הגדרת סדינים ורודים

מהם סדינים ורודים?

סדינים ורודים מתייחסים לשירות רישום של מניות הסוחרות ללא מרשם (OTC). רישומי סדינים ורודים הם חברות שאינן רשומות בבורסה גדולה כמו הבורסה של ניו יורק (NYSE) או נסד"ק. המניות הרשומות על הסדין הוורוד הן בדרך כלל מניות אגורה קטנות הנסחרות בפחות מחמישה דולר למניה. Pink Sheets היא גם חברה פרטית שעובדת עם מתווכים-סוחרים כדי לשווק את מניות המניות OTC שהם מייצגות.

המסחר בניירות ערך בגיליונות ורודים נתפס כספקולטיבי ביותר.

Takeaways מפתח

• סדינים ורודים מתייחסים לשירות רישום של מניות הנסחרות דרך הניתן ללא מרשם (OTC). רשימות סדיני פינק הן חברות שאינן רשומות בבורסה גדולה כמו הבורסה בניו יורק או NYSE. מניות גיליון ורוד הן בדרך כלל מניות אגורה קטנות, שהן מניות הנסחרות בפחות מחמישה דולר למניה. ישנם כמה סיכונים הכרוכים בסחר במניות בסדינים ורודים, הכוללים פחות פיקוח רגולטורי וחוסר נזילות.

גיליונות ורודים

הבנת גיליונות ורודים

היסטורית, הסדינים הוורודים מקבלים את שמם מצבע הנייר עליו פורסמו הצעות מחיר של מחירי מניות. כיום, הענפים אינם עוד נייר אלא ציטוטים אלקטרוניים. עם זאת, השם מתייחס למניות OTC כרשימות גיליונות ורודים.

לא כל החברות הרשומות בבורסות העיקריות מסיבות שונות ומגוונות. ללא מרשם (OTC) מתייחס לתהליך שבו סחר ניירות ערך של חברות לא רשומות. השקעות אלה נסחרות באמצעות רשת סוחר מתווכים לעומת בורסה ריכוזית כמו נאסד"ק ו- NYSE.

סחר בניירות ערך בגליונות ורודים נמצא בלוח המודעות ללא מרשם (OTCBB). ה- OTCBB היא מערכת אלקטרונית המציגה ניירות ערך ללא מרשם עם הצעות מחיר ומידע נפח בזמן אמת. מניות הרשומות ב- OTCBB נושאות סיומת "OB", ועליהן להגיש דוחות כספיים למועצה לניירות ערך (SEC). למניות אלה הנסחרות בפלטפורמת הסדין הוורוד יש סיומת "PK" ואין דרישות של ה- SEC להגיש מידע פיננסי ומסיבה זו נתפסים כניירות ערך בסיכון גבוה יותר.

OTCBB לעומת הגיליונות הוורודים

ישנן שתי פלטפורמות עיקריות לרישום ניירות ערך ללא מרשם. הראשון הוא OTCBB והשני הוא פלטפורמת הסדינים הוורודים. נסד"ק מפעילה את ה- OTCBB המשמש כשירות הצעות מחיר למכירות ללא מרשם. המניות מחולקות עוד יותר בין OTCQX לפלטפורמות OTCQB. Pink Sheets הינה חברת רישום פרטית לניירות ערך ללא מרשם.

רשימות OTCBB

ההגבלות לכניסה לשווקי OTC מוגבלות. ב- OTC-Link אין מגבלות על ניירות ערך שעשויים להיות רשומים, ו- OTCBB דורש רק הגשת דוחות כספיים עדכניים לידי SEC, הרגולטורים הבנקאיים, או הרגולטורים לביטוח. שוקי ה- OTC מעניקים למתווכים ולסוחרים מנגנון לרשום את הצעות המחיר הנוכחיות שלהם ולבקש מחירים להשלים עסקאות.

מניות OTC נחשבות לרוב לניירות ערך שהם קטנים מכדי להירשם בבורסה גדולה יותר וכאלה שעברו מהבורסות המסורתיות. בנוסף, מניות אלה עשויות שלא לעמוד בדרישות להצטרפות לבורסה. יתר על כן, חברות רבות מוצאות את עלות הרישום של NYSE בסך 500, 000 $ - עד 75, 000 $ עבור רישום של Nasdaq - כמחסום פיננסי.

כתוצאה מכך, רשימות OTC יכולות להיות מורכבות מחברות בכל הגדלים. כמה חברות זרות גדולות כולל נסטלה SA ובאייר AG סוחרות באמצעות פלטפורמת ה- OTC. אגרות חוב ונגזרים מוצאים גם בית רישום בשוק OTC.

מניה בפרוטה מתייחסת למניה של חברה קטנה הנסחרת בפחות מחמישה דולר למניה. למרות שחלק ממניות הפרוטה נסחרות בבורסות גדולות כמו NYSE, רוב המניות בפרוטה נסחרות דרך OTC או ללא מרשם באמצעות רשימות סדינים ורודים או לוח המודעות OTC (OTCBB).

רשימות גיליון ורוד

רשימות סדינים ורודים מורכבות בדרך כלל ממניות של חברות קטנות יותר הנקראות מניות פרוטה. חברות אלה אינן צריכות להגיש את התיעוד הנדרש ל- SEC. כדי לרשום בגיליונות הוורודים על עסק להגיש טופס 211 הכולל מידע פיננסי, ביחידת הציות ל- OTC. חברות אינן מחויבות להפוך את מצבן הכספי שקוף למשקיעים או לסוחרים המתווכים המשווקים את מוצריהם.

חברות אלה קטנות אפילו יותר מאלה הרשומות ב- OTCBB. מניות פרוטות בגיליונות ורודים יכולות לסחור לעתים רחוקות וכתוצאה מכך חוסר נזילות. בגלל הנזילות הנמוכה, המשקיעים עשויים להתקשות במציאת מחיר מדויק ועלולים להתקשות לקנות או למכור כשרוצים לעסוק בעסקה.

בגלל חוסר הנזילות שלהם, מתווכים גובים ממרחים רחבים של הצעות מחיר, או הצעות מחיר, בין הצד המוכר לצד הקנייה. מניות פני נחשבות בדרך כלל ספקולטיביות מאוד, ומשמעות שהמשקיעים עלולים לאבד סכום ניכר או את כל ההשקעה שלהם.

במקרים אלה יתכן ולא יהיה בידי המשקיעים מידע הולם הדרוש לקבלת החלטות השקעה נכונות. כמו כן, ייתכן שמצבה הכלכלי של החברה לא יהיה יציב. כמה מניות פרוטה כולל מניות בסדין ורוד יכולות להיות לא יותר מחברות פגז הונאה או חברות שכמעט אינן חדלות פירעון.

ויסות SEC של מניות פני

בשל אופיו הספקולטיבי ביותר, קיימות מגוון מגבלות, תקנות ודרישות SEC המסדירות כיצד מתווכים סוחרים מניות פרוטות. מרבית הדרישות הללו מתמקדות בהגנה על הצרכן ובחינוך.

מניות פני בדרך כלל נושאות סיכון כבד יותר ממניות רגילות. בדרך כלל, מניות מתפרשות על הסדינים הוורודים בגלל אי ​​עמידה בדרישות ה- SEC לרישום בבורסות גדולות יותר, כמו חוסר מידע פיננסי או מחיר המניה שלהן הנמוך מתחת לדולר.

היתרונות והחסרונות של הסדינים הוורודים

רשימות סדינים ורודים מציעות לחברות קטנות רבות סיכוי לגייס הון באמצעות מכירת מניות לציבור. חברות קטנות אלו מוכרות את המניות שלהן במחיר נמוך יחסית, מה שמקל על כל משקיע להרשות לעצמו חלק מהפעולה ואולי גם להחזיר תשואות משמעותיות. מכיוון שהם לא גובים את דמי הרישום הגבוהים של הבורסות הגדולות, עלויות העסקה בגיליונות הוורודים בדרך כלל נמוכות יותר.

מלאי סדינים ורודים נוטה להונאה ולמניפולציה במחירים בגלל היעדר המידע הכספי הנדרש לרשימה. חברות רבות עשויות בסופו של דבר להיות חברות פגז ללא עסק או נכסים פעילים. מניות אלה נסחרות דק ולעתים רחוקות ומקשות על רכישה או מכירה של המכר כשהמשקיע רוצה. פחות רגולציה מובילה למידע ציבורי פחות זמין, לסיכוי למידע מיושן ולאפשרות להונאה.

מקצוענים

• רישומי סדינים ורודים מספקים לחברות קטנות גישה למימון הון באמצעות מכירות מניות ציבוריות.

• מחירי מניות נמוכים יכולים להשאיר מקום להערכה נרחבת של מניות אם החברה תצליח.

• עלויות עסקות סחר נמוכות מכיוון שחברות אינן משלמות דמי רישום מט"ח יקר.

חסרונות

• פחות תקנות ודרישות יכולות להוביל למידע מיושן או שגוי שנמסר למשקיע.

• מניות סדינים ורודים נסחרות באופן דק ומקשה על המשקיע לקנות או למכור מניות.

• רישום סדינים ורודים נוטה להונאה ולרישום חברות קונכיות.

דוגמאות אמיתיות של ניירות ערך ורודים

קבוצת OTC Markets מפעילה את השווקים הפיננסיים של OTCQX באמצעות "otcmarkets.com" ומפרטת את החברות הנסחרות ביותר.

ביום נתון, נפח הדולר הכולל יכול לעלות על 1.2 מיליארד דולר כאשר למעלה מ 6 מיליארד מניות סוחרות ידיים. חברות הרשומות באמצעות סדינים ורודים כוללות:

• Tencent Holdings LTD (TCEHY), חברת המולטימדיה הסינית נסטלה SA (NSRGY), ענקית המזון והמשקאות Bayer AG (BAYRY), חברת שירותי בריאות

לחברות גדולות כמו Tencent Holdings יש היקף מסחר גבוה משמעותית בהשוואה לחברות קטנות יותר שהופכות את החברות הגדולות יותר נזילות וקלות יותר בסחר. לדוגמא, ב- 22 במרץ, 2019, נסחרו טנסנט הולדינגס 4.2 מיליון מניות ואילו חברה קטנה ורודה גיליון בשם Pacific Software (PFSF) סחרה רק באותו היום 200 מניות עם טווח מחירים יומי של 20 סנט בלבד.