כל עסק זקוק להון כדי לפעול בהצלחה. הון הוא הכסף שעסק - בין אם מדובר בעסק קטן ובין אם מדובר בתאגיד גדול - זקוק ומשתמש בכדי לנהל את פעילותו היום יומית. ניתן להשתמש בהון כדי לבצע השקעות, לבצע שיווק ומחקר ולפרוע חובות.
ישנם שני מקורות עיקריים שבהם חברות הון מסתמכות - חוב והון עצמי. שתיהן מספקות את המימון הדרוש כדי לשמור על עסק צף, אך ישנם הבדלים גדולים בין השניים. ובעוד שלשני סוגי המימון יש את היתרונות שלהם, לכל אחד מהם יש גם עלות.
להלן, אנו מתווים חוב והון עצמי וכיצד הם נבדלים.
Takeaways מפתח
- שניהם והון הון מספקים שניהם לעסקים כסף שהם צריכים בכדי לשמור על פעילותם השוטפת. החברות מלוות הון חוב בצורה של הלוואות לטווח הקצר והארוך ומחזירות אותן בריבית. הון אשראי שאינו דורש פירעון, מגויסים על ידי הנפקת מניות משותפות ומועדפות, ובאמצעות רווחים שמורים. בעלי עסקים רבים מעדיפים הון חוב משום שהוא אינו מדלל את הבעלות.
חוב להון
הון חוב מתייחס לכספים שהושאלו שיש להחזירם במועד מאוחר יותר. זהו כל צורה של הון צמיחה שחברה מגייסת על ידי לקיחת הלוואות. הלוואות אלה עשויות להיות לטווח ארוך או לטווח קצר כמו הגנה על משיכת יתר.
הון חוב אינו מדלל את האינטרס של בעל החברה במשרד. אבל זה יכול להיות מסורבל להחזיר ריבית עד לפירעון ההלוואות שלה - במיוחד כאשר הריבית עולה.
חברות נדרשות כחוק לשלם את הריבית על הון החוב במלואן לפני שהן מנפיקות דיבידנדים לבעלי המניות. זה מגדיל את הון החוב ברשימת סדר העדיפויות של החברה על פני תשואות שנתיות.
בעוד שחובות מאפשרים לחברה למנף סכום קטן של כסף לסכום גדול בהרבה, המלווים בדרך כלל דורשים תשלומי ריבית בתמורה. ריבית זו היא עלות הון החוב. הון חוב יכול להיות גם קשה להשגה או עשוי לדרוש בטחונות, במיוחד לעסקים שנקלעים לקשיים.
אם חברה נוטלת הלוואה של 100, 000 דולר עם ריבית של 7%, עלות ההון להלוואה היא 7%. מכיוון שתשלומים על חובות לרוב ניתנים לניכוי מס, עסקים מהווים את שיעור מס החברות בעת חישוב העלות האמיתית של הון החוב על ידי הכפלת הריבית בהיפוך של שיעור המס על החברות. בהנחה ששיעור מס החברות הוא 30%, ההלוואה בדוגמה לעיל היא בעלות הון של 0.07 X (1 - 0.3) או 4.9%.
הון עצמי
מכיוון שההון העצמי בדרך כלל מגיע מכספים שהושקעו על ידי בעלי המניות, עלות ההון העצמי מעט מורכבת יותר. קרנות הון אינן מחייבות עסק לנקוט חובות, כלומר אין צורך להחזיר אותו. אולם ישנה מידה מסוימת של תשואה על בעלי המניות בהשקעות שיכולים לצפות באופן סביר על סמך ביצועי השוק בכלל והתנודתיות של המניה המדוברת.
חברות חייבות להיות מסוגלות לייצר תשואות - הערכות שווי מלאי ודיבידנדים בריאים - העומדות על רמה זו או חורגות בהן כדי לשמור על השקעות בעלי המניות. מודל תמחור נכסי ההון (CAPM) מנצל את השיעור נטול הסיכון, את פרמיית הסיכון של השוק הרחב ואת ערך הבטא של מניית החברה כדי לקבוע את שיעור התשואה הצפוי או עלות ההון.
הון עצמי משקף בעלות ואילו הון חוב משקף התחייבות.
בדרך כלל, עלות ההון עולה על עלות החוב. הסיכון לבעלי המניות גדול יותר מאשר למלווים שכן תשלום על חוב נדרש על פי חוק ללא קשר לשולי הרווח של החברה.
הון עצמי יכול להופיע בצורות הבאות:
- מניות משותפות: חברות מוכרות מניות משותפות לבעלי המניות בכדי לגייס מזומנים. בעלי מניות משותפים יכולים להצביע בנושאים מסוימים של החברה. מלאי מועדף: מניות מסוג זה מעניקות לבעלי מניות זכויות הצבעה, אך מעניקות בעלות בחברה. בעלי מניות אלה אכן מקבלים שכר לפני בעלי מניות משותפים במקרה של חיסול העסק. הכנסות שהוחזקו: מדובר ברווחים שהחברה שמרה במהלך ההיסטוריה של העסק שלא הוחזר לבעלי המניות כדיבידנד.
ההון העצמי מדווח בקטע ההון של בעלי המניות במאזן החברה. במקרה של בעלות יחידה, זה מופיע בקטע ההון של הבעלים.
