מהלכים גדולים
רמת ההתנגדות כלפי מטה אשר מכריחה את תשואת האוצר ל -10 שנים (TNX) נמוכה ונמוכה מאז דצמבר 2018, עדיין בתוקף מלא שכן האינדיקט קיבל תפנית דובית נוספת. סוחרים מתערבלים לקנות את האוצר האמריקני בכדי להעמיס את התיקים שלהם מול נסיגה דובית אפשרית בשוק המניות. מרבית הסוחרים רואים את האוצר כנכס מקלט בטוח שיגן על הונם במהלך הירידות הכלכליות.
ככל שהביקוש לאוצר עולה, כך גם המחיר - שמוריד את התשואה על האוצר נמוך יותר, מכיוון שלמחיר ולתשואה יש קשר הפוך. זה מה שאנחנו רואים היום. תשואות האוצר כמו TNX נופלות מכיוון שהסוחרים דוחקים את מחירי האוצר יותר ככל שהרצון להגן על ההון שלהם מתחיל לעלות על הרצון לתשואה נאה על הונם.
TNX גיבש בשבועות האחרונים מעט מעל 2.5%, אך הוא צנח לסגירה של היום ב -2.45% - הנמוך ביותר מאז 29 במרץ. אמנם תשואות האוצר הנמוכות יותר לטווח הארוך עשויות להיות טובות עבור לווים המעוניינים לקנות או לממן מחדש בבית, הם אינם טובים למוסדות פיננסיים גדולים או כאישור לביטחון הסוחרים.
אם TNX ימשיך ליפול, סביר להניח שזו אישור שסוחרים מעבירים כסף מהמניות ולתיקים, וזה דבר ששור המניות בוול סטריט לא רוצה לראות.
S&P 500
S&P 500 שיגר גלי הלם של דאגה למעלה ולמטה בוול סטריט היום כשהמדד נפל לרמה הנמוכה ביותר מאז 2 באפריל, ויצר דפוס נרות קו מפריד בשורה.
תבנית פמוט מפריד קו נוצרת כאשר המחיר הפתוח של פמוטי השמש של היום הקודם תואם את המחיר הפתוח של תבנית הפמוט הדובית של היום. התבנית היא דובית מכיוון שהיא מראה כי הסוחרים היו מספיק עצבניים לא רק כדי למחוק את עליות היום הקודם לפני פעמון הפתיחה, אלא גם להמשיך לדחוף את המדד לאורך כל המסחר.
בנוסף ליצירת דפוס הפמוט הדובי, S&P 500 גם נשבר דרך רמת התמיכה המתגברת שהמדד מטפס למעלה מזה חודשים.
מעניין לציין כי השוורים בוול סטריט הצליחו להתייצב לפני פעמון הסגירה, לדחוף את המדד מעל לשפלותו ולספק קצת תקווה להחלמה. כל תקווה תהיה מותנית בשאלה אם ממשל טראמפ ממשיך את איומו להגדיל מכסים על 200 מיליארד דולר של סחורות סיניות מ- 10% ל -25% ביום שישי.
אם הממשל יתעכב, סביר להניח שיש למניות סיכוי להתאושש. אם הממשל ממשיך את האיום שלו, צפה במכירות נוספות ובדיקה של 2, 800 ב- S&P 500.
:
אילו גורמים כלכליים משפיעים על תשואות האוצר?
הבנת תשואת האוצר ושיעורי הריבית
מדוע תשואות לענייני תשואה באוצר של 10 שנים
אינדיקטורי סיכון - VIX לעומת VIX3M
כאשר סוחרים רוצים להבין כיצד משתתפים אחרים בשוק המניות עצבניים, הם לרוב בוחנים מדדי תנודתיות כמו מדד התנודתיות לתוצרת CBOE (VIX). ה- VIX הוא מדידה של התנודתיות הצפויה שמתומחרת באופציות S&P 500 למשך 30 הימים הקרובים.
כאשר הסוחרים מאמינים כי S&P 500 עשוי לבצע מהלך קטן במהלך 30 הימים הקרובים, שווי ה- VIX יהיה נמוך. לעומת זאת, כאשר הסוחרים מאמינים כי ה- S&P 500 עומד לבצע מהלך גדול במהלך 30 הימים הקרובים, שווי ה- VIX יהיה גבוה.
עם זאת, 30 יום הוא לא תמיד מסגרת זמן מספיק ארוכה כדי להבין את החששות הסוחרים לטווח הארוך. כאשר יש צורך בתפיסה ארוכת טווח, סוחרים פונים לעתים קרובות למדד CBOE S&P 500 לשלושה חודשים (VIX3M). VIX3M הוא מדידה של התנודתיות הצפויה המתומחרת באופציות S&P 500 לשלושת החודשים הקרובים, או 90 יום.
בנסיבות שוק רגילות, שווי ה- VIX3M יהיה גבוה מערך ה- VIX מכיוון ש- S&P 500 צפוי לבצע מהלך גדול אם תתן לו שלושה חודשים - ולא רק חודש - לבצע את המהלך.
באופן מפתיע, סוחרים ידחפו את ערך ה- VIX מדי פעם גבוה יותר מערך ה- VIX3M כאשר הם חוששים במיוחד שה- S&P 500 עומד לעשות מהלך דרמטי בטווח הקצר. ניתן לזהות את הרגעים האלה על ידי יצירת תרשים של חוזק יחסי בין VIX ל- VIX3M.
בתנאי שוק רגילים, כשמחלקים את ערך ה- VIX בערך ה- VIX3M, בדרך כלל אתה מקבל ערך <1 מכיוון שערך ה- VIX הוא בדרך כלל פחות מערך ה- VIX3M. עם זאת, בתנאי שוק עצבניים, כשאתה מחלק את ערך ה- VIX בערך ה- VIX3M, בדרך כלל אתה מקבל ערך> 1 מכיוון שערך ה- VIX יקפץ גבוה יותר מערך ה- VIX3M.
זה בדיוק מה שקרה היום. הפעם האחרונה שבה עלה טיפוס הכוח היחסי של VIX / VIX3M לסגירה מעל 1 הייתה ביום 22 בינואר. מאז אותה תקופה, היא נעה בהתמדה תחתון במגמת ירידה. כיום, תרשים החוזק היחסי של VIX / VIX3M טיפס לסגירה מעל 1, הרמה הגבוהה ביותר מאז 28 בדצמבר 2018.
הקפיצה הדרמטית הזו מעל 1 מגלה לנו כי הסוחרים עצבניים מאוד מכך ש- S&P 500 יוכלו להמשיך ולתקן את החודש אם ארצות הברית וסין לא מצליחות לסדר את ההבדלים ביניהן.
:
מה מציין מדד התנודתיות (VIX)?
אינדיקטורים בשוק המשקפים את התנודתיות בשוק המניות
10 מניות בעלות תנודתיות נמוכה לשווקי בר
שורה תחתונה - שוטה אותי פעם אחת
סוחרים מערבלים בצדק השבוע שכן ה- S&P 500 מרחף מעט מתחת לשיאיו האחרונים בכל הזמנים בזמן שהמשלחות הסיניות והארה"ב מנסות לפגוע בעסקת סחר תחת איום של הגדלת המכסים.
בפעם האחרונה שהמדד היה גבוה כל כך, היא פנתה דרומה ונכנסה לשוק הדובים הראשון שלה מזה עשור. אף אחד לא רוצה להיתפס אוחז בתיק אם המדד שוב עושה את אותו הדבר. עבדת עלי, תתבייש. טיפש אותי פעמיים, בושה ממני.
