למרות שיש למשקיעים מדדים רבים לקביעת הערכת שווי של מניה של חברה, שניים מהנפוצים ביותר הם שווי ספר ושווי שוק. שתי הערכות השווי יכולות להועיל בחישוב האם מלאי מוערך למדי, מוערך יתר או לא מוערך., נעמיק בהבדלים בין השניים ואופן השימוש בהם על ידי משקיעים ואנליסטים.
Takeaways מפתח
- שווי בספרים של החברה הוא סכום הכסף אותו יקבלו בעלי המניות אם חוסלו נכסים והתחייבויות נפרעו. שווי השוק הוא שווי החברה על פי השווקים - על בסיס מחיר המניה הנוכחי ומספר המניות המצטיינות. כאשר שווי השוק הוא פחות משווי הספרים, השוק לא מאמין שהחברה שווה את הערך עליו ספריו. שווי שוק גבוה יותר מערך הספרים פירושו שהשוק מייחס ערך גבוה לחברה עקב עליית הרווחים הצפויים.
ערך הספר
הערך בספרים של מניה הוא תיאורטית סכום הכסף שישולם לבעלי המניות אם החברה הייתה מחוסלת ומשלמת את כל התחייבויותיה. כתוצאה מכך, השווי בספרים שווה להפרש בין סך הנכסים של החברה לסך ההתחייבויות. שווי ספר נרשם גם כהון עצמי. במילים אחרות, הערך בספר הוא פשוטו כמשמעו של החברה לפי ספריה (מאזן) ברגע שכל ההתחייבויות מופרעות מנכסים.
הצורך בערך בספרים מתעורר גם כשמדובר בעקרונות חשבונאיים מקובלים (GAAP). על פי כללים אלה, ניתן לציין נכסים קשים (כמו בניינים וציוד) הרשומים במאזן של החברה רק לפי שווי הספר. זה יוצר לעיתים בעיות עבור חברות עם נכסים שהעריכו מאוד - לא ניתן לתמחר מחדש נכסים אלה ולהוסיף לערך הכולל של החברה.
ההבדל בין ערך לספר ושווי שוק
חישוב שווי הספר של תאגיד בנק אוף אמריקה (BAC)
להלן המאזן לשנת הכספים שהסתיימה לשנת 2017 על פי הצהרת הבנק השנתי של 10K.
- הנכסים הסתכמו ב -2, 281, 234 טריליון דולר. ההתחייבויות הסתכמו ב -2, 014, 088 טריליון דולר. שווי הספר היה נכון לסוף 2017 267, 146 מיליארד דולר.
בתיאוריה, אם בנק אוף אמריקה יחסל את כל נכסיו וישלם את התחייבויותיו, הבנק היה נותר בערך 267 מיליארד דולר לשלם לבעלי המניות.
שווי שוק
שווי השוק הוא שווי החברה על פי השווקים הפיננסיים. שווי השוק של חברה מחושב על ידי הכפלת מחיר המניה הנוכחי במספר המניות הבולטות הנסחרות בשוק. שווי שוק מכונה גם שווי שווי.
לדוגמא, נכון לסוף 2017 היו לבנק אוף אמריקה למעלה מ -10 מיליארד מניות מצטיינות (10, 207, 302, 000) ואילו המניה נסחרה ב -29.52 דולר, מה שהופך את שווי השוק של בנק אוף אמריקה או היוון שוק ל- 301 מיליארד דולר (10, 207, 302, 000 * 29.52).
הערך בספרים הוא ממש הערך של החברה על פי ספריה (מאזן) ברגע שכל ההתחייבויות מופרעות מנכסים.
כיצד פירוש שווי הספר ושווי השוק
כאשר שווי השוק של חברה נמוך משווי הספרה שלה, זה עשוי להיות משמעותי שהמשקיעים איבדו את אמונם בחברה. במילים אחרות, ייתכן שהשוק לא מאמין שהחברה שווה את הערך בספרים שלה או שיש מספיק רווחים עתידיים. משקיעי ערך עשויים לחפש חברה בה שווי השוק נמוך מערך הספרים שלה בתקווה שהשוק טועה בהערכה.
לדוגמה, במהלך המיתון הגדול, שווי השוק של בנק אוף אמריקה היה מתחת לערכו בספרים. כעת, לאחר שהבנק והמשק התאוששו, שווי השוק של החברה כבר לא נסחר בהנחה לשווי הפנקס שלה.
כאשר שווי השוק גדול מהערך בספרים, שוק המניות מקצה לחברה שווי גבוה יותר בגלל כוח הרווח של נכסי החברה. לחברות רווחיות באופן עקבי בדרך כלל יש ערכי שוק גדולים מערכי הספר שלהם מכיוון שמשקיעים מאמינים ביכולות של החברות לייצר צמיחת הכנסות וצמיחת רווחים.
כאשר הערך בספרים שווה לשווי השוק, השוק אינו רואה שום סיבה משכנעת להאמין כי נכסי החברה טובים יותר או גרועים ממה שמצוין במאזן.
בשורה התחתונה
שווי ספר ושווי שוק הם שני חישובים שונים מיסודם המספרים סיפור על חוזקה כלכלי של החברה. השוואת הערך בספר לשווי השוק של חברה יכולה גם לעזור למשקיעים לקבוע אם מניה עומדת בשווי יתר או בהערכה מועטה בהתחשב בנכסים, בהתחייבויות וביכולתה לייצר הכנסה. עם זאת, בכל מדד פיננסי, חשוב להכיר במגבלות שערך הספרים ושווי השוק ולהשתמש בשילוב של מדדים פיננסיים בעת ניתוח חברה.
