מהו אג"ח ארוך
אגרות החוב הארוכות הינן אג"ח אוצר ארה"ב למשך 30 שנה (T-Bond), האג"ח בעלת הבשלות המורחבת ביותר שהונפקה על ידי משרד האוצר האמריקני.
האג"ח הארוכה, כמו כל אגרות החוב האמריקאיות, משלמת ריבית חצי שנתית והיא מגובה במלוא הכוח של אוצר ארה"ב. כתוצאה מכך, לאגרות חוב ארוכות יש סיכון נמוך לברירת מחדל.
שוברים למטה בונד ארוך
איגרת חוב ארוכה נחשבת לאחת ניירות הערך הבטוחות ביותר, והן נמנות עם אגרות החוב הנסחרות ביותר בעולם. הם מושכים עניין משמעותי מצד קונים בינלאומיים בתקופות כלכליות גלובליות לא ברורות.
תשואות הן בעצם המחיר שהממשלה משלמת כדי ללוות כסף לאורך פרקי זמן שונים. לדוגמא, אגרת חוב של 30, 000 דולר עם תשואה של 2.75% מספקת תשואה שנתית של 825 דולר. ואם תוחזק לפדיון, הממשלה תחזיר את כל 30, 000 הדולרים לבעל האג"ח.
יתרונות וחסרונות של אגרות חוב
בנוסף לגיבוי האוצר האמריקני, יתרון עיקרי נוסף של ניירות ערך באג"ח ארוכות הוא הנזילות שלהם. השוק שלהם גדול ופעיל במיוחד, מה שמקל עליהם לקנות או למכור. הציבור יכול לרכוש אג"ח ארוכות ישירות מהממשלה מבלי לעבור מתווך איגרות חוב. איגרות חוב ארוכות זמינות גם בקרנות נאמנות רבות.
עם זאת, הביטחון והסיכון המינימלי באג"ח ארוכות תורמים לחסרונותיהם. התשואות שלהם נוטות להיות נמוכות יחסית בניגוד לאג"ח קונצרניות. למשקיעים באג"ח קונצרניות יש אפוא פוטנציאל לקבל יותר הכנסות מאותה השקעה עיקרית. התשואה הגבוהה יותר מפצה את המשקיעים על נטילת הסיכון שמנפיק חברה יחליף את התחייבויות החוב שלו.
קשה לחזות כיצד יתפקדו השווקים הפיננסיים והמשק לאורך תקופה של 30 שנה. שיעורי הריבית, למשל, יכולים להשתנות משמעותית בעוד מספר שנים בלבד, כך שנראה שתשואה טובה בזמן הרכישה עשויה להיראות לא מועילה בעוד 10 או 15 שנה. אינפלציה יכולה גם להפחית את כוח הקנייה של הדולרים שהושקעו באג"ח של 30 שנה. כדי לקזז סיכונים אלו, בדרך כלל המשקיעים דורשים תשואות גבוהות יותר - כלומר, אג"ח של 30 שנה משלמת בדרך כלל תשואות גבוהות יותר מאשר אג"ח לטווח קצר יותר.
כאשר שיעורי הריבית עולים, כל מחירי האג"ח יורדים, מכיוון שאג"ח חדשות יכולות להציע תשואות גבוהות יותר מאשר אגרות חוב קיימות. בהינתן זמן האג"ח הארוך לפדיון, מחירם לרוב יורד באופן משמעותי יותר מאשר אגרות חוב עם פירעון קצר יותר. ולגבי משקיעים זרים, אג"ח ארוכות האוצר נושאות סיכון מטבע כיוון שהם נקובים בדולרים אמריקאיים.
