מחלקת העבודה (DOL) הוציאה הנחיה חדשה ב -7 במאי 2018, לאחר שהכלל האמונתי המוצע שלה התפנה על ידי בית הדין לערעורים במעגל החמישי במרץ. עלון סיוע בשטח 2018-01 (FAB 2018-01) נועד להתמודד עם חוסר הוודאות ביחס להתחייבויות הנאמנות של יועצים פיננסיים. המסמך מפרט "מדיניות אכיפה זמנית" עבור הכלל.
עלון העלון, בין ה- 9 ביוני ל -1 בינואר 2018, מחלקת העבודה לא תמשיך בתביעות נגד יועצים הדבקים ב"סטנדרטים של התנהגות חסרת פניות ", חלקה של הכלל האמתי שנכנס לתוקף מאז יוני 2017. תקנים אלה מחייבים את היועצים., מתווכים וסוכני ביטוח פועלים לטובתם של המשקיעים, גובים לא יותר מפיצוי סביר ולא מפרסמים הצהרות מטעות. עד לפסק דין עתידי, אנשי מקצוע פיננסיים יכולים להמשיך להסתמך על תקנים אלה.
כלל הנאמנות שהתפנה החזיק באנשי מקצוע פיננסיים בסטנדרט גבוה יותר מ"סטנדרטים של התנהגות חסרת פניות "כשהמליצו על מוצרי השקעה, כולל 401 (K) וחשבונות IRA. איש אמון, כפי שהוגדר על ידי ה- DOL, פועל תמיד לטובת לקוחותיהם; הם לא יכולים להסתיר ניגודי אינטרסים פוטנציאליים, וכל האגרות והעמלות בגין המלצות הפרישה חייבים לגלות בכתב ובצורה דולר. הכלל גם ניסה להרחיב את תחולת הכלל לכל מי שמספק ייעוץ לפרישה, גם אם זה היה באופן חד פעמי.
שלטון הנאמנות של ה- DOL הוצג בתחילה במהלך ממשל אובמה. בפברואר 2017, זמן קצר לאחר כניסתו לתפקיד, קרא הנשיא טראמפ לבחון את הכלל, והביא לעיכוב זמני ביישומו. אחרי טראמפ היו ניסיונות רבים לעכב את הכלל, כולל תזכיר של ה- DOL, ודרישה לעיכוב משמעותי יותר על ידי שתי חברות ניהול הנכסים הגדולות בעולם, ואנגארד ובלאק רוק, במרץ 2017.
הכלל נפתח להתייחסות ציבורית פעמיים, במרץ 2017 ושוב ביוני 2017. ככל שנמשך המשא ומתן, אלה בעד הכלל והעלאת הסטנדרטים להתנהלות היועצים, העריכו כי העיכובים הללו היו בעלי מוטיבציה פוליטית.
עם הצגתו לראשונה, אמור היה להיכנס לתוקף שלטון הנאמנות בשלבים שבין 10 באפריל 2017 ל -1 בינואר 2018. למרות שחלקים מהכלל נכנסו לתוקף בתקופה זו (תקני ההתנהגות הבלתי משואיים בתוקף מאז יוני 2017), כאשר בית המשפט לערעורים למען המעגל החמישי דחה את הכלל במרץ 2018, התקדמותה של הכלל הופסקה למעשה.
רבים ציפו שה- DOL יגיש ערעור על החלטת בית המשפט. עם זאת, הם לא הצליחו לעשות זאת לפני המועד האחרון ל -30 במרץ.
בית המשפט טען כי ה- DOL הקפידה על סמכותו. לדעתם, הרוב במעגל החמישי כתב כי: "התקופות שהשתנו, השוק הפיננסי הפך מורכב יותר, וחשבונות ה- IRA קיבלו חשיבות עצומה, הם טיעונים שהקונגרס יבצע התאמות בחוק, או עבור פדרלים או פדרליים מתאימים אחרים. רגולטורי המדינה לפעול בסמכותם. "צורך" הנתפס אינו מסמיך את DOL לייצר תיקונים סטטוטוריים בפועל או לפעול מעבר לסמכותו המוגדרת במפורש."
הכלל הנאמני של ה- DOL והרגולציה הדומה, כולל הגרסה עצמה של ועדת ניירות ערך (SEC) לכלל הנאמנות שהוצגה באפריל, הם חלק ממאמץ מתמשך לרפורמה בייעוץ השקעות ולהגן על חסכונות הפרישה של המשקיעים מפני ניגודי אינטרסים. פיצויים מבוססי עמלה, המותר על פי התקנים הנוכחיים, יכולים להביא ליועצים להמליץ על לקוחותיהם על מוצרים יקרים יותר כך שיקבלו עמלה גבוהה יותר, גם כשיש אופציה פחות יקרה ומתאימה לא פחות.
אמנם עתידו של הכלל הנאמני אינו וודאי, גם אם הוא מבוטל לחלוטין, עדיין ניתן יהיה לבצע פעולה זו שה- DOL ימשיך במאמצים להגדיל את הרגולציה לחשבונות השקעות פרישה. אולם לעת עתה, לחברות המייעצות יש יותר מרחב לכתוב את הנחיות הציות שלהם, כולל כיצד הם קובעים את מבני התגמול שלהם.
