מהי מדיניות ריבית שלילית (NIRP)?
מדיניות ריבית שלילית (NIRP) היא כלי מדיניות מוניטרית לא שגרתית המופעלת על ידי בנק מרכזי, לפיה נקבעים שיעורי הריבית הנומינליים בערך שלילי, מתחת לגבול התחתון התיאורטי של אפס אחוז. NIRP הוא פיתוח יחסית יחסית (מאז שנות התשעים) במדיניות המוניטרית המשמשת למתן משבר פיננסי.
מדיניות ריבית שלילית (NIRP)
הסבר על מדיניות ריבית שלילית (NIRPs)
ריבית שלילית פירושה שהבנק המרכזי (ואולי גם הבנקים הפרטיים) יגבה ריבית שלילית. במקום לקבל כסף על פיקדונות, על המפקידים לשלם באופן קבוע כדי לשמור על כספם בבנק. זה נועד לתמרץ את הבנקים להלוות כסף באופן חופשי יותר ולעסקים ואנשים פרטיים להשקיע, להלוות ולהוציא כסף במקום לשלם אגרה כדי לשמור על ביטחונם. זה קורה במהלך סביבת ריבית שלילית.
בתקופות דפלציוניות אנשים ועסקים אוגרים כסף במקום לבזבז ולהשקיע. התוצאה היא קריסה בביקוש המצטבר, מה שמביא לירידה במחירים עוד יותר, האטה או עצירה של הייצור והתפוקה הריאלית ועלייה באבטלה. בדרך כלל משתמשים במדיניות מוניטרית רופפת או מתרחבת להתמודדות עם קיפאון כלכלי כזה. עם זאת, אם כוחות הדפלציה הם מספיק חזקים, פשוט הפחתת הריבית של הבנק המרכזי לאפס עשויה לא להספיק כדי לעודד את ההלוואות והלוואות.
התיאוריה שמאחורי מדיניות הריבית השלילית (NIRP)
ריביות שליליות יכולות להיחשב כמאמץ אחרון לחיזוק הצמיחה הכלכלית. בעיקרון זה מתרחש כאשר כל השאר (כל סוג אחר של מדיניות מסורתית) התגלה כבלתי יעיל ואולי נכשל.
באופן תיאורטי, מיקוד ריביות מתחת לאפס יפחית את העלויות להלוואות עבור חברות ומשקי בית, ויביא את הביקוש להלוואות ויתמרץ השקעות והוצאות צרכניות. בנקים קמעונאיים עשויים לבחור להפנים את העלויות הכרוכות בריבית שלילית על ידי תשלוםם, מה שישפיע לרעה על השלילה, במקום להעביר את העלויות למפקידים קטנים מחשש שאם לא כן, הם יצטרכו להעביר את הפיקדונות שלהם למזומן.
דוגמאות מהעולם האמיתי ל- NIRP
דוגמה למדיניות ריבית שלילית היא קביעת שיעור המפתח על -0.2 אחוזים, כך שמפקידים בבנקים יצטרכו לשלם שני עשירית האחוז על הפיקדונות שלהם במקום לקבל ריבית חיובית כלשהי.
- ממשלת שווייץ ניהלה משטר ריבית שלילי בפועל בתחילת שנות השבעים כדי להתמודד עם הערכת המטבע שלה בגלל המשקיעים שנמלטו מאינפלציה באזורים אחרים בעולם. בשנים 2009 ו -2010 בשוודיה ובשנת 2012 דנמרק השתמשה בריבית שלילית כדי לקבוע הכסף החם זורם לכלכלותיהם. בשנת 2014 הבנק המרכזי האירופי (ECB) הנהיג ריבית שלילית שחלה רק על פיקדונות בבנקים שנועדו למנוע את גוש האירו לסחרור דפלציוני.
אף שהחששות שלקוחות הבנקים והבנקים יעבירו את כל אחזקת הכסף שלהם למזומן (או M1) לא התממשו, ישנן כמה עדויות המצביעות על כך שהריבית השלילית באירופה קיצצה את ההלוואות הבינבנקאיות.
