הגדרת קריסת פלאש

מהי התרסקות פלאש?

התרסקות פלאש היא אירוע בשווקי ניירות ערך אלקטרוניים שבהם משיכת הזמנות מניות מגבירה במהירות את ירידות המחירים. נראה כי התוצאה היא מכירה מהירה של ניירות ערך שיכולים להתרחש תוך מספר דקות, וכתוצאה מכך ירידות דרמטיות.

Takeaways מפתח

• התרסקות פלאש מתייחסת לירידות מחירים מהירות בשוק או למחיר של מניה, בגלל משיכת הזמנות. הירידה הגדולה ביותר בהיסטוריה של DJIA אירעה ב- 6 במאי 2010 לאחר שהתרסקות פלאש ניגבה טריליוני דולרים בהון. תדירות גבוהה אומרים כי חברות סחר אחראיות במידה רבה להתרסקויות הפלאש בתקופה האחרונה. רשויות הרגולציה בארה"ב נקטו צעדים מהירים, כמו התקנת מפסקי זרם ואיסור גישה ישירה למחלפים, כדי למנוע קריסות פלאש.

התרסקות פלאש, כמו זו שהתרחשה ב- 6 במאי 2010, מחמירה ככל שתוכניות המסחר במחשבים מגיבות לסטיות בשוק, כמו מכירה כבדה בניירות ערך אחד או רבים, ומתחילות אוטומטית למכור נפחים גדולים בקצב מהיר להפליא ל הימנע מהפסדים.

קריסות פלאש עלולות לעורר מפסקי זרם בבורסות גדולות כמו NYSE, אשר עוצרות את המסחר עד שניתן יהיה להתאים באופן שווה את ההזמנות לרכישה ומכירה ומסחר יכול לחדש בצורה מסודרת.

הבנת קריסות פלאש

מעט אחרי השעה 14:30 אחר הצהריים ב- EST ב- 6 במאי 2010 החלה התרסקות הבזק כאשר הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס צנח יותר מ -1, 000 נקודות תוך 10 דקות, הירידה הגדולה בהיסטוריה באותה נקודה. יותר מאחד טריליון דולר בהון התאדה, אם כי השוק חזר ל -70% בסוף היום. דיווחים ראשוניים שטענו כי ההתרסקות נגרמה על ידי צו בהגדרה שגויה התבררו כשגויים, וסיבות ההבזק יוחסו לנבינדר סארו, סוחר עתיד בפרברי לונדון, שהודה באשמה בניסיון "לזייף את השוק" במהירות קנייה ומכירה של מאות חוזים עתידיים על S-P ו- E-Mini דרך בורסת השוק של שיקגו.

היו אירועים אחרים מסוג ההתרסקויות הבזק בהיסטוריה האחרונה, בה נפח ההזמנות שנוצרו על ידי המחשב עלה על היכולת של הבורסות לשמור על זרימת סדר נאותה:

• 22 באוגוסט 2013: המסחר הופסק בנאסד"ק במשך יותר משלוש שעות כאשר מחשבים ב- NYSE לא הצליחו לעבד מידע על תמחור מהנאסד"ק. מאי 18, 2012: ההנפקה של פייסבוק - אמנם לא התרסקות פלאש כשלעצמה, אך מניות פייסבוק היו החזיק מעמד יותר מ -30 דקות בפעמון הפתיחה, משום שהתקלות מנעה מהנאסד"ק לתמחר במדויק את המניות, מה שגרם להפסד מדווח של 460 מיליון דולר.

מניעת התרסקות פלאש

מכיוון שסחר בניירות ערך הפך לתעשייה ממוחשבת יותר ומונע על ידי אלגוריתמים מורכבים ברשתות גלובליות, הנטייה לתקלות, טעויות ואפילו קריסות פלאש עלתה. עם זאת, בורסות גלובליות כמו הבורסה של ניו יורק, נסד"ק ו- CME נקבעו אמצעי ביטחון חזקים ומנגנונים כדי למנוע אותם ואת ההפסדים המדהימים שהם יכולים להוביל להם.

לדוגמה, הם הציבו מפסקי חשמל כלל השוק המפעילים הפסקה או עצירה מוחלטת בפעילות המסחר. ירידה של 7% או 13% במדד השוק מפעילות המסחר הקודמת שלה נעצרת במשך 15 דקות. התרסקות של יותר מ- 20% מפסיקה את המסחר להמשך היום. ה- SEC גם אסרה על גישה עירומה או על קשרים ישירים לחילופי דברים. חברות סחר בתדירות גבוהה, שהאשימו אותה כי הוצתו את השפעות התרסקות הפלאש, משתמשות לעתים קרובות בקוד-סוחר המתווך שלהן בכדי לגשת ישירות לבורסות. אמצעים כאלה לא יכולים לבטל קריסות הבזק לחלוטין, אך הם הצליחו למתן את הנזקים שהם עלולים לגרום.