מחירי ספוט סחורות ומחירי עתיד הם הצעות מחיר שונות עבור סוגים שונים של חוזים. מחיר הספוט הוא המחיר הנוכחי של חוזה ספוט, בו ניתן לקנות או למכור סחורה מסוימת במקום מוגדר למסירה ותשלום מיידית בתאריך הספוט. לעומת זאת, מחיר העתיד של סחורה מצוטט לעסקה פיננסית שתתרחש בתאריך עתידי והוא מחיר הפשרה של חוזה העתיד.
Takeaways מפתח
- מחיר הסחורה של סחורה הוא מחיר המזומנים הנוכחי לתועלת הפיזית בשוק. מחיר החוזים העתידיים מבוסס על חוזה נגזר למסירה במועד עתידי בזמן. ההבדל בין מחירי הספוט והעתיד בשוק נקרא " בסיס.
ההבדלים בין ספוט הסחורות למחירי העתיד
ההבדלים העיקריים בין ספוט הסחורות למחירי החוזים העתידיים הם מועדי האספקה והמחירים.
מחיר הספוט של סחורה הוא המחיר בו ניתן היה לסחור את הסחורה בכל זמן נתון בשוק. לעומת זאת, מחיר החוזים העתידיים של סחורה הוא מחיר הסחורה ביחס למחיר הספוט הנוכחי, זמן עד למסירה, ריבית ללא סיכון ועלויות אחסון במועד עתידי.
חישוב מחירי עתיד הסחורות על ידי הוספת עלויות אחסון למחיר הספוט של סחורה מסוימת. הכפל את הערך שהתקבל במספרו של אוילר (2.718281828…) שהועלה לריבית ללא סיכון כפול הזמן לפדיון. באופן כללי, מחירי העתיד ומחירי הספוט שונים זה מכיוון שהשוק תמיד צופה פני עתיד. ההבדל במחיר הספוט של סחורה ובמחיר העתידי נובע מעלות הנשיאה והריבית.
לדוגמה, נניח שמחיר הספוט של הזהב הוא 1, 200 דולר לאונקיה ומחירו 5 דולר לאונקיה לאחסון הזהב במשך שישה חודשים. חוזה החוזים העתידיים על זהב על זהב, בהינתן ריבית ללא סיכון של 0.25%, הוא 1, 206.51 דולר, או (($ 1, 200 + $ 5) * e ^ (0.0025 * 0.5)).
מחיר ספוט, מחיר עתידי ובסיס
הבסיס הוא השונות בין מחיר הספוט של סחורה הניתנת למסירה לבין המחיר היחסי של חוזה החוזים העתידיים לאותה ממש עם המשך הקצר ביותר עד לפדיון. בסיס הוא מושג מכריע עבור מנהלי תיקים וסוחרים מכיוון שקשר זה בין מחירי מזומנים וחוזים עתידיים משפיע על שווי החוזים המשמשים לגידור. מכיוון שיש פערים בין מחיר ספוט למחיר יחסי עד תום החוזה הקרוב, הבסיס אינו בהכרח מדויק.
בנוסף לחריגות שנוצרו בגלל פער הזמן בין פקיעת חוזה החוזים העתידיים לסחורה במקום, איכות המוצר, מיקום המסירה והעובדות עשויים להשתנות גם הם. באופן כללי, הבסיס משמש את המשקיעים כדי לאמוד את הרווחיות במסירת המזומנים או בפועל ומשמש גם לחיפוש אחר הזדמנויות ארביטראז '.
כדוגמה לבסיס בחוזים עתידיים, נניח שמחיר הספוט של נפט גולמי הוא 50 $ לחבית ומחיר העתיד על נפט גולמי הניתן תוך חודשיים הוא 54 $. הבסיס הוא 4 $, או 54 $ - 50 $.
תובנה של יועץ
דן סטיוארט, CFA®
Revere Asset Management, דאלאס, טקסס
הדרך הקלה ביותר לחשוב על כך היא שמחיר ספוט הוא המחיר ליישוב חוזה סחורה באופן מיידי - גם מחיר וגם תנאי משלוח. אתה מתיישב במקום, ומכאן "חוזה ספוט".
חוזה עתיד יתרחש בעתיד, לא מייד, ומכאן "חוזה עתיד". עם חוזה עתיד, אתה נועל מחיר עבור חוזה לסחורה - גודל, כמות ואיכות - בתאריך מוגדר בעתיד.
הייתם חושבים שמחירי העתיד תמיד יהיו יותר ממחירי ספוט. אך גם הציפיות לסחורה עצמה ישפיעו על המחיר. זה כולל אם זה יעלה או יורד במחיר, אשר נקבע בדרך כלל על ידי היצע וביקוש עקב עונתיות, ציפיות מזג אוויר וכו '. מחירי העתיד יכולים למעשה להיות נמוכים ממחירי הספוט.
