ומורידה את מחיר המניה שלה ל 50 $. אם המחלק שלנו יישאר ללא שינוי, החישוב לממוצע ייתן לנו 95 (950 $ ÷ 10). זה לא יהיה מדויק מכיוון שפיצול המניות רק שינה את המחיר ולא את שווי החברה. כדי לפצות על השפעות הפיצול, עלינו להתאים את המחלקה כלפי מטה ל 9.5. בדרך זו המדד נשאר על 100 (950 $ ÷ 9.5) ומשקף בצורה מדויקת יותר את ערך המניה בממוצע. אם אתם מעוניינים למצוא את מחלק הדאו הנוכחי, תוכלו למצוא אותו באתר של מדדי הדאו ג'ונס ומועצת הסחר של שיקגו.
ה- DJIA כערך דולר
כדי להבין כיצד שינוי במניה מסוימת משפיע על המדד, חלק את שינוי מחיר המניה במחלקה הנוכחית. לדוגמה, אם Walmart (WMT) עולה 5 $, חלק חמישה על ידי מחלק נוכחי (0.14523396877348), השווה ל 34.42. כך, אם ה- DJIA היה עולה 100 נקודות ביום, וולמארט היה אחראי על 34.42 נקודות מהלך.
שקילת המדד
המתודולוגיה של DJIA לחישוב מדד ידועה כשיטת מחיר משוקללת: חברות מדורגות על פי מחירי המניות שלהן. נוסף על הצורך להתמודד עם פיצולי מניות, החיסרון בשיטה זו הוא שאינו משקף את העובדה ששינוי של $ 1 למניה בסך 10 $ הוא משמעותי בהרבה (אחוז אחוז) מאשר שינוי של $ 1 עבור מלאי של 100 $. בגלל בעיות הקשורות לשקלול מחירים, מרבית המדדים העיקריים האחרים, כמו S&P 500, משוקללים לפי שווי היוון בשוק - כלומר, חברות מדורגות על פי מספר המניות הבולטות שיש להן, כפול הערך למניה.
החיסרון של הדאו
זה רק חיסרון אחד של ה- DJIA. דבר נוסף משקף את העובדה שכיום שוק המניות מפוזר וגיאוגרפי הרבה יותר לפי גודל החברה והתעשייה. בראשית המאה העשרים דרבנה המהפכה התעשייתית את הקמתן של חברות גדולות מסוג התעשייה, שרבות מהן היו ממוקמות בארצות הברית, שייצגו את הכלכלה הכללית. אולם עם ההתקדמות הטכנולוגית והעלאת הרשת העולמית, התפשטותן של חברות הייתה מרובת-קפלים, ויצירתה או העלייה של מספר התעשיות בעלות המשמעות הכלכלית עם חברות הממוקמות בכל מקום בעולם, עיצבה שוק שהוא כמעט לחלוטין קשורים זה בזה ותלויים זה בזה. בגלל אופיו הגלובלי המקוטע של השוק של ימינו, רבים חשים כי הדאו אינה אינדיקטור הולם לכלכלה הכללית.
הדאו והכלכלה
למרות מגבלותיו, הדאו עדיין משרתת שלוש פונקציות חשובות בשוק של ימינו:
- ראשית, ההיסטוריה הארוכה של הדאו משמשת תזכורת והשוואה לשוק של היום בהשוואה לשווקים המוקדמים. ניתוח מגמות חשוב תמיד כאשר מנסים לחזות את העתיד ואורך החיים של הדאו משרת מטרה זו טוב יותר מכל המדדים האחרים. השנייה, בעוד שהדאו עוקב רק אחרי 30 חברות אמריקאיות גדולות, חברות אלה כוללות את כל הענפים למעט כלי עזר ותחבורה, יצירת סקירה כללית רחבה של הכלכלה. באופן כללי, שוק המניות הוא אינדיקטור מוביל וניתן להתפרש את מגמת הדאו כמייצגת את מגמת הכלכלה בשנה הבאה. יתכן כי אין לו כוח ניבוי לברר את רמת הפעילות הכלכלית, אך הוא אמור להיות בעל יכולת חיזוי כיוונית. שלישית, הדאו מעניקה תשומת לב בלתי נתפסת ואולי לא מוצדקת מהתקשורת. הדיווח על איך הדאו התרחש ביום מסוים הוא חודר ומשמש כמתנה למצב הכלכלה. כך שלמרות שהדאו אינו מייצג באופן מלא שוק גלובלי, מונע טכנולוגיה, הקשר הפסיכולוגי שלו עם מצב הכלכלה הוא עמוק.
בשורה התחתונה
לאחר 137 שנים כסמן להתפתחויות גדולות בשוק, ה- DJIA הוא עדיין אחד המוכרים והמצוטטים מכל מדדי השוק. אמנם יתכן שהוא אינו מייצג את הזדמנויות השוק החדשות ואת החברות הצומחות במהירות בשלבים מוקדמים, ואולי אינו מעיד על החוסן הכלכלי הכולל של הכלכלה האמריקאית בהינתן שרוב החברות במדד רוכשות אחוז גבוה מההכנסות מחוץ לארה"ב. זה אכן מספק כמה מטרות חשובות. אז למרות כל חסרונותיו, הדאו הוא עדיין אחד האינדיקטורים הנצפים ביותר לביצועי שוק המניות ולצורת הכלכלה האמריקאית. (לקריאה קשורה ראו "מה נמדד הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס?")
