הגדרת השפעת המשרד המוזנח
ההשפעה המוזנחת היא תיאוריה המסבירה את הנטייה של חברות מסוימות פחות ידועות לעלות על תוצאות מוכרות יותר. ההשפעה המוזנחת מרמזת כי מניות חברות פחות ידועות מסוגלות לייצר תשואות גבוהות יותר, מכיוון שהסבירות פחות להיבדק ולבדיקה על ידי אנליסטים בשוק. החברות הקטנות יותר עשויות גם להציג ביצועים טובים יותר, בגלל פוטנציאל התגמול הגבוה ביותר בסיכון / תגמול של מניות קטנות ופחות ידועות, עם אחוז צמיחה יחסית גבוה יותר.
שוברים את האפקט המוזנח של המשרד
חברות קטנות יותר אינן נתונות לאותה בדיקה וניתוח כמו החברות הגדולות יותר, כמו חברות שבבים כחולים, בדרך כלל חברות גדולות, מבוססות ותקינות פיננסיות שפועלות מזה שנים רבות. אנליסטים עומדים לרשותם כמות עצומה של מידע שעליו לגבש חוות דעת ולהציע המלצות. המידע הנוגע לחברות הקטנות עשוי לעיתים להיות מוגבל לאותם הגשות הנדרשות על פי החוק. ככאלה, חברות "מוזנחות" על ידי אנליסטים מכיוון שיש מעט מידע לבחון או להעריך.
הדיון על אפקט המשרד הזנוח
במחקר שנערך ב -1983 על ביצועיהם של 510 חברות במשך למעלה מעשור (1971-80), מצאו שלושה פרופסורים מאוניברסיטת קורנל כי מניות החברות שהוזנחו על ידי מוסדות עלו על תוצאות המניה של חברות שהיו בידי מוסדות רבים. ביצועים טובים יותר נמשכה מעל ומעבר לכל "אפקט יציב קטן"; כלומר, חברות מוזנחות קטנות והן בינוניות הושגו ביצועים טובים יותר. המחקר מצא כי השקעה באותן חברות עשויה להוביל לאסטרטגיות השקעה פוטנציאליות לתגמל עבור יחידים ומוסדות. במחקר אחר, חברות במדד Standard & Poor's 500 שהוזנחו על ידי אנליסטים ביטחוניים, הצליחו את הביצועים הגבוהים ביותר מניות בשנים 1970-1979. במהלך אותו תשע שנים, ניירות הערך המוזנחים ביותר ב- S&P 500 החזירו 16.4% בכל שנה בממוצע (כולל דיבידנדים), לעומת תשואה שנתית ממוצעת של 9.4% לקבוצה שהייתה אחריה.
עם זאת, במחקר שנערך ב -1997 על הביצועים של 7, 117 חברות הנסחרות בפומבי מינואר 1982 עד דצמבר 1995, קרייג ג'יי בירד וריצ'רד וו. סיאס לא מצאו כל תמיכה בהשפעה המוזנחת של החברה לאחר שבדקו את הקשר בין הזנחה לבין היוון. הכותבים הציעו כי ייתכן שההשפעה המוזנחת נעלמה עם הזמן מכיוון שהמשקיעים ניצלו אותה, ייתכן שהמשקיעים המוסדיים הגדילו את השקעתם במניות קטנות יותר (ובדרך כלל מוזנחות יותר) במהלך השנים, והמחקרים שמצאו השפעה של מניות מוזנחת ב- יתכן ששנות השבעים היו מדגמיות ספציפיות.
