תוכן העניינים
- מה זה מט"ח?
- מי סוחר במט"ח?
- עסק בצורות מסחר במט"ח
- בשורה התחתונה
שוק המט"ח או הפורקס הוא השוק הפיננסי הגדול ביותר בעולם - גדול אפילו משוק המניות, עם נפח יומי של 5.1 טריליון דולר, לעומת 84 מיליארד דולר למניות ברחבי העולם, על פי סקר הבנק המרכזי התלת-ממדי לשנת 2016 של המט"ח וה- OTC שוקי נגזרים. האתר הדיגיטלי בו מחליפים מטבע אחד למטבע אחר, בשוק הפורקס יש הרבה תכונות ייחודיות שעשויות להפתיע עבור סוחרים חדשים. נבחן מבוא למט"ח, וכיצד ומדוע סוחרים הולכים וגוברים לעבר מסחר מסוג זה.
Takeaways מפתח
- שוק המט"ח (המכונה גם מט"ח או מט"ח) הוא שוק עולמי להחלפת מטבעות לאומיים זה מול זה. משתתפי השוק משתמשים בפורקס כדי להתגונן מפני סיכון מטבע וריבית בינלאומיים, כדי לשער על אירועים גיאופוליטיים ולגוון תיקים, בין מספר סיבות אחרות. שחקנים גדולים בשוק זה נוטים להיות מוסדות פיננסיים כמו בנקים מסחריים, בנקים מרכזיים, מנהלי כספים וקרנות גידור. תאגידים גלובליים משתמשים בשווקי פורקס כדי לגנות סיכון מטבע מעסקאות זרות. אנשים (סוחרים קמעונאיים) הם קרוב משפחה קטן מאוד חלק מכל נפח הפורקס, ובעיקר השתמש בשוק לצורך השערות וסחר ביממה.
מה זה מט"ח?
שער חליפין הוא מחיר שמשולם עבור מטבע אחד בתמורה למטבע אחר. זה סוג של חליפין שמניע את שוק הפורקס.
ישנם יותר ממאה סוגים שונים של מטבעות רשמיים בעולם. עם זאת, מרבית המסחר והתשלומים הבינלאומיים במט"ח מתבצעים באמצעות הדולר האמריקני, לירה שטרלינג, ין יפני והאירו. מכשירים נוספים לסחר במטבעות פופולריים כוללים את הדולר האוסטרלי, הפרנק השוויצרי, הדולר הקנדי ודולר ניו זילנד.
ניתן לסחור במטבע באמצעות עסקאות ספוט, פורוורד, החלפות וחוזי אופציה כאשר המכשיר הבסיסי הוא מטבע. סחר במטבעות מתרחש ברציפות ברחבי העולם, 24 שעות ביממה, חמישה ימים בשבוע.
מי סוחר במט"ח?
בשוק הפורקס לא רק שחקנים רבים אלא סוגים רבים של שחקנים. כאן אנו עוברים על כמה סוגים עיקריים של מוסדות וסוחרים בשווקי פורקס:
בנקים מסחריים והשקעות
נפח המטבע הגדול ביותר נסחר בשוק הבינבנקאי. זה המקום בו בנקים מכל הגדלים סוחרים מטבע זה עם זה ודרך רשתות אלקטרוניות. בנקים גדולים מהווים אחוז גדול מסך המסחר בנפח המטבע. בנקים מקלים על עסקאות פורקס עבור לקוחות ומבצעים עסקאות ספקולטיביות משולחנות המסחר שלהם.
כאשר בנקים פועלים כסוחרים עבור לקוחות, מרווח הביקוש מייצג את רווחי הבנק. עסקאות מטבע ספקולטיביות מבוצעות ברווחיות מתנודות מטבע. מטבעות יכולים גם לספק גיוון לתמהיל תיקים.
בנקים מרכזיים
בנקים מרכזיים המייצגים את ממשלת מדינתם הם שחקנים חשובים ביותר בשוק המט"ח. פעולות שוק פתוח ומדיניות ריבית של בנקים מרכזיים משפיעות על שיעורי המטבע במידה רבה מאוד.
בנק מרכזי אחראי על קביעת מחיר המטבע המקורי שלו במט"ח. זהו משטר שער החליפין שבאמצעותו סחר המטבע שלו בשוק הפתוח. משטרי שער חליפין מחולקים לסוגים צפים, קבועים ומחוברים.
כל פעולה שננקטת על ידי בנק מרכזי בשוק המט"ח נעשית כדי לייצב או להגדיל את התחרותיות של כלכלת המדינה. בנקים מרכזיים (כמו גם ספקולנטים) עשויים לעסוק בהתערבויות מטבע כדי לגרום למטבעות שלהם להעריך או לפחות. לדוגמה, בנק מרכזי עשוי להחליש את המטבע שלו בעצמו על ידי יצירת היצע נוסף בתקופות של מגמות דפלציוניות ארוכות, המשמשות אז לרכישת מטבע חוץ. זה למעשה מחליש את המטבע המקומי, מה שהופך את היצוא לתחרותי יותר בשוק העולמי.
בנקים מרכזיים משתמשים באסטרטגיות אלה בכדי להרגיע את האינפלציה. פעולה זו משמשת גם אינדיקטור לטווח הארוך עבור סוחרי מט"ח.
מנהלי השקעות וקרנות גידור
מנהלי תיקים, קרנות מאוחדות וקרנות גידור מהווים את אוסף השחקנים השני בגודלו בשוק המט"ח לצד בנקים ובנקים מרכזיים. מנהלי השקעות סוחרים מטבעות עבור חשבונות גדולים כמו קרנות פנסיה, קרנות והלוואות.
מנהל השקעות עם תיק בינלאומי יצטרך לרכוש ולמכור מטבעות כדי לסחור בניירות ערך זרים. מנהלי השקעות עשויים גם לבצע עסקאות מט"ח ספקולטיביות, בעוד שכמה קרנות גידור מבצעות עסקאות מטבע ספקולטיביות כחלק מאסטרטגיות ההשקעה שלהם.
תאגידים רב לאומיים
חברות העוסקות ביבוא ויצוא עורכות עסקאות פורקס לתשלום עבור סחורות ושירותים. קחו למשל את הדוגמא של יצרן פאנלים סולאריים גרמני שמייבא רכיבים אמריקאים ומוכר את המוצרים המוגמרים שלו בסין. לאחר ביצוע המכירה הסופית, יש להמיר את היואן הסיני שהמפיק קיבל בחזרה ליורו. לאחר מכן על החברה הגרמנית להחליף יורו בדולרים כדי לרכוש רכיבים אמריקאיים נוספים.
חברות סוחרות במט"ח במטרה לגדר את הסיכון הכרוך בתרגומי מט"ח. אותה חברה גרמנית עשויה לרכוש דולרים אמריקאים בשוק הספוט, או להתקשר בהסכם החלפת מטבע כדי להשיג דולרים מראש ברכישת רכיבים מהחברה האמריקאית על מנת להפחית את הסיכון לחשיפה למטבע חוץ.
בנוסף, גידור מפני סיכון מטבע יכול להוסיף רמת ביטחון להשקעות בחו"ל.
משקיעים בודדים
היקף עסקאות הפורקס הנעשות על ידי משקיעים קמעונאיים הוא נמוך ביותר בהשוואה למוסדות פיננסיים וחברות. עם זאת, הוא צומח במהירות בפופולריות. משקיעים קמעונאיים מבססים את עסקאות המטבע על שילוב של יסודות (כלומר, זוגיות בריבית, שיעורי אינפלציה וציפיות מדיניות מוניטרית) וגורמים טכניים (כלומר, תמיכה, התנגדות, אינדיקטורים טכניים, דפוסי מחירים).
כיצד מסחר פורקס מעצב עסקים
שיתוף הפעולה שהתקבל בין הסוגים השונים של סוחרי פורקס הוא שוק עולמי נזיל ביותר שמשפיע על עסקים ברחבי העולם. תנועות שער החליפין הן גורם באינפלציה, ברווחי התאגיד העולמי ובחשבון מאזן התשלומים של כל מדינה.
לדוגמה, אסטרטגיית הסחר בסחר במטבעות פופולריים מדגישה את האופן בו משתתפי השוק משפיעים על שערי חליפין, אשר בתורם משפיעים על גלגול הכלכלה הגלובלית. סחר ההובלה, המבוצע על ידי בנקים, קרנות גידור, מנהלי השקעות ומשקיעים בודדים, נועד לתפוס את ההבדלים בתשואות בין מטבעות על ידי הלוות מטבעות בעלי תשואה נמוכה ומכירתם לרכישת מטבעות בעלי תשואה גבוהה. לדוגמה, אם לין היפני תשואה נמוכה, משתתפי השוק היו מוכרים אותו ורוכשים מטבע תשואה גבוהה יותר.
כאשר שיעורי הריבית במדינות הניביות גבוהות יותר מתחילים לרדת אחורה לעבר מדינות מניבות נמוכות יותר, סחר הסחר נפתח והמשקיעים מוכרים את השקעותיהם הגבוהות יותר. הרפת הסחר בסחר הין עשויה לגרום למוסדות פיננסיים יפניים גדולים ומשקיעים בעלי אחזקות זרות ניכרות להעביר כסף חזרה ליפן ככל שהפיזור בין תשואות זרות לתשואות מקומיות הצטמצם. אסטרטגיה זו, בתורו, עשויה להביא לירידה רחבה של מחירי המניות העולמיים.
בשורה התחתונה
יש סיבה לכך שהפורקס הוא השוק הגדול ביותר בעולם: הוא מאפשר לכל אחד מהבנקים המרכזיים למשקיעים קמעונאים לראות רווחים מתנודות מטבע הקשורות לכלכלה העולמית. ישנן אסטרטגיות שונות בהן ניתן להשתמש לסחר ולגידור מטבעות, כגון סחר בביצוע, המדגיש את האופן בו שחקני פורקס משפיעים על הכלכלה העולמית.
הסיבות למסחר בפורקס מגוונות. עסקאות ספקולטיביות - מבוצעות על ידי בנקים, מוסדות פיננסיים, קרנות גידור ומשקיעים בודדים - מונעות רווח. בנקים מרכזיים מעבירים שוקי פורקס באופן דרמטי באמצעות מדיניות מוניטרית, קביעת משטר חליפין, ובמקרים נדירים התערבות מטבע. התאגידים סוחרים מטבע לפעילות עסקית גלובלית ולגידור סיכון.
בסך הכל, המשקיעים יכולים ליהנות מהידיעה מי נסחר במט"ח ומדוע הם עושים זאת.
