מה זה פוט?
מכר הוא חוזה אופציות המעניק לבעלים את הזכות, אך לא את החובה, למכור סכום מסוים של הנכס הבסיסי, במחיר קבוע בזמן מסוים. הקונה של אופציית מכר מאמין כי המניה הבסיסית תרד מתחת למחיר המימוש לפני תאריך התפוגה. מחיר המימוש הוא המחיר אליו חייב הנכס הבסיס להגיע לחוזה האופציה למכירה כדי להחזיק ערך.
היסודות של אפשרויות מכר
התשומות נסחרות בנכסים בסיסיים שונים שיכולים לכלול מניות, מטבעות, סחורות ומדדים. הקונה של אופציית מכר רשאי למכור או לממש את הנכס הבסיסי במחיר שביתה מוגדר.
שווי אופציית מכר מתעריך כאשר מחיר המניה הבסיסית פוחת ביחס למחיר השביתה. בצד ההפוך, הערך של אופציית מכר יורד ככל שמלאי הבסיס עולה. הערך של אופציית מכר יורד גם ככל שמתקרב לתאריך התפוגה שלו.
התשלום האפשרי עבור מחזיק מכר מצויר באיור בתרשים הבא:
תמונה מאת ג'ולי באנג © Investopedia 2019
מה זה פוט?
Takeaways מפתח
- מכר מעניק לבעלים את הזכות, אך לא את החובה, למכור את המניה הבסיסית במחיר קבוע בתוך פרק זמן מוגדר. שווי אופציית המכר עולה ככל שמחיר המניות הבסיסי יורד; הערך של אופציית המכר יורד כאשר המניה הבסיסית מעריכה. כאשר משקיע רוכש מכר, היא צופה שהמניה הבסיסית תרד במחיר.
סקירת כניסות ושיחות
נגזרים הם מכשירים פיננסיים הנגזרים ערך מתנועות מחירים בנכסים הבסיסיים שלהם, שיכולים להיות סחורה כמו זהב או מניות. נגזרים משמשים במידה רבה כמוצרי ביטוח לגידור מפני הסיכון שאירוע מסוים עלול להתרחש. שני הסוגים הנגזרים העיקריים המשמשים למניות הם אופציות מכר וקישור.
אופציית רכישה מעניקה למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, לקנות מניה במחיר מסוים בעתיד. כאשר משקיע קונה שיחה, היא צופה כי שווי הנכס הבסיסי יעלה.
אופציית מכר מעניקה למחזיק את הזכות, אך לא את החובה, למכור מניה במחיר מסוים בעתיד. כאשר משקיע רוכש מכר, היא מצפה שהנכס הבסיסי יירד במחיר; היא עשויה למכור את האופציה ולהרוויח. משקיעה יכולה גם לכתוב אופציית מכר עבור משקיע אחר לקנות, ובמקרה כזה היא לא הייתה מצפה שמחיר המניה יירד מתחת למחיר המימוש.
דוגמה - כיצד פועלת אופציית מכר?
משקיע רוכש חוזה אופציה למכירה אחת בחברת ABC תמורת 100 דולר. כל חוזה אופציות מכסה 100 מניות. מחיר המימוש של המניות הוא 10 דולר, ומחיר המניה הנוכחי של ABC הוא 12 דולר. חוזה אופציות מכר זה נתן למשקיע את הזכות, אך לא את החובה, למכור 100 מניות של ABC במחיר של 10 דולר.
אם מניות ABC יורדות ל -8 דולר, אפשרות המכר של המשקיע נמצאת בכסף (ITM) - מה שאומר שמחיר השביתה הוא מתחת למחיר השוק של הנכס הבסיסי - והיא יכולה לסגור את עמדת האופציה שלה על ידי מכירת החוזה בשוק החופשי.
מצד שני, היא יכולה לרכוש 100 מניות של ABC במחיר השוק הקיים של 8 דולר ואז לממש את חוזהה למכירת המניות תמורת 10 דולר. בהתעלם מעמלות, הרווח למשרה זו הוא 200 $, או 100 x ($ 10 - $ 8). זכרו כי המשקיע שילם פרמיה בסך 100 דולר עבור אופציית המכר, מה שהעניק לה את הזכות למכור את מניותיה במחיר המימוש. בהתחשב בעלות ראשונית זו, הרווח הכולל שלה הוא 200 $ - 100 $ = 100 $.
כדרך אחרת לעבוד על אופציית מכר כגידור, אם המשקיע בדוגמה הקודמת כבר מחזיק בבעלותה של 100 מניות של חברת ABC, עמדה זו תיקרא מכור נשוי ויכולה לשמש כגידור מפני ירידת מחיר המניה.
