אנליסטים טכניים משתמשים ברמות תמיכה והתנגדות כדי לזהות נקודות מחירים בתרשים שבהם ההסתברויות מעדיפות הפסקה או היפוך של מגמה רווחת. תמיכה מתרחשת כאשר צפוי להשהות מגמה למטה בגלל ריכוז הביקוש. התנגדות מתרחשת כאשר מגמה צפויה להשהות באופן זמני, בגלל ריכוז האספקה. המאמר "פרשנות אזורי תמיכה והתנגדות" בוחן את היסודות של כלי ניתוח טכני זה. סיפור זה יבחן כיצד אזורי תמיכה והתנגדות מעוצבים במידה רבה על ידי רגש ופסיכולוגיה אנושית. (בכל פעם שמשקיע מדבר על להגיע נמוך או לבחור נקודות כניסה ויציאה, הם נותנים כבוד לגברים האלה. ראו חלוצי הניתוח הטכני .)
הדרכה: אסטרטגיות מסחר גל אליוט
הפסיכולוגיה של תמיכה והתנגדות
בשוק פיננסי נתון, בדרך כלל ישנם שלושה סוגים של משתתפים, בכל רמת מחיר נתונה:
- סוחרים ארוכים ומחכים שהמחיר יעלה סוחרים שקצרים ומקווים שהמחיר יירד סוחרים שלא החליטו באיזו דרך לסחור
ככל שהמחיר עולה מרמת תמיכה, הסוחרים ארוכים שמחים ועשויים לשקול להוסיף לעמדותיהם אם המחיר יירד לאותה רמת תמיכה. הסוחרים שקצרים במצב זה מתחילים לפקפק בעמדותיהם ועשויים לקנות לכסות (לצאת מהעמדה) כדי לצאת להפסקה, או בקרבתה, אם המחיר יגיע לרמת התמיכה שוב. הסוחרים שלא נכנסו לשוק בעבר ברמת מחיר זו עשויים להיות מוכנים להקפיץ ולהמשיך זמן רב אם המחיר יחזור לרמת התמיכה. בעיקרו של דבר, מספר גדול של סוחרים עשוי להמתין בשקיקה לקנות ברמה זו, ולהוסיף לחוזק שלה כתחום תמיכה. אם כל המשתתפים האלה אכן קונים ברמה זו, סביר להניח שהמחיר יירד מהתמיכה שוב.
עם זאת, המחיר יכול ליפול ממש דרך רמת התמיכה. ככל שהמחיר ימשיך לרדת, הסוחרים יבינו במהירות שרמת התמיכה אינה מחזיקה. הסוחרים הארוכים עשויים לחכות שהמחיר יעלה בחזרה לרמת התמיכה הקודמת, שתפעל כעת כהתנגדות, כדי לצאת מהעסקאות שלהם בתקווה להגביל את הפסדיהם. הסוחרים הקצרים מאושרים כעת ועשויים לשקול להוסיף לעמדותיהם אם המחיר יחזור על רמת המחיר. לבסוף, הסוחרים שטרם נכנסו לשוק עשויים לחסר אם המחיר יחזור לרמת התמיכה הקודמת, לקראת צניחת המחירים עוד יותר. שוב, מספר גדול של סוחרים עשוי להיות מוכן לבצע מהלך ברמה זו, אך כעת במקום לקנות, הם ימכרו. ניתן לראות את אותה התנהגות הפוכה בתגובות הסוחרים לרמות ההתנגדות.
אזורי הסטה
דוגמאות אלה ממחישות עיקרון ניתוח טכני חשוב: הדבר אשר שימש בעבר כתמיכה יהפוך בסופו של דבר לעמיד. לעומת זאת, רמות שיצרו התנגדות ישמשו כתמיכה, ברגע שהמחיר יעבור מעל רמת ההתנגדות. ניתן לראות זאת בכל תרשים או בכל מסגרת זמן. למרות שמשקיעים מתייחסים לרוב לתרשימים היומיים כדי לקבוע אזורי תמיכה והתנגדות, מסגרות זמן קטנות יותר משמשות גם, בעיקר על ידי סוחרים לטווח קצר, כדי להקים אזורים אלה. איור 1, למשל, מראה תרשים מחירים של 15 דקות של קוקה קולה (NYSE: KO). הקו הצהוב מייצג רמת מחירים (67.60 $) שנפלה בין התנהגויות ותומכות, וחזרה להתנגדות.
אזורי תמיכה והתנגדות לא רואים רק במחירים מסוימים; הם יכולים להתקיים יחד עם קווי מגמה למעלה או למטה. איור 2, המציג תרשים יומי של שנתיים של ג'ונסון וג'ונסון (NYSE: JNJ), ממחיש כיצד אזורים אלה יכולים להופיע כקווים אופקיים (התמיכה בדוגמה זו) או עם מחירים המתרחשים לאורך קו מגמה (רמת ההתנגדות ב הטבלה). שוב ושוב במהלך שנתיים נבדקו רמות אלה ונשברו משמעותית מעל או מתחת לקווי המגמה רק פעמיים. (אנו נראה לך אילו נרות שופכים אור על עסקאות טרנד מוצלחות. בדוק את Inside Day Bollinger Band® Turn Trade .)
רגשות והתנהגות אנושיים
פחד, חמדנות ואינסטינקט העדר הם מונחים שעולים לעיתים קרובות כאשר דנים בשווקים הפיננסיים. הסיבה לכך היא שרגשות והתנהגות אנושיים אחראים במידה רבה לתנועות המחירים בשווקים. אם כן, ניתן לחשוב על תרשים מחירים כייצוג גרפי של רגשות כמו פחד, תאוות בצע, אופטימיות ופסימיות, והתנהגות אנושית, כמו אינסטינקט העדר. טבלאות המחירים ממחישות כיצד משתתפים בשוק מגיבים לציפיות עתידיות. (גלה כיצד הלך הרוח שלך יכול למלא תפקיד גדול יותר בהצלחה שלך מאשר בהשפעות בשוק. בדוק פסיכולוגיה מסחרית ומשמעת .)
פחד וחמדנות, למשל, נראים בהתנהגותם של משתתפי השוק המתוארת לעיל. ככל שהמחיר יורד לרמת תמיכה, הסוחרים שכבר ארוכים יוסיפו לעמדות כדי להרוויח יותר כסף. בינתיים, הסוחרים הקצרים יקנו לכיסוי, מכיוון שהם חוששים להפסיד כסף. בדוגמה זו הוכח גם אינסטינקט עדר שכן סוחרים נוטים להתאסף בסמוך לרמות התמיכה וההתנגדות הללו, ומחזקים אותם עוד יותר.
סוחרים יכולים גם לחוות קולקטיבית תגובה מותנית, מסוגים שונים. תרשים 3, המציג תרשים יומי של אלי לילי (NYSE: LLY), מראה כיצד שתי פסגות מחירים קודמות יצרו התנגדות המשקפת מגמה משמעותית. סוחרים שחקרו תרשים זה ושרטו קו מגמה המחבר בין שני פסגות המחירים שהתרחשו בתחילת אוגוסט ואמצע אוקטובר 2010, היו מצפים להתנגדות ברגע שהמחיר יגיע סוף סוף לנתיב החזוי של קו המגמה. אכן, זה מה שקרה באפריל 2011, שכן המחיר עמד בדרכו של קו המגמה. באופן דומה, סוחרים עשויים לצפות לראות תמיכה שוב כאשר המחיר יירד ליד 33.50 $, מכיוון שרמת המחיר ההיא סיפקה תמיכה חזקה לפחות בשלוש הזדמנויות קודמות.
איור 4 ממחיש עוד מושג זה, מכיוון שהמחיר נמשך כמגנט לקו המגמה בתרשים יומי של ברקשייר הת'אווי (NYSE: BRK.B). במקרה זה, קו מגמת ירידה פועל שוב ושוב כהתנגדות במהלך שישה חודשים. ברגע שהמחיר מצליח לעבור את קו המגמה, הקו מהווה תמיכה משמעותית במהלך החודשים הקרובים.
רמות מחיר רגשיות
רמות תמיכה והתנגדות אחרות המושפעות מרגש אנושי כוללות מספרים עגולים (מכיוון שקל לזכור), שיאים ושפלות של 52 שבועות, ואירועים היסטוריים כמו שיאים חדשים בשוק. סוחרים ומשקיעים נוטים להעביר דרגות מחיר פסיכולוגיות אלה מכמה סיבות. האחת היא שהמחירים הללו היו משמעותיים בעבר והסוחרים יודעים שהם עשויים להיות שוב. משתתפי השוק מודדים לעיתים קרובות ציפיות עתידיות על סמך מה שקרה בעבר; אם רמת תמיכה עבדה בעבר, הסוחר עשוי להניח שהיא תספק שוב תמיכה איתנה.
סיבה נוספת שרמות המחירים הרגשיים משמעותיים הן שהיא מושכת תשומת לב רבה ויוצרת ציפייה, מה שיכול להוביל לעלייה בנפח ככל שיותר סוחרים יתכוננו להגיב. שיאים חדשים בשוק, למשל, יוצרים באז של התרגשות כאשר הסוחרים מדמיינים שהמחיר יעלה גבוה יותר, ללא רמות התנגדות קודמות להאטה. כאשר השוורים משתלטים, האופוריה יכולה לגרום לדחיפה משמעותית מעל השיא הקודם, בדרך כלל בהגדלת ההשתתפות בשוק, עד שההתלהבות תדעך ותקבע רמת התנגדות חדשה.
בשורה התחתונה
אזורי תמיכה והתנגדות משמשים אנליסטים טכניים בכדי לחקור מחירי עבר ולחזות מהלכי שוק עתידיים. ניתן לצייר אזורים אלה באמצעות כלי ניתוח טכניים פשוטים, כמו קווים אופקיים או קווי מגמה מעלה / מטה, או על ידי יישום אינדיקטורים מתקדמים יותר, כמו חזרה לאיתור פיבונאצ'י. פסיכולוגיית השוק ממלאת תפקיד מרכזי בתנועת המחירים של מכשיר נתון כאשר סוחרים ומשקיעים זוכרים את העבר, מגיבים לתנאים משתנים וצופים לתנועת שוק עתידית. (הידיעה מה שוקל השוק היא הדרך הטובה ביותר לקבוע מה יעשה בהמשך. למידע נוסף, עיין במבחן תורנים גדולים בפסיכולוגיה .)
