בעלות מניות בחברה פרטית בדרך כלל קשה למדי להערכה בגלל היעדר שוק ציבורי למניות. בניגוד לחברות ציבוריות שהמחיר למניה זמין באופן נרחב, בעלי המניות של חברות פרטיות נאלצים להשתמש במגוון שיטות כדי לקבוע את הערך המשוער של המניות שלהם. כמה שיטות הערכה נפוצות כוללות השוואת יחסי הערכה, ניתוח תזרים מזומנים מוזל (DCF), נכסים מוחשיים נטו, שיעור תשואה פנימי (IRR) ורבים אחרים.
איך אני מעריך מניות שבבעלותי בחברה פרטית?
השיטה הנפוצה והקלה ביותר ליישום היא השוואת יחסי הערכה לחברה הפרטית לעומת יחסי חברה ציבורית דומה. אם אתה מסוגל למצוא חברה או קבוצה של חברות באותו גודל יחסית ופעילות עסקית דומה, אתה יכול לקחת את מכפילי הערכה כמו יחס מחיר / רווח ולהחיל אותם על החברה הפרטית.
לדוגמה, נניח שהחברה הפרטית שלך מייצרת ווידג'טים וחברה ציבורית בגודל דומה מייצרת ווידג'טים. בהיותך חברה ציבורית, יש לך גישה לדוחות הכספיים של החברה וליחס הערכה. אם לחברה הציבורית יחס רווח / ערך של 15, פירוש הדבר שמשקיעים מוכנים לשלם 15 דולר עבור כל 1 דולר מהרווחים של החברה למניה. בדוגמה פשטנית זו, יתכן שתמצא סביר להחיל יחס זה על החברה שלך. אם לחברה שלך היו רווחים של 2 $ למניה, היית מכפיל אותה ב -15 ומקבל מחיר מניה של 30 $ למניה. אם אתה הבעלים של 10, 000 מניות, חלק ההון שלך יהיה שווה כ -300, 000 דולר. אתה יכול לעשות זאת עבור סוגים רבים של יחסים: ערך בספרים, הכנסות, הכנסות תפעוליות וכו '. בשיטות מסוימות משתמשים בכמה סוגים של יחסים לחישוב ערכים למניה וממוצע של כל הערכים ייקבע לערך שווי הון.
ניתוח DCF הוא גם שיטה פופולרית להערכת שווי מניות. שיטה זו מנצלת את המאפיינים הפיננסיים של ערך הזמן של הכסף על ידי חיזוי תזרים מזומנים עתידי בחינם והיוון של כל תזרים מזומנים בשיעור ניכיון מסוים כדי לחשב את ערכו הנוכחי. זה מורכב יותר מניתוח השוואתי ויישומו דורש הרבה יותר הנחות ו"ניחושים משכילים ". באופן ספציפי, עליכם לחזות את תזרימי המזומנים התפעוליים העתידיים, את הוצאות ההון העתידיות, שיעורי הצמיחה העתידית ושיעור היוון מתאים. (למידע נוסף על DCF במבוא לניתוח DCF .)
הערכת מניות פרטיות היא לרוב תופעה שכיחה ליישוב סכסוכי בעלי מניות, כאשר בעלי המניות מבקשים לצאת מהעסק בגלל ירושה ומסיבות רבות אחרות. ישנם עסקים רבים המתמחים בהערכת שווי הון לעסקים פרטיים ומשמשים לעתים קרובות לחוות דעת מקצועית לגבי שווי ההון על מנת לפתור את הסוגיות הרשומות.
לקבלת מידע נוסף, קרא ניתוח ניתוח השקעות במהירות ביחס .
על שאלה זו נענה ג'וזף נגוין.
